搜狐首页-新闻-体育-娱乐-财经-IT-汽车-房产-家居-女人-TV-ChinaRen-邮件-博客-BBS-搜狗 
基金投资策略明显分化
  时间:2003年01月20日12:19    作者:何仁科 我来说两句我来说两句(0)
热点排行 进入财经社区 相关新闻:
 

理财上海建筑结构师的月薪 也说加薪成功之经验 说死也不去大城市的理由
股票历史上著名的名贵王冠一览 揭露日本车惊人内幕(组图) 五年大熊为造几千名富翁?
评论年三十不放假 我猜大有深意 津巴布韦是中国"殖民地"? 2005CCTV中国经济年度人物评选
数码赵本山春晚小品提前揭迷 600块钱也能买彩屏手机? 手机评选第1期获奖网友名单揭晓
财富小窍门,订阅家庭理财!     发送GP到6666 随时随地查行情


  截至18日,融通、宝盈、国泰和银华4家公司旗下的12只基金披露了去年第四季度投资组合,其中包括两只第一次公布投资组合的开放式基金。它们的投资策略是怎样的?有何变化?对我们有何启示呢?

  仓位调整方向呈现多样化

  从表1可以发现,就封闭式基金的仓位而言,国泰变化不大,融通和银华减仓明显,宝盈则大幅加仓。国泰以温和调整为主旗下基金大多减仓约4个百分点。银华的天华去年年末仓位仅45.16%较第三季度末减少了约20个百分点。融通的两只基金去年三季度仓位均超过70%,而到四季度调整为约60%,减少了约15个百分点。宝盈增仓坚决旗下鸿飞和鸿阳的仓位均上升了10个百分点达到70%以上。

  从表2可以发现,公司旗下开放式基金的仓位调整与封闭式基金保持了相同的策略。国泰金鹰增长的仓位稍有增加,约3个百分点。与融通的封闭式基金减仓策略相同,融通新蓝筹保持了轻仓,为三分之一仓位。而与宝盈和融通恰恰相反,仓位大约为半仓。

  可以发现,同一公司的基金操作策略是一致的。同一公司基金经理们的不同意见显然被统一到公司的层面上了。而资产配置往往是决定基金业绩最重要的因素,从而有理由怀疑基金管理公司频频换将的效果。去年的换将和业绩的对比就可以说明这一点。

  这里值得一提的是,去年四季度开放式基金面临赎回的问题可能比较严重。从表2可以发现,除了金鹰增长增加0.375亿份,其它两只开放式基金赎回数量较多。融通新蓝筹减少3.514亿份,近16个百分点;宝盈鸿利收益2.73亿份,超过18个百分点。开放式基金面临赎回的风险不可小瞧。随着开放式基金的发展,赎回和申购风险对市场的影响将会逐步显现。

  分散策略不变流通性加强

  表1和表2表明各家公司旗下基金的重仓股仓位调整幅度不大。除了金鼎和鸿飞增加外,其它基金均有减少。它们的调整幅度均在2个百分点左右,小于去年三季度的调整幅度。从持股集中度指标分析,9只封闭式基金中只有国泰的金盛和金鼎超过50%,十大重仓股超过5%比例的并不多见,这表明基金仍然坚持分散投资策略。

  从表3可以看出,融通的交叉持股情况没有变化。其它两家公司的交叉持股稍有加重,但方向并不是集中持有,而是投资组合注重流通性的结果。如国泰调出了上港集箱(相关,行情),加入了中国联通(相关,行情),而宝盈则加进了中国石化(相关,行情)。

  从各家公司旗下基金重仓股的流通股本分布,也可以发现流通性越来越受到公司的重视。从表4可以看出,有两家公司增加了对5亿盘子以上的股票的投资。就国泰而言,它加大了超大盘子、大中型股票的投资,减少了4只1亿盘子以下的股票。融通对2亿盘子以上的股票投资数没有变化,减少了3只1亿盘以下的股票,增加了3只盘子在1亿以上、2亿以下的股票。宝盈的情况则更加明显。

  综上所述,这12份投资组合表明在去年末这四家公司对于今年(或年初)行情的判断出现了较大分歧,出现了3种不同的操作策略。这从一个侧面说明市场的不确定性在加大。即使是作为专家的基金经理们,他们对一个既定的市场的判断也不可避免地呈现多样性。同时,基金在投资时,对流通性因素有了较多的关注。


搜狗(www.sogou.com)搜索:"基金{{东方证券研究所}}",共找到 11,055 个相关网页



页面功能   【我来说两句】 【热点排行】 【推荐】 【字体:  】 【打印】  【关闭

 ■ 相关链接

 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
手机
包月自写5分钱/条

最新制作 想唱就唱
夏天的味道 哪一站



精品专题推荐:
谁说赚钱难告诉你秘诀
测IQ交朋友,非常速配
就让你笑火暴搞笑到底

短信订阅
焦点新闻魅力贴士伊甸指南魔鬼辞典








搜狐商城
12月经典妆扮,5折特价
补水护肤十余品牌3折
香水-彰显个人魅力
小家电低价促销
资生堂特价护手霜¥25
兰蔻特供晚霜¥49
韩国VOV面膜惊喜特价
OLAY新品8折,面膜底价
韩国足下抽脂贴¥260
OLAY欢乐购免费得礼品
-- 给编辑写信
Copyright © 2017 Sohu.com Inc. All Rights Reserved.搜狐公司 版权所有 全部新闻 全部博文