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大盘在5日均线的压制下运行
近期大盘一直在5日均线的压制下运行，招商银行成为空头集中轰炸的对象，曾经强劲做多的绩差重组股在业绩利淡的压力下终于收敛锋芒，深深房(相关,行情)A、江南重工(相关,行情)等人气股也已经破位下行。
年报即将公布完毕，亏损公司数量可能会比2000年有较大幅度的增加，亏损额更是令人触目惊心。曾经预告盈利的ST北特钢(相关,行情)、PT南洋(相关,行情)等公司昨日又发出预亏公告，意味着濒临退市的公司几经努力，还是难以摆脱暂停上市甚至终止上市的命运，引起市场不小的振动。 问题股银广夏(相关,行情)、东方电子(相关,行情)、ST生态年报结果究竟如何,对大盘的影响会怎样，也使市场心存忌惮，不得不加以提防。
业绩风险和退市压力成为近期压制大盘的主要因素，为回避最后的风险释放，部分短线抛盘涌出，导致大盘进一步向淡。离“五一”长假只剩下最后四个交易日，长假效应也开始影响大盘。由于指数一直在均线系统下运行，盘口热点零乱，市场普遍开始担忧节前大盘将出现急跌走势。节前是否会有急跌出现。
在岌岌可危的表象下，如果仔细分析盘口动向，就不应该过分地恐慌和担心。我们注意到，大盘下跌过程中量能迅速萎缩，大盘指标股经过连续下调，指标已处低位，进一步大幅下挫的动能不足，华能国际(相关,行情)、宝钢股份(相关,行情)已经基本回稳。前期B股率先破位下跌后，也基本企稳，似乎在扮演A股先行指标的作用。与此同时，外资并购板块正在暗流涌动，一批中价潜力股，如湖北兴化(相关,行情)、川投控股(相关,行情)、三星石化(相关,行情)、西藏金珠(相关,行情)、新疆天业(相关,行情)等我行我素，不断创出新高，走势与大盘完全背离。如果大盘出现大的问题，这种现象不大可能出现。
上次大盘跌破30日均线的主要原因是短期扩容压力陡然增大，这次大盘再度跌破30日均线的主要原因则是绩差风险的最后释放。但这一次回调成交量明显萎缩，除非有重大利空，才有可能击破前一次回调低点1575点。
就大盘的中长期走势来看，政策面没有丝毫转向的意思，我们仍坚持1350－1500点为中长期底部区域的观点，目前大盘处于1500－1700点区域的反复震荡阶段，中轴在1650点，5％以上的偏离都属于短暂的诱多或诱空。业绩风险将随年报的落幕而释放，而降低佣金的利好将在5月份兑现，新股配售的利好也将适时推出，此消彼涨的基本面因素决定大盘不大可能出现暴跌。一旦业绩利淡消化完毕，大盘随时有可能掉头向上。
在箱体运行的格局中，只有做到超前准确判断，并抢先一步介入才能获利。如果等到趋势明朗之际再做决策，往往会失去先机，难以获得较好的收益。目前场外资金正在虎视眈眈地伺机逢低介入，如果大盘真的出现急跌，正好提供了逢低吸纳的良机。做多的突破口在哪里
大盘在反复震荡的过程中，不仅实现了筹码分布的调整，还进一步强化了未来的主流热点。我们依然认为，重组股的炒作将贯穿全年，深沪本地股和绩差股已经先行一步，国内产业结构的调整和资源的整合、加入WTO后外资的介入，都将为重组注入新的血液和题材。
从近期市场表现来看，外资并购板块正暗流涌动，极有可能成为下一步做多主力的突破口。汽车行业中的天津汽车(相关,行情)、江铃汽车(相关,行情)、申华控股；电子行业中的TCL通讯(相关,行情)、赛格三星(相关,行情)、大唐电信(相关,行情)、广电电子(相关,行情)等个股，都在与外资合作消息的刺激下，受到舆论和资金的强烈关注。自去年11月外资并购概念有过一次短暂的炒作后，这次正在孕育的外资并购概念的炒作，内涵和范围都将进一步扩大，波及面更广，值得我们好好揣摩。
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