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分红题材个股红起来
  时间:2003年03月06日07:33    我来说两句我来说两句(0)
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  主持人:近期分红题材个股为何会获得市场的短线追捧?

  董旭海今年上市公司的整体经营业绩同比将有一定程度的提高,使得业绩题材成为市场关注的一个焦点。对于业绩题材而言,市场无非是挖掘那些业绩优良、但定位偏低的个股寻求其价值回归的过程,或者是寻找那些有分红或股本扩张潜力的个股,寻求一定的现金回报。也许在目前的市道中,整个市场的业绩浪行情强势启动的难度比较高,但以现金分红为支点展开局部热点行情的可能性还是存在的。

  张恩业探究两市盘中具有高比例送配、分红方案个股走强的原因:其一,与当前市场所处的时间背景甚为符合。目前市场正处于年报公布阶段,年报的影响力自然较之平时要大得多,而作为年报的炒作无非包括两个方面:一方面是对其成长性的炒作,也就是业绩增长的炒作,另一方面是对其送配方案的炒作。两者相比,后者对于投资者的诱惑力更强,毕竟其具有一定的现实操作性和实惠性;其二,不排除主力借题发挥的可能。由于经历前期长时间的回调走势之后,很多个股股价明显缩水,而其间被套的主力也是不计其数,此番恰好利用该利好题材进行一下自救,以达到解套甚至获利的目的;其三,在具有高比例送配方案的个股队伍中也明显存在着涨升差异,其中流通盘较小的个股走势明显要强于流通盘较大的个股,这与目前市场短线运作的大背景是一致的。

  主持人:分红题材能够为市场进一步挖掘吗?

  董旭海从大环境来看,今年上市公司业绩报告中有一个明显的特点,那就是现金分红的上市公司明显增加,截至3月5日,沪深两市共有211家上市公司公布业绩报告,其中有144公司推出了现金分红预案,比例高达68.24%,现金分红公司的大幅度增加也为该题材的进一步活跃创造了条件。但进一步分析,我们认为,现金分红题材可能还不会演绎持续的强势行情。1、沪深股市是一个相对投机的市场,投资者参与市场更多是出于投机目的,也许有部分投资者(机构投资者)对现金分红有一定的兴趣,但只是非常少的一部分,多数投资者考虑的是如何来谋求资本利得,赚取股价涨跌的差价,所谓的现金分红题材只是其炒作的一个工具,但不是主导行情运行的主要力量。2、最早推出现金分红预案的西宁特钢(相关,行情)获得了市场的相对强势炒作,但随后陆续推出分红预案的个股基本上都是短线行情。3、现金分红题材虽然是一个很不错的题材,但同样题材下个股行情也是高度分化,神火股份(相关,行情)推出10股派4元(含税)的预案,在周三所有公布业绩报告的公司中是最丰厚的,但该股却是下跌了3.21%,而金路集团(相关,行情)每10股仅派发0.25元(含税)现金,但该股却是大涨了4.62%,现金分红题材并不是以绝对的分红高低为基准的。通过上述分析,我们认为现金分红题材有继续活跃的机会,但不会演绎出强势攻击行情。

  张恩业笔者认为在年报公布期间,该板块都会有不俗的表现。一方面在年报披露阶段市场对于年报的兴趣将得以维持,由此也使得炒作年报业绩包括分红方案在内成为该期间市场内部一个重要的主题;另一方面目前场内热点并不是相当突出,对于主力而言能够利用现成的题材加以利用,何乐而不为呢?此外随着前期诸如精伦电子(相关,行情)、华工科技(相关,行情)等个股的崛起,已在场内形成强烈的示范效应,对于其他类似的个股而言就会存在一定的比价效应,从而激发后续个股的涨升。由于目前年报披露时间尚处于中期,未来还将会有许多具有高送配方案的个股出现,由此有望形成前伏后继的局面。特别要指出的是,由于该板块大都具有高比例送配这一特点,因此即使在目前股价炒作到较高的情况下,经过未来除权之后股价自然还会回落,这也在无形中助长了主力炒作的决心。

  主持人从盘面看,并不是所有分红题材个股都有好的市场表现。对于这一题材个股还得区别对待吧?

  张恩业与传统意义上的年报业绩炒作不同的是,主力此番发动的针对年报业绩的炒作更多是侧重于其公布的送配方案的优劣。那些具有高比例送配、分红方案的个股普遍受到投资者的青睐,但并不是所有具备此题材的个股都具有良好的业绩背景,像禾嘉股份(相关,行情)2002年每股收益只有0.087元,但其分红方案却是相当诱人10股送2股转增3股,类似的个股还有卧龙科技(相关,行情)、西宁特钢、内蒙华电(相关,行情)等。由此不难看出近期场内展开的对于高比例送配题材个股的炒作带有一定的局限性,而正是由于此局限性的存在将该板块的炒作推向短线运作的轨道上来。由于目前的分红方案属于预案性质,在缺乏业绩保障的情况下,考虑到上市公司未来整体、长远的发展,不一定能够被股东大会通过,因此很容易形成海市蜃楼的局面。为此投资者在介入该板块的过程中,应仔细甄别上市公司送配方案与业绩成长的紧密程度,在把握不大的情况下尽量保持短线操作风格,不要沉溺于此,以免日后被套。

  主持人:投资者如何来把握其中的市场机会﹖

  董旭海作为与目前轮动热点特征相对应的另一条市场脉络,现金分红题材还有进一步活跃的机会,那么投资者应该如何来把握呢?在这里我们给投资者一些建议:1、关注公司的业绩与现金分红关系。有些公司推出了现金分红预案,但根据公司的实际情况,现金分红比例不太合理,那么我们就需要考虑了,公司推出如此的现金分红预案是否有其他目的?2、观察公司的每股经营现金流,有些公司每股经营现金流为负值,却推出了现金分红预案,这将给公司的后续发展蒙上阴影。3、仔细分析公司现金分红比例,对那些推出高比例现金分红或大比例股本扩张预案的公司重点回避。对于目前分红题材个股而言,更多应以短线思维对待。

  张恩业:尽管大部分公司在年报推出高送、转预案之后,其对应股票在二级市场上的走势都不错,但从实际情况来看,不同个股的累计上涨幅度和表现还是存在比较显著的差异。如精伦电子及金融街(相关,行情)等个股在公司公布分红预案之后,目前它们在二级市场上依然继续保持了强势格局。而禾嘉股份及内蒙华电等个股在年报公布分红方案之后,目前其二级市场走势已步入调整格局。因此,对于这批高分红派现的个股,投资者在操作过程中还应注意区别对待。对于禾嘉股份、ST马龙(相关,行情)及内蒙华电等前期股价已经有非常大涨幅的老庄股,投资者应注意回避,而只有那些具有高派现分红题材,但历史上股价并没有出现过显著涨幅、或者是股价定位不高的次新股,才值得关注。

  主持人:杨晓坤特邀嘉宾:北京首证董旭海天一证券张恩业

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  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。


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