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收盘评论:商业板块的出路在哪里?
http://business.sohu.com/
机构:[ 北京证券 ]
Stock Code:1A0001
  从2001年已公布年报业绩的商业类上市公司来看,只有中兴商业(相关,行情)、中商股份(相关,行情)、南京中商(相关,行情)、北京城乡(相关,行情)、友谊股份(相关,行情)、华联超市(相关,行情)等数家公司保持了一定的增长,其他基本上都是微利,更有甚者与去年比还亏损,如鄂武商(相关,行情)、上海九百(相关,行情)、昆百大(相关,行情)、济南百货(相关,行情)、民族集团(相关,行情)等,其中昆百大还被戴上了ST的帽子。

  商业板块的出路又在哪里呢?我们认为今后商业板块的出路主要体现在以下二个方面:

  一是迅速由传统百货主业向连锁超市和百货连锁转型,增资扩股,做大做强主业。从2001年商业公司的业绩来看,有一个非常明显的特征就是,由传统百货主业向连锁超市和百货连锁转型的商业上市公司业绩增长明显。如友谊股份2000年每股收益为0.22元,2001年则为0.287元/股,同比增长30.45%,净资产收益率为12%。而那些还是从事传统百货的上市公司则经营业绩普遍出现大幅下滑,如鄂武商、王府井(相关,行情)、西单商场(相关,行情)、深国商(相关,行情)(相关,行情)等。

  二是加快重组,实现传统商业向其他行业的转型。因为传统商业的利润空间已经越来越小,要想继续生存下去,重组对于大多数的商业类上市公司而言,已是不可回避的事情。目前上市公司的重组方式有两种:

  一是依靠自身力量,在保留商业这个主业的情况下,渐进式地进行重组转型,如南京中商。但是从目前来看,此种方式的重组转型,并没能给上市公司带来太大的收益,反而还有拖累之嫌,这可能是转型成功还需要一段磨合时间,对此我们可以暂以观望为主。二是彻底重组,完全转型。如最早的长沙五一文,现为创智科技(相关,行情),1999年就实现了由商业向高科技的完全转型,同时也实现了业绩的稳步增长。还有ST国货,现为健特生物(相关,行情),去年成功进行了资产置换,脑白金的史玉柱成功入住,仅一年时光ST国货就大幅赢利,摘下了ST这个亏损的帽子,前几日还在公积金每10股转增7股大幅除权后,走上了一段填权行情,在股市大大风光了一把,建议关注济南百货。

2002年5月8日15:14

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