·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 证券要闻
合资资券不会遍地开花 内资券商何处突围
http://business.sohu.com/
[ 王佳航 ] 来源:[ 中华工商时报 ]
  自7月1日递出合资申请,等待批复的45个工作日已近尾声,有望成为第一家合资证券公司的湘财证券对媒体依然保持距离。与百富勤已有合作协议的长江证券说,关于合资一事现在还没有可以披露的情况。无疑,两家大热门合资证券公司近日都保持低调,而且其它证券公司组建合资证券公司的意向也未见披露。

  相对于外资参股的两个规则出台前的热闹与信心,业内人士及有关专家近日似乎已达成共识:合资证券公司短期内不会遍地开花,内资证券公司还有一段整合和成长的时间。

  外资参股不如内资起劲

  年初,各家券商曾积极争取成为首批合资证券公司、合资基金公司,但如今一度热情洋溢的合资双方开始不紧不慢起来。

  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐说,外资参股证券公司并不如我们想象的那么热情。我曾听说一家外资银行拒绝合资的理由之一是我们缺少企业文化。当然还有很多其它原因。从战略的角度上讲,外资进来自然希望控股。但是在金融领域,我们还有所限制。规则规定了外资持股比例累计不超过33%,在中国加入世贸组织后三年内,该比例不超过49%。此外,规则对参股外方资格规定很高,国际上大的证券公司不多,找一个小的券商合资没有太大意义,大证券公司大投行又未必觉得我们有合作资格,而合资以后文化冲突、管理冲突也将非常难处理。

  海通证券高级研究员陈峥嵘也认为合资证券公司不会批量问世。除了股权比例的问题外,内资证券公司的股权结构也是令外资踌躇不前的一个原因。陈峥嵘说,目前拟成立合资基金公司的远远超过合资证券公司,除了一部分原因是看好基金公司前景外,很大程度是因为证券公司的股权结构远比基金公司复杂,参股以后难于合作和管理。

  相关媒体报道说,外资对参股券商热情有所降低,给出的理由是中国股市的持续下跌,及自5月起券商实施浮动佣金制,均表明中国券商的暴利时代已结束。在行业经营环境趋淡的前提下,境外投资人也须再掂量掂量。

  国内券商压力不减

  种种迹象显示,虽然短期内外资参股的证券公司不会风起云涌,内资券商也有了一段喘息时间,但是有关专家认为,内资券商压力不减,眼下这个时期异常关键。

  中国证券业协会黄丹华博士认为国内券商的发展到了最困难的时期,面临多方压力。一方面,内资证券公司之间的竞争会更加激烈。另一方面是来自国内金融行业之间的竞争。现在虽然是分业经营分业管理,但是银行、保险、信托等都在挺进证券行业,都在瓜分证券公司的利润空间。再次是来自外资的压力。外资参股的证券公司的出现已是指日可待,合资证券公司一旦出现,在资金规模、管理经验、人才技术储备方面优于内资证券公司,如果能在文化、管理制度方面达成默契,形成核心竞争力,对内资证券公司将会形成不小的冲击。

  黄丹华也提到,外资参股证券公司也会给中国资本市场带来新的经营理念、新的管理经验,对于内资证券公司的成长是有积极意义的。不过,理想成为现实还需要时间和条件,随着证券业的开放,合资过程中会遇到很多具体问题,例如一些具体的法律法规需要完善;具体运作过程也会遇到新情况,对现行监管体系也会提出挑战,需要有关监管部门配合转型期的内资证券公司做好工作。

  内资券商竞争力如何提升

  尽管外资参股证券公司速度不快、留有余地,但对于规模较小、问题重重的内资证券公司来说,留给它们整合、转型的时间还是太短了。

  黄丹华说,内资证券公司在治理结构、人才、资本规模、管理水平等各方面都与外资券商有较大差距,短期内如何提升竞争能力,这是一个具有挑战性的课题。

  她认为,首先监管部门应该在规范的基础上,为证券公司创造更多的发展空间,例如证券公司的很多业务创新都需要监管部门提供政策支持。其次,内资证券公司有必要转变经营观念。主要是国有企业的内资券商必须摆脱等、靠、要的思想,提高服务水平、管理水平,按照市场的游戏规则运行。再次,拓宽证券公司的融资渠道。目前,券商资本规模较小、除了短期拆借等形式筹措资金外,可采用的融资方式很少,应该考虑在有效防范风险的情况下,实行券商上市、发行企业债券等多种方式。第四,应该引导券商进行制度创新、业务创新。作为目前券商主要利润来源的经纪业务需要创新,应提高经纪业务的技术含量,使经纪业务从粗放型向集约化发展,例如对经纪人制度、证券营销模式的探索。还有投行业务应从单一靠A股承销赢利向并购重组等其它业务方面拓展发展空间。

  两类券商可以存活下来

  曹凤岐认为未来一段时期,内资券商之间的重组并购不可避免,但整合以后,不止是大券商会出现,证券市场的证券公司仍然会保持大中小三级结构。

  黄丹华认为,经过一段时间的分化组合,内资证券公司可能有两类可以存活下来:一类是在竞争中胜出的实力雄厚、规模大的综合类证券公司;另一类是靠经营特色生存下来的规模不大的证券公司,这类公司具有特定的服务对象、相对稳定的利润来源。

  黄丹华还表示,目前,在分业经营、分业管理的情况下,金融控股公司将成为今后的一个发展趋势。随着证券公司股权多元化的发展,民营资本也会更多地介入。

2002年8月7日09:01

我来说两句  推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 合资券商将改变国债市场格局
  • 证券业肥肉引人垂涎 上市公司争当券商股东
  • 优势互补 神秘大机构要操控天同、西南合并?
  • 剥离不良资产 券商掀起分拆风潮
  • 纵然鸡肋也要吃 上市公司争抢当券商股东
  • 天一证券欲掀起券商迁沪热
  • 增资30亿 海通欲做首家百亿券商
  • 综合性券商胜出四大法宝
  • 基金市场到底有多少魅力?券商缘何移情基金
  • 券商谋变:海通意欲增资、北证酝酿合资
  • 作者相关文章
  • 上市公司官司何其多 利好?利空?



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 证券要闻
    市场直击
    搜狐热门股
    ·中技贸易:强势确立
    ·新太科技:题材丰富
    ·神马实业:短线黑马
    ·鲁润股份:魅力独具
    机构看盘
    ·国泰君安 国信证券
    ·联合证券 华夏证券
    ·南方证券 申银万国
    ·银河证券 大鹏证券
    ·国通证券 湘财证券
    ·江南证券 兴业证券
    ·中信证券 广发证券
    ·闽发证券 海通证券
    ·天同证券 青海证券
    论坛精品
    ·纸飞机:潜流涌动 中国证券市场将迎来“新重组”时代
    ·千秋家园:中小投资者不要过于沉迷于技术分析
    ·纸飞机:出货的烦恼
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有