金丰投资：潜在题材丰富

金丰投资：潜在题材丰富
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[ 戴涛 ]　机构：[ 兴业证券 ]　

　　金丰投资(相关,行情)1、增发项目进展情况（1）松江大学城学生公寓项目：进展不够顺利学生公寓项目一期、二期工程已由大学城建设发展公司负责建设，其中一期工程已于2001年9月公司建成使用，二期工程于2001年9月开始建造。金丰原计划按建设成本加3%的建设管理费向大学城建设发展公司收购一、二期资产，但大学城建设发展公司现提出还要有利息补偿，目前双方正协商解决收购价格问题。同时，二期工程的剩余部分原计划由金丰负责建设，现也由大学城建设发展公司负责。三期工程将直接由金丰负责建设，学生公寓建成后由学校包租，收益稳定，市场风险小。若双方在一、二期工程的收购价格上不能达成一致，则金丰只能放弃一、二期项目；若收购价格提高，则将降低项目的收益水平。

（2）“金丰易居”外地连锁店：“圈地运动”意在长远“金丰易居”开展的住房流通业务发展空间巨大，但行业进入门槛较低，金丰的策略是抢先形成规模优势和网络优势，占领市场份额，树立企业品牌，以提高竞争者的进入门槛和代价，从而使公司在业内占据龙头地位。因此近两三年是“金丰易居”外地连锁店的快速扩张期，比如在北京市今年就将从目前的6家门店增加到100家门店。“金丰易居”住房流通模式得到建设部的肯定，并要求在全国范围推广，公司的外地门店均与当地房管系统下属的公司合作开设，使其外地业务的推进工作较为顺利。但外地连锁店在开设的初期往往发生亏损，要对公司的盈利作出实质性贡献尚需假以时日。2、楼盘代理业务增长公司已谈妥多个楼盘项目的销售代理，代理销售总额约64亿元，代理费按销售额的3.5%提取，则完成代理销售后的代理收入将达到2.24亿元，预计将在2年半的时间内完成。公司2001年住宅流通业务完成交易额近33亿元，计划2002年此项业务要作到40亿元，增长率在20%以上。3、潜在题材（1）新增大量土地储备公司已在松江九亭以非常低的成本获得500亩的土地储备，使公司对利润的调控余地加大：如果需要增加利润，可以将部分土地转让，获得差价收益；如果土地不对外转让，则土地的增值并不在帐面反映。（2）高管持股可能兑现公司将完成利润指标超额部分的15%用于经营管理层的奖励，使用奖励基金中的部分基金从二级市场购买本公司股票，任期内锁定，这将对高管形成直接的激励约束机制，有利于公司的长远发展。

2002年6月4日18:24

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