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弃大盘重个股?
http://business.sohu.com/
[ 徐磊 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0001
  年末岁初,正值“冬播”的最佳时节。中国股市有个不成文的“规律”,就是每年的年初介入股市,一年之中总会有获利的机会。现在到年底仅有的几个交易日,这个“规律”明年还会应验吗?在过去的几年中多次得到验证。如果在年初介入内地股市,选择在市场最高点出手,是可以获得一定收益的。但数据显示,7年来,这个获利空间在逐渐缩小。97年到2000年获利的空间相对较大,而近两年空间较小,到今年最大机会也只有6.4%,实在少得可怜。2001年以前,你只要是年初介入,年中出手,总会有获利的机会。可去年以来,市场热点转换频繁。如果你没有找到市场热点,不但无法获利,还会亏本。所以,本栏认为,年初介入,年中出手的老手法,已经越来越不可靠了。近期的大盘在不温不火小阳碎步中已度过了一个多星期,由于板块的转换与个股的轮动已快得让人抓不住节奏,追涨杀跌也已成为最失败的操作手法。在我们已无法从大盘的走势中获得更多的讯息时,投资者不如放慢一下自己的步调,放弃与大盘共舞,而仔细看看手中的股票,因为此时分析大势的去从,不如分析个股来得实在。

  分析个股在任何时候都有它独特的优势,在大盘急跌或低靡的时候,把握好个股可以减轻因大盘的盘整给我们造成的损失。在大盘爆涨之际,也许盲目跟风也能赚到钱,但要获取更大的收益,还要依赖于我们对个股的分析。

  个股分析的基础是基本面的分析,基本面包含的内容很多,而业绩则是它的基石。真正的金子,总有它发光的一刻,任何时候,业绩大幅增长或是摘帽股票都会带给我们额外的惊喜。而现在个股的中报正陆续推出,股票的业绩成了大家关注的焦点,这也正给主力和机构投资者对个股的发动提供了绝佳的机会。前段时间暴涨的隆源双登(相关,行情)正是这样一个典型,借着中报推出大比例送配这一题材,隆源双登在一个多星期里的涨幅几乎达到了50%,可见平淡的大势里依然会有精彩的个股。只是抓住这种黑马并不容易,但容易的是,我们可以通过分析个股历年的年报,来回避一些业绩并不优良的股票。为了避免踏进中报的陷阱,我们可以找一些在几年里,主营业绩较为突出,且相对稳定,而且每股未分配利润较高的股票。因为只有主营较为突出,而又能给上市公司带来稳定利润的个股,才能使业绩较长时间地保持在一定的水平。而往年靠“投资收益”来支撑门面的股票,在业绩尚未公布之时,还是应该敬而远之。另外较高的未分配利润则是个股送配的前提,如果再加上流通盘比较小,这种个股则更需要我们引起重视了。年报分析是一项复杂而又需要有一定知识积累的工作,里面的技巧与学问有待于我们不断地去学习与发掘。如果感觉年报分析较为吃力的话,我们还有轻松一点的办法,那就是找一些质地较好的新股。因为除了极个别的特例,一般初上市股票的业绩波动不会太大,而且由于没有经历过送配,它们中间往往会蕴藏着更多的机会。但无论是用何种方式选择股票,有一点我们不能放弃,那就是选择业绩优良,或是成长性较好的个股,因为它们是我们把握机会的关键。

  个股分析的另一重要组成部分是行业分析。在股票分析中,行业分析师往往具有较高的权威,因为他们知道何种行业为朝阳,何种行业又正处在困境,而正是掌握了行业的兴衰,我们才能把握住上市公司的高潮和低谷。举例来说,新兴的生物制药行业可谓是含有高利润点的黄金行业,由于具有高科技含量,使这一行业总能散发出年轻的活力。而一旦有新产品问市,股价就会应声而起。正如前不久宣布有新抗艾滋病药问世的东北药(相关,行情)公司,一直沉寂的股价有如注入强剂,而它的启动又带动了整个医药行业的联动,可见行业的威力不可小视。而如今处在低谷的纺织业和制造业,则成了被兼并的主要行业,但在没有兼并题材的情况下,这些行业还是得谨慎对待。至于一直具有稳定收入的公共事业板块,我们虽不必过多担心它业绩的大幅下滑,却也不能期待它的业绩有大幅增长。不过,它们虽然很难成为我们捕捉黑马的对象,却可能是我们回避风险的最好避难所。因为在大盘低潮时,具有强抗跌性的股票往往在这类板块中产生,所以对此类板块我们也绝不要轻视。

  对个股基本面的分析,除了关注个股本身的质地外,我们还得时刻注意政策这只大手对它们的影响。在我们的股市还处在政策市的阶段时,也许任何信息都没有政策上的一条利好来得重要。对某个行业的扶持或是监管,对某个地区的投资或是撤资,都会使我们手中的股票变得活跃起来,而这恰恰就是股票的魅力。

  个股基本面的分析也许不需要我们掌握高深的技术指标,但却需要我们有敏锐的洞察力,以及对外部事物的高度敏感性,而这是作为一名证券投资者所需具备的基本素质。相信经过长时间的磨练,大家会通过对股票基本面的分析找到属于自己的投资方式。

2002年12月24日21:02

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