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盘间观察:多因素制约,调整延续
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[ 裴继伟 ]
Stock Code:000585
  在“招行”发行完后,大盘并没有在消化了“申购套现压力”后重拾升势,反而于周五破位下行,调整明显加剧。这让市场或投资者意识到:新股发行因素并非影响大势的单一因素。近两周,笔者反复强调短期大盘上升难以持久的因素分别有:1、新股发行节奏加快;2、年报风险重新聚积待释放;3、热点或板块推动力难持续。有关新股发行因素上周已经讨论过,不再赘述。本周有几个消息似乎不足挂齿,但是却有助于我们分析理解市场细微转变。

  在消息方面,深沪两交易所分别就预亏、拟退市公司的季报等信息披露作出新的补充规定,这与ST东北电(相关,行情)、ST中华(相关,行情)等股出现中期高点的时间基本相符。
虽然年报公布期和数量过半,多数公司业绩有所提升,但是“丑媳妇”羞于见公婆事实在今年仍不会例外:年报披露的下半场(也即四月份)或许更能反映去年上市公司总体业绩下滑的真实状况。另外的一则消息则是“一批证券营业部”违规开立自有帐户受到处罚的消息,又重新提醒市场加强“监管”同样是今年的基本政策取向之一。周五多数基金经理对今年行情与年初本栏预测完全一致:大盘走势今年呈箱形整理,并会有几次反复。半月以前笔者已分析过,增量资金多以“过江龙”为主,“正规军”则在且战且望。

  在市场热点方面,用友软件(相关,行情)尽管业绩不俗,但分配方案公告后却遭到市场的“唾弃”,周四大跌,它就是低价重组股的一面镜子:由于高价股龙头以及绩优股普遍采取派现方案而非高送股,股价不具备向上拓展空间的动力,那么光是低价股“剃头挑子一头热”能有多大的持续力?更何况低价股已经因为年报风险待释放,一时也面临自身难保的境地。次新股宝光股份(相关,行情),北京华联(相关,行情)等低市盈率发行概念的新股,下半周骤然反转构筑头部,也反映了新股、次新股现实价位偏高,有待修正。

  综上所述,短期调整仍不会浅尝则止。从技术上看,1339点开始B浪反弹,对2245—1339点的A浪下跌进行修正,B浪反弹将以abc形式完成。1339—1686点已完成a浪上升,上涨幅度正好是A浪跌幅的0.382倍。从1686点开始b浪下跌,经过充分调整,将日K线技术指标调整至低位后,估计在沪1560点左右将完成b浪回调。因此,短期仍宜观望。中期方面,经过b浪回调后,估计在4月中下旬大盘将开始第二波反弹上升,即B浪的c浪上升,反弹的目标位按A浪跌幅的0.5位在1792点,按0.618位在1899点,B浪反弹至沪1850点左右的可能性较大。

  [作者声明]在本机构所知情的范围内,本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点,不构成具体操作建议,仅供参考。投资者据此入市,风险自担。

2002年4月1日09:53

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