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据传,配售政策引导热钱流向蓝筹股
http://business.sohu.com/
来源:[ 中财网 ]
Stock Code:000792
  以二级市场股票市值配售新股,将迫使在一级市场打新股的大量资金流入二级市场。根据一级市场资金对风险与收益须同时兼顾的特征,我们认为,部分防御型的板块或股票将成下一阶段值得关注的重点。

  所谓防御型行业板块,是指与经济周期的波动无关的行业,例如公用事业中的电力和煤气、食品、医药等行业,国外还包括国防等由政府开支的行业。该行业板块会成关注重点的原因是:首先,该类行业有不受经济变动影响的业绩稳定性。在人们对未来经济变动越来越敏感的情况下,追求流动性和长期稳定回报的机构投资者越来越倾向於持有此类股票。特别是在对经济预期有很多疑虑的情况下更是如此;其次,对公用事业的需求、对食品和健康的需求是推动中国经济增长的最大动力源,长期投资这样的行业和公司,不但避免了业绩波动风险,而且可以分享长期增值的喜悦;第三,中国的该类企业都是典型的绩优公司,有稳定的现金流,在开放式基金、保险资金入市,以及投资理念趋於理想的新的市场环境下,"现金为王"是回避风险和发现新的投资机会的根本保证。

  具体看,部分以交通基础设施为主业的公司具备了典型的防御型特征。如盐田港,其港口集装箱业务是该公司的主要利润来源,尤其是在2001年国内外贸业增幅迅速减缓的大背景下,盐田国际仍保持着强劲增长态势,实现净利润11.9亿元(增长55%)。
2002年预计盐田国际集装箱业务将继续保持较快发展,并对盐田港的经营业绩的增长构成持续拉动。长远看,随着盐田三期的建成,将为盐田港未来3-5年业绩的快速增长提供重要保障。因而,盐田港可作为价值型和成长性兼具的公用事业股而受到关注。

  另外,医药板块的部分个股也具备了防御型的特征。预期2002全年医药工业企业的销售收入仍将维持在15%,达到2300亿元左右,中药企业龙头同仁堂(相关,行情)、广州药业(相关,行情)都有较大的发展空间;电力板块的蓝筹粤电力、华能集团值得关注;食品行业的丰原生化(相关,行情)、恒顺醋业(相关,行情)也可注意。

  由於人口的增长和资源的消耗,资源的垄断和稀缺价值会得到进一步的强化,因此中国的煤炭、石油、矿产资源等由於资源独有的垄断价值而显得具有投资价值。特别是上海能源(相关,行情)、兖州煤业(相关,行情)等值得注意。另外,类似东方钽业(相关,行情)已经成为全球第三大钽原料制造商、盐湖钾肥(相关,行情)背靠中国西北盐湖资源的优势,这类资源型公司的投资价值也将更加突出。

  实际上,低价绩优大盘股,也会在吸引以追求稳定为主的资金方面发挥重要作用。以近期上市的华能国际(相关,行情)、山东基建和北大荒(相关,行情)等,加上上海建工(相关,行情)、浦发银行(相关,行情)、民生银行(相关,行情)、宁沪高速(相关,行情)、福建高速(相关,行情)、赣粤高速(相关,行情)、上海能源、钢联股份(相关,行情)等盈利能力强、分红回报率高,二级市场运行趋势稳定,这必将使其受到关注,其将是稳健型资金入市的最重要目标。

2002年3月22日09:12

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