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三顾茅庐:行情性质决定反弹高度有限
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[ 楼栋 ] 机构:[ 三元顾问 ]
Stock Code:1A0001
  本周股指运行可谓酣畅淋漓,市场原本淤积已久的做多情绪被引爆,而局部性热点轮番炒作,并直接推动股指不断上行。短线已营造出一派融融生机,但笔者却认为应该辩证地看待近期的行情,盲目乐观和盲目悲观都是不可取的。

  在临近年关的情况下,两市股指能走出一轮温和盘升行情,其实还是存在某些必然性因素的、毕竟在今年的行情中,以基金为首的市场"正规军"表现不尽人间,在踏空年初行情之后,又对6·24行情作出错误的判断,因此帐面亏损非常严重,而近期两市基金的大幅折价成交则即是最好的佐证,从基金主力的角度看,在临近年末拉抬一些重仓股美化报表的欲望相当强烈;另外,场内存量主力亦有趁机活络"精骨"的要求,而这部分资金运作行情的心态各不相同,如一些长线庄股的任务主要是派发兑现,而另一些闲散资金则是纯粹的追求短线套利机会;基于这些不同的出发点也就决定市场行情的分散化运作。但热点板块的频繁切换,客观上削弱了多方主力的集体攻击力;而体现在股指上,则就是行情始终难以呈现持续大幅的上攻态势,多方资金的进攻显得犹犹豫豫。

  因此,自12月13日确立的反弹行情是多方利益协调下的产物,行情的自救性质十分明显,而相对应的反弹空间亦不会太大。更何况,场内存量主力运作思路的分歧依然存在,各方之间的相互博弈势必将抑制行情的大幅拉升,如周五盘中的申华控股(相关,行情)和深信泰丰(相关,行情)等前期强势股均列跌幅榜前列,按常理判断,在行情回暖的环境下,这些龙头品种理应一马当先,而主力资金反其道而行,逆市派发的根本性原因则在于多头的意识不统一,市场内耗现象非常严重。
当然,这种分歧在行情走好的时候是难以为市场发现的,而一旦多方的主打品种陷入颓势,则这种矛盾将被激化,甚至可能会演化成惨烈的多杀多行情。

  最后,从市场的成交量分析,近期沪市单个交易日的量能基本都维持在50个亿左右,应该说以这样的量能水平来支持盘局是绰绰有余的,但离推动股指持续上攻的标准还相差甚远,若无补量过程,则行情是难以走远的,另一方面需值得提及的是,在目前成交量绝对水平偏低的情况下,技术性的支撑和阻力都会一定程度弱化,因此,形态上突破的走势往往是假性的,投资者应保留更多的谨慎心理。

  综合以上分析,近期反弹行情的主力自救性质较为明显;而鉴于成交量水平的相对偏低,技术上的突破形态往往含有诱多的成份,因此,在操作上,若不能把握第一机会,则不宜追涨。

2002年12月20日16:29

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