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耀皮玻璃:尴尬增发带来微妙变化
http://business.sohu.com/
[ 张彤 ] 来源:[ 中国证券市场周刊 ]
Stock Code:600819
  外资股东二级市场大举收购

  在外资参股的上市公司中,像耀皮玻璃(相关,行情)(600819)这样第一大股东为外资股东,并且控股优势比较明显的并不多见。公司的第一大股东皮尔金顿国际控股公司是在荷兰注册成立的上市股份公司,该公司系浮法玻璃工艺的发明者、世界著名的跨国玻璃集团——英国皮尔金顿有限公司的控股子公司。和其它外资控股公司的情况略有不同,耀皮玻璃的外资控股股东所持有的股份有一部分是通过直接收购上市公司流通股而取得的。

  皮尔金顿国际控股公司因受让联合发展有限公司持有的耀皮玻璃外资法人股股权,再加上自己原来持有的股权而成为了耀皮玻璃的并列第一大股东。
但皮尔金顿并不满足于自己并列第一大股东的位置,2000年末,皮尔金顿在B股市场买进耀皮B股(相关,行情)约245万股,随后又在2001年中期再次买进约865万股耀皮流通B股,先后共计买入流通B股1110.8万股,一举超越其它股东成为公司绝对控股的第一大股东。这和B股市场开放后B股的外资股东纷纷出逃的现象形成了鲜明对比。

  目前耀皮玻璃与皮尔金顿已经建立了长期的合作伙伴关系,皮尔金顿外资代表曾表示,皮尔金顿国际控股公司看好耀皮玻璃的发展前景,并试图以耀皮玻璃为进一步介入中国市场的窗口。

  尴尬的增发微妙的变化

  虽然去年耀皮玻璃利润总额稳中有升,并实现了连续四年的持续增长,但国内浮法玻璃线的重复建设愈演愈烈,国家有关部门三令五申要求立即停建浮法线项目,无奈重复建设并未得到彻底抑制。长此以往,必然会对公司未来的生产经营产生负面影响。

  为适应国际玻璃行业的发展趋势,保持公司在全国同行业中的领先地位,耀皮玻璃提出了以增发方式募集资金,投资建设特种超薄玻璃生产线的方案。目前国内所需的超薄玻璃全部依赖进口,材料价格昂贵,公司特种超薄玻璃生产线建成投产后,将能够填补国内空白。

  但根据证监会最新发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》(征求意见稿)来看,公司目前并不符合增发条件。公司2001、2000、1999年的加权平均净资产收益率分别为9.61%、9.44%和6.03%,而征求意见稿要求最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不得低于10%且最近一年加权平均净资产收益率不低于10%。

  耀皮玻璃从1994年上市至今,一直没有进行过再融资,所以公司对此次再融资计划非常重视,但无奈新规定的出台使得公司的增发方案将难以实施。由于公司的流通A股仅有3125万,所以公司如果想将增发变为配股,那么筹集到的资金额一定会大大降低,无法满足公司的需求。看来公司想获得足够的项目资金,还是要靠增发来实现。公司2001和2000年的净资产收益率和新要求非常接近,如果公司想取得增发的资格,那么2002年的年报业绩将至关重要。由此不难看出,公司是否增发将对二级市场股价的走势产生一些微妙的影响,如果公司放弃增发,那么对二级市场来讲肯定是个利好;但如果公司坚持增发,必然要靠不断的提升自己的经营业绩才能够实现,今年公司的业绩无疑将成为关键因素。

2002年7月1日16:39

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