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江铃汽车外资并购谱新篇
http://business.sohu.com/
来源:[ 证券时报 ]
Stock Code:000550
  江铃汽车(相关,行情)股份有限公司是最早开始引入外资的上市公司之一,早在20世纪90年代中期就以定向增发B股的模式,开始了与全球第二大汽车制造商美国福特汽车公司的合作。1995年,江铃汽车与福特汽车公司签署了江铃B(相关,行情)股ADS认购协议及联合开发技术协议。
根据认购协议,福特以约4000万美元的价格认购了1364.28万股B股,为江铃汽车注册股本的20%。由此,福特公司成为其最大的战略投资者和合作伙伴,并委派3名高级行政人员加入董事会,参与江铃汽车的管理工作。两年后,福特汽车公司又出资5450万美元增持B股,将持股比率提高到30%,成为江铃汽车的第二大股东。目前,福特汽车公司已经把江铃汽车提升到全球战略布局的重要地位,今后还将进一步加强合作的力度和广度,福特汽车公司继续增持、甚至控股江铃汽车的可能性是完全存在的。

  江铃汽车上市后,激烈的市场竞争使得公司业绩出现了大幅下滑,从上市之初每股收益最高0.47元逐年下滑到1998年的亏损,1999年每股亏损更是高达0.21元,正是由于福特汽车的参股,使得江铃汽车扭转了业绩全面下滑的态势、并重新迸发出强大的市场竞争力。

  福特的参股带来了资金支持和福特汽车的先进技术,2001年来江铃汽车成功地与福特汽车公司合作开发了全顺系列商用车,树立了良好的品牌形象,公司的轻载车和轻客车的产销量大幅度提高,在同类汽车企业中优势凸现。公司还将与美国福特公司在原有合作的基础上,开展更大规模的技术合作项目,从而有望迅速提高公司在国内乃至全球汽车业的竞争实力和地位。其次,福特的入驻更带来了理念上的变化,目前福特公司在财务、物流、电子商务和产品开发方面都对江铃汽车产生巨大的影响。江铃现在许多营运的模式都是从福特公司借鉴过来的,也正是这些改变增强了公司的内部活力,使公司更具有竞争能力。第三,福特公司参与公司治理。福特公司的董事在董事会中占据了45.5%的比例,董事会的召开完全按照国际惯例进行。这无疑优化了江铃汽车的公司治理水平,使得江铃汽车成为公司治理水准较高的少数上市公司之一。

  公司2001年各款轻客和轻卡的销量大增,市场占有率迅速扩大,主营收入比上年增长了近20%,再加上控制成本得力及规模效应的显现,公司经营业绩比上年大幅增长。2001年江铃汽车的每股收益达到0.12元,比2000年增长了100%,净资产收益率也高达6.24%,比上年猛增93.8%。在去年销售实现快速增长的基础上,今年上半年产销量同比增长62.8%、55.7%,实现净利润1.3亿元,比去年同期上升86%;实现每股收益0.15元,比上年同期分别增长近50%,并超过了去年全年每股收益水平。江铃汽车的优异表现,使得其再次入选深市成分股。

2002年10月31日14:59

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