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大盘分析:大盘何以不断创新高?
2003年3月3日19:39   [ 肖建军 ] 机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  今日深沪股市再次演绎震荡上行创新高的走势,而且从市场热点围绕绩优股、蓝筹股和小盘含权股,成交量明显放大的特点可以看出,大盘上涨的走势较为健康,短期内仍有望延续震荡盘升的格局。为什么在越来越多的投资者预期大盘有较大调整压力的情况下,股指仍然能够不断创出新高呢?笔者认为,仔细研究近期深沪股市的走势和盘面特征,对投资者今年的实战操作有较大的启发意义。

  我们注意到近期的市场多空双方分歧明显加剧,包括笔者在内的相当多的观点短线看空(笔者对年内的中线走势始终看好),认为大盘存在较大的调整压力,表现在单纯依靠场内资金推高的做多能量越来越难以支持大盘走得很远,成交量的变化与指数的上行出现越来越大的背离;另一方面,在大盘上涨的背后,指标股上涨的贡献越来越大,表现在宝钢股份(相关,行情)等大盘指标股持续上涨对指数的推动,而越来越多的个股涨幅落后于大盘,市场的虚涨成分越来越大。
当然看好短期走势的观点也理由充分,上市公司业绩的支持,两会即将召开等的利好预期。这种市场分歧更直接地反映在基金的仓位变化上,我们注意到近期基金披露的持仓信息中,看好的基金增仓越来越多,而看空的基金同样坚决做空。为什么在如此大的分歧下,大盘仍然上涨呢?根本原因在于,在多空双方看似明显对抗的分歧中存在较大的错位,导致了大盘不断跟随部分个股上涨,而另一些个股涨幅落后的局面。

  具体来说,市场的做多者做多的是有中线投资潜力的市场热点和板块,如汽车股、大盘蓝筹股和小盘含权股,这些个股良好的基本面以及利好题材支撑了这些个股即使在大盘走软的情况下依然能够逆势走强。而看空做空的抛出的往往是那些基本面一般,也没有题材支持的个股,因此多空双方的操作并不形成矛盾冲突。做多的机构或许也在抛空后面的那类股票,而做空的资金很有可能选择了那些有潜力的个股中线持有。我们可以不去关注近期才活跃的小盘含权次新股,也可以不关注那些短暂的市场热点,但不能不重视宝钢股份、扬子石化(相关,行情)等大盘股持续走强带来的影响。正是这些个股的走势使得大盘的短暂调整失去了应有的操作意义,那些踏准市场热点持有潜力股的投资者似乎可以放心地睡大觉,等着将来收获累累硕果。同样还是这些个股的上涨带动了大盘不断走强,同时也使得那些投资了错误的股票的投资者承担了较大的风险,大盘上涨时股价不涨,大盘下跌却一样下跌的个股风险比大盘风险大得多。

  以上的分析并非代表了笔者改变了观点,认为大盘短线不会调整。相反正因为宝钢股份等个股出现加速上涨的走势,从两个方面预示大盘调整压力进一步加大,一是股指越来越逼近年线所在的1550点,上档阻力越来越大,一是这些领涨个股在加速上行以后回落的可能性增大。但是从中线角度来看目前的股市,投资者应清晰地看到,对于那些潜力股而言,目前的点位还是建仓的低位。

  如何才能把握今年的行情和市场机会?个股选择也许是第一位的,而潜在的则是投资理念的改变,即从投机操作、概念炒作向业绩投资、成长性投资转变,这也许是近期大盘不断创新高给投资者的启发。

  潜力股推荐:

  (600005)武钢股份(相关,行情):低价钢铁股,近期构筑上升三角整理形态,后市有望向上突破。建议逢低吸纳。

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