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中兴通讯(相关,行情)：短线可为 中线可兴 长线未明
中兴通讯（000063）经历过7月10日至17日的6连阴，股价从23.56元跌到20.52元并停牌两个交易日后，昨天在消息明朗的情况下以成交1420万股的天量逆市企稳。那么该股后期到底会运行怎样的趋势呢？
增发H股对股价走势有利有弊作为第一个A股公司增发H股的上市公司，中兴通讯的融资新举措可以视为我国资本市场的一次创新尝试。对这次发行，市场势必关注以下几个问题：1、按规定进行国有股减持。这将是停止在国内市场减持国有股后，上市公司首次在发行新股时减持国有股，在港公开发售和国际配售时境外投资人会持什么态度，对今后相关企业境外融资有一定影响；2、本次发行采取通过累计订单、根据发行时国际资本市场情况，参照同类公司的价格水平定价的方式。由于美国市场跌至5年来的新低，包括港股在内的国际股市和都受到拖累，通讯类的科技股是重灾区。到今年4季度中兴通讯发行时，国际股市会是怎样的状况，是产生反弹还是继续低迷，现在都还不得而知。而中兴通讯在港发行和上市的价格，会对A股价格产生比价影响；3、以中兴通讯现在的总股本55608万股来计算，公司宣布最多发行数量不超过发行后总股本的30%，也就是最高限量大约为发行2.3亿股，增发后总股本约7.8亿股，这样的话公司短期内面临业绩摊薄，现有股东的利益有潜在受损失的可能。不过如果募资投向能够很快产生效益，那又另当别论。从上述几方面看，中兴通讯此次增发对股价的影响将会比较大，但是由于增发实施还要等到今年第4季度，所以目前还很难明确指出到底对走势的利弊影响哪方面更大些。不过毕竟这是一件新生事物，值得投资者耐心等待谜底一步步地揭晓。
发行前股价有望出现坚挺走势本次发行后对二级市场走势产生影响的因素主要是比价效应、业绩短暂摊薄和新项目的最终产出效益等因素，此外随着公司H股的发行和总盘子扩大，是否有能力扭转其他两地上市股票长期不能送转股票除权的尴尬情况，也对未来行情有影响。而从目前看，对发行前这一段时间的中期走势，很可能是技术面将会起更多的作用。从该股近期走势看，自7.10展开的跳水行情有很大可能性是一部分有预感的筹码已经出逃，这一段杀伤力很大的跳水以后，股价昨天在跌穿20元之际放出天量企稳，这是技术上的止跌信号。在今年2季度的基金持股组合中，景福、开元、科讯、科翔、同德、同盛、同益、同智等8家基金共持有约3.8亿流通市值的该股，而从7月1日至今的走势看，这部分机构筹码没有松动的迹象，因此短期内中兴通讯构筑除权以后的多重底基本上已经获得成功。从该股的历史走势看，作为市场形象良好的绩优股，一直是机构主力长期运作的对象，特别是在大唐电信(相关,行情)、东方通信(相关,行情)等跌落的同时，中兴通讯能保持股价的稳定确属难能可贵。在去年7月至今年2月的股市大跌中，中兴通讯的表现远强于大盘，这一点表明主力机构仍在坚守。而昨天走势明确显示20元附近仍有机构敢于大量进货，这就使该股在完成增发前的这几个月里，中期走势有望保持坚挺。从短线角度分析，受处在22.29元的30日均线和23.15元的半年线的牵引，昨天企稳后有继续超跌反弹的机会。但是长线特别是增发后到底如何运行，由于H股发行价格和上市定位具有很大不确定性，以及业绩摊薄的幅度都很难分析，并且中兴通讯的每股净资产现在达到6.87元，虽然作为第一家深港两地同时交易的高科技股，中兴通讯独具优势，但是也不能指望H股的发行会使净资产得到明显提升。如果再考虑到世界范围内通讯设备制造行业处于阶段性的调整中，那么中兴通讯增发以后的长期走势现在还不宜过早下结论。
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