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好了伤疤忘了疼 委托理财应打风险控制牌
http://business.sohu.com/
[ 徐效鸿 ] 来源:[ 证券日报 ] 机构:[ 西南证券 ]
  去年下半年股市出现了深幅调整,上市公司的委托理财业务也因而颇受市场的关注,甚至引起了很多争议。然而,从近期的有关公告来看,上市公司似乎是“好了伤疤忘了疼”,部分公司又开始频繁地通过进行委托理财的决议,相当一部分上市公司已经与相关机构签订了有关的协议。据不完全统计,截止到5月31日,今年已经有近30家上市公司签订委托理财协议或者通过了委托理财的决议,总金额在25亿元左右,平均每家公司超过7000万元,一点也不逊色于去年同期。仅本周就有两家公司发布了拟进行委托理财的公告。

  2001年总体情况好于预期

  2001年年报有关数据表明,在市场大幅调整的情况下,还是有大约一半左右的委托理财实现了一定收益。

  去年上市公司委托理财并没有发生市场所预期的大面积亏损,多数公司实现了回收理财资金。年报统计数据显示,截至去年底,共有近100家上市公司收回和部分收回委托理财资金,总金额为110亿元,约占上市公司委托理财总金额的44%。进入2002年,上市公司收回委托理财达到了一个新高潮。仅在今年1月份,约30家上市公司共收回本金约25.16亿元,获得投资收益1.28亿元。初步统计,在今年前三个月,大约又有三成的委托理财在此期间收回。因此,超过七成的上市公司能够顺利收回委托理财,在一定程度实现了委托理财的“平稳过渡”。

  一些委托理财数额较大的上市公司也并未出现太大风险。委托理财金额最高的超过12亿元的宝钢股份(相关,行情)委托理财实现了收益约7300万元,并成功收回了全部委托理财本金。另一家委托理财金额高达11.5亿元的四川长虹(相关,行情)同样安全“脱身”,实现收益1650万元。

  但2001年也有个别公司委托理财损失惨重,典型的如银鸽投资(相关,行情),1.2亿元委托理财资金全部在高位买了银广夏(相关,行情),结果损失高达80%以上。

  新委托理财更趋稳健

  在2001年委托理财收益缩水的情况下,为何上市公司今年仍然对其还是情有独钟?原因主要有两个方面:一是由于上市公司的投资一般是分阶段投入,客观上造成部分闲置资金;另一方面,市场的转暖带来的赚钱效应也对部分上市公司具有一定的吸引力。

  今年新增委托理财的一个显著特点就是上市公司开始加强对委托理财的风险控制。在今年新增委托理财的上市公司中,有半数以上的上市公司称委托理财的投资方向将是国债,包括购买国债、国债回购等。相对于股市二级市场来说,国债投资的风险明显较低。同时,今年的国债市场趋于火爆,有望带来较好的收益。如我们上面提到的成发科技(相关,行情),公司拟用闲置资金不超过12000万元投资于国债,期限为1年;还有不超过4000万元的资金也投资于国债,期限为半年。

  另外,同以前一样,保底收益的做法依然普遍存在。如外高桥(相关,行情)决定委托上海富宝科技投资管理有限公司以5000万元投资国债,受托方承诺上述资金的年收益率为9.5%,如实际收益率不足将由受托方予以补足。

  但是,即使上市公司进行委托理财能够在一定程度上控制风险,也并不值得提倡,毕竟这不是上市公司的“正业”——投资者把钱交给上市公司,上市公司拿来投资证券市场,那还不如投资者自己买呢?5月13日,上柴股份(相关,行情)公告称,公司分别与上海盈睿投资、海通证券、国泰君安签订了委托理财协议,截至5月10日,公司委托理财累计金额为26410万元。而今年第一季度,上柴股份柴油机销售比去年同期增长44.42%,4、5月份订单继续大幅攀升,公司柴油机销售创历史最好水平,行业经营状况一片大好。而恰在此时,公司却将大笔资金补充到委托理财上,实在让人有些难以理解。

2002年6月1日12:03

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