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老枪:社保基金入市 勇敢者游戏
2002年9月27日15:49   来源:[ 搜狐财经 ]

  社保基金要出大手笔了!日前有关媒体对社保基金可以开立多个证券帐户一事大肆渲染,认为社保基金通过基金管理公司入市已不存在任何障碍。

  回忆起来,社保基金入市肇始于中国石化的上市,在国有股市价减持的政策下,社保基金通过划转的方式获得国有资产,实现了国有资产对社保基金的补充和国有股的减持两个目的,可谓一箭双雕,不幸的是,中国石化的股价却不争气,江河日下的股价给入市的社保基金当头棒喝,让积极鼓吹社保基金入市者缄默不语。

  根据2001年底的数据,全国社保基金总额在800亿元左右,按照社保基金管理规定,其中可以投资证券投资基金、股票的比例不得高于40%,也就是说,整个社保基金的潜在入市规模在300余亿元左右。

  300亿元,相对于基金大扩容规模超过千亿元的证券投资基金而言并不算多,但这300亿元却是众多社会弱势群体的“活命钱”,其份量之重与证券投资基金不可同日而语。既然是“活命钱”就应该充分控制风险,但中国社保基金体系存在巨大的资金空缺这一隐患让社保基金不得不努力去“开源”,将更多的人群纳入社保体系无疑是一个最佳的选择,问题是这条道路短期内难以解决可见的资金紧缺甚至可能带来更大的缺口。于是,进军证券市场,向二级市场要利润成为社保基金决策者们的一个考虑。从证券市场获取利润补充社保基金的资金缺口在当时看来是一个好主意,在2001年的熊市来临之前,证券市场的一系列神奇故事似乎也证明了只要投资股市就不会赔钱这一看似荒谬的“逻辑”。可惜天下没有免费的午餐,证券市场的一个基本特点就是“高风险,高利润”,而风险被忽视只有一个结果:盛宴之后留下来买单。

  经过一场摧朽拉枯的大熊市,社保基金入市的声音中也出现了犹豫不决的语调,毕竟,这是中国股市从1993年以来的一场真正调整,“风险”两个字从来这样受到过投资者的重视,何况手握千万民众“活命钱”的社保基金?而股市的“扒粪运动”也让众多的蓝筹神话终结,原来意气风发意欲直接投身股市的社保基金也沉默了。

  不在沉默中爆发,就在沉默中死亡。

  市场经济体系的建立所需要的经济结构调整需要社保基金的支持,没有社保基金的保障,什么拉动个人消费、人才流动甚至市场经济体系本身根本无从谈起,社保基金的保障人群需要扩大,而此前的社保基金的欠帐更需要及时补充,否则这个窟窿会越来越大,社保基金的沉默也就不得不被打破。

  也许,投资渠道的匮乏造成了社保基金投身证券市场这条“华山路”,但现实就是如此,社保基金只能“明知山有虎,偏向虎山行”,不过这次社保基金不复再有亲自下场当“武松”的想法,基金成为社保基金的“雇佣军”。通过基金的运作来使用社保基金,这样下来,大家都无话可说,即使出现风险,大可往基金身上一推就是了。不敢自己投身股市,而一旦委托非人带来的严重后果又难以承受,两难之中的社保基金也许只能求得一个保本的结果就心安了,但那样一来,我们还冒着这么大的风险去求个保本的结果干嘛?

  所谓的“专家理财”水准真的那么高吗?相信这个大家到是心里有数的。用赵丽蓉大妈在小品中的话来说:“什么群英荟萃?我看就是萝卜开会!”。也许此话说得过分尖刻,许多事情并非基金能决定的,比如上市公司的造假,券商的资本金危机等等,但基金管理公司本身也并非那么干净,否则也不会有“基金黑幕”、“张景华事件”。整个市场缺乏信用,基金投资品种有限的情况下,大罗金仙想来也是乏力,何况是自身就难以服人的基金管理公司?

  也许,社保基金在玩的就是一场不知能否继续的勇敢者游戏,一个帐户还是几个帐户仰或是

  “专户理财”并不会降低整个游戏的风险。

  顺便说句题外话:中国“全国社会保障基金”披露的2001年年报显示,社保基金中有1.57%投资股票,股票投资浮亏达两亿多元。

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