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农业总体情况好于预期
http://business.sohu.com/
[ 沈筱敏 ] 机构:[ 长江证券 ]
  我国加入WTO已经一年,入世时人们对于农业冲击的普遍担忧,是否已经出现?根据进出口统计,我国农业并没有受到很大的冲击,情况好于预期。预期冲击没有出现今年前8个月农产品(相关,行情)出口增长,进口下降,受入世冲击并不明显。

  首先,今年北美等粮食主产区产量继续下降,导致国际市场粮食供不应求,价格上涨,抑制了我国对粮食的进口。由于世界粮食产量持续低于消费量,世界粮食库存量不断下降、价格在上涨。目前小麦库存量已下降到不足年消费量的23%,大米库存量是年消费量的28%,玉米库存量下降到年消费量的15%以下。世界市场小麦价格比今年初上涨25%,是近5年来的最高价格,玉米价格上涨了30%。

  其次,为了加强入世后对粮食进出口市场的调控,国务院于2001年5月颁布了《农业转基因生物安全管理条例》,农业部和国家质检总局、卫生部等都出台了相应的管理办法,分别对出入境粮食和饲料的检验检疫、农业转基因生物安全的评价与安全的管理以及标识的管理、转基因食品的卫生管理等方面加以规范。这些政策的颁布和实施,对我国农产品进口产生了较大影响,尤以对绝大部分为转基因产品的进口大豆影响最大。今年1-8月我国大豆进口626.6万吨,同比下降达34.5%。

  由于国际农产品市场价格变化,原来大家看重的对重要农产品实行关税配额管理的TRQ制度,今年并未发挥什么实质性保护作用。

  总体来说牞入世一年来,我国农业受到的冲击并不明显。但必须注意的是,这主要是得益于国际市场变化和国家政策,具有一定的暂时性,对发展前景不能过于乐观。不同公司影响不一农业上市公司较早采取应变策略,今年加速了调整步伐。强势农产品上司公司市场地位不断巩固;但公益性较强的农业上市公司受到的影响最大。

  棉花类上市公司受国际市场价格影响大

  我国前8个月棉花进口同比增长55%,虽然从绝对数看,进口棉花并未对国内市场造成较大冲击,但潜在威胁不容忽视:一是国内棉花价格偏高,并且质量较差,致使国内棉纺企业纷纷采购洋棉花,国产棉连续几年出现积压,今年全国预计减产70万吨;二是中国加入WTO允诺的棉花配额与以往实际进口量相比增加较大,而且配额相当于国内产量的15%以上,入世后进口棉花配额从2000年的74.3万吨将增加至2004年的89.4万吨,之后在几年内将逐步取消配额并大幅降低关税,届时国产棉将失去最后的保护;三是外国政府(主要是美国)对棉花的补贴,致使其棉花以较低价格大量进入我国市场,但我国对棉农没有补贴,且对农业征收的税费按世贸组织规定属于负补贴,大大降低了我国棉花的国际竞争力。

  我国棉花类上市公司主要集中在新疆。继新疆天业(相关,行情)从棉花种植领域完全退出之后,仅剩新农开发(相关,行情)一家以棉花种植与加工为主。2002年,新农开发加快了转向的步伐,从原有单一种植棉花转向节水灌溉、种业、棉浆粕厂、生物制品、房地产等领域,以分散棉花价格波动太大引起的单一经营风险。今年上半年,由于棉价下跌至8000多元/吨,公司出现首度亏损,第三季度加剧。下半年,棉价开始恢复性上涨到1万多元/吨,公司可望年底出现盈利。目前公司的生命线依然由棉价主宰。

  粮食种植类上市公司经营相对稳健

  北大荒(相关,行情)今年中期主营业务收入和净利润分别增加18.53%和3.88%,据悉农产品和化肥销售量增加的同时,相应的销售成本也上涨。该公司主要生产高品质大米、大豆等农作物出口,这些产品由于国际市场的变动和国家转基因政策的保护,从而公司今年经营相对稳健。

  水产上市公司持续转淡水产上市公司经营状况未见明显好转,这与国际市场的需求与技术限制、国内市场清淡相关。在海洋捕捞上市公司纷纷转向之后,淡水养殖上市公司仅剩ST生态(相关,行情)、武昌鱼(相关,行情)和洞庭水殖(相关,行情)。武昌鱼已经从水产业退出;ST生态的水产品市场萎靡不振;洞庭水殖的主业也逐渐转向多元化,以医药、白酒为主,水产品仅占主营收入和利润的21%和13%,在所得税取消6%的优惠后升至33%,其中期净利润基本持平。总之,淡水养殖公司能维持经营,略有盈利已属不易。

  养牛上市公司难当大任自1999年开始,我国牛肉及其制品出口大幅下降,今年出口牛肉开始缓慢回升,但是这带有很强的恢复性。去年7月,金牛实业(相关,行情)顺利通过了国家出入境检验检疫局的评审认证,获得了出口牛肉及肉食品的通行证,为其产品对外出口奠定了基础。今年,金牛实业与吉尔吉斯斯坦签订了高档育肥牛肉出口协议,协议总额为375万美元。但是2001年以来公司业务着重于牛皮革、服装等产品的出口业务,牛肉或肉制品出口较少。今年中期主业收入和净利润同比下降28%和18%,主要原因是主要产品白酒销量锐减,消费税和所得税加重所至。该公司经营白酒、啤酒、生化制药、黄牛产品及其光电产业,黄牛产业对公司利润的影响有限。

  制糖上市公司两头受挤制糖企业的利润受到原材料成本和市场糖价的影响。今年1至7月,来自国际市场的进口低价糖对国内糖业形成了前所未有的冲击,国内糖价节节败退,已低于平均成本的底线,制糖企业面临大面积亏损。2001年跨2002年的制糖期,我国食糖产量850万吨,实际消费量约为880万吨。供求缺口为30万吨。但实际上,今年共进口内销食糖65万至70万吨。这组数字只是说明了今年中国食糖市场供过于求。更致命的是,进口食糖的价格远远低于国内食糖产区的生产成本,进入中国市场的白糖价格仅为2500元/吨,而国内糖厂的平均含税成本约在2600元/吨至2700元/吨左右。另一方面,糖业亏损直接关系到农民的种植收入。因此,每当糖业形势趋紧的时候,糖业企业就要两头让利。糖业上市公司南宁糖业(相关,行情)、贵糖股份(相关,行情)和华资实业(相关,行情)今年中期已经表现出毛利率下降,增产不增利的情况。

  乳制品规模加速升级光明乳业(相关,行情)总资产13亿,净资产10亿,是全国规模最大、市场占有率最大的乳制品企业,今年募集资金9亿元,用来扩大生产规模。而此前,伊利股份(相关,行情)已经在证券市场稳健地运行了6年,绩优形象已经深入人心,2001年底资产规模达到了16亿,净资产8亿,与光明乳业不相上下,今年也是再融资8亿元,产业升级计划脱颖而出。新希望(相关,行情)在收购了两家乳品公司之后称,投资20亿通过资产重组拥有8-10家控股企业,把分散在全国的品牌联合起来组建“联合舰队”。随着时间的推移,乳业竞争的外资对手因水土不服而纷纷撤退,国内市场转由这些乳业巨头竞争。今年上半年乳业上市公司的市场规模进一步集中,利润进一步提升,但营业费和财务费也有明显的增加。

  此外,入世对农业上市公司的另一个影响是税收增加,补贴减少。过去,农业上市公司享受的农业补贴比其他企业要多。今年取消税收优惠直接减少了利润,金牛实业、洞庭水殖就是如此。不同产品趋势有别WTO对不同种类农产品规定了各不相同的配额标准,并且不同农产品国际市场供需形势、价格变化、国家政策、国内生产及市场消费习惯等又有很大差别,因此不同农产品受入世影响是不同的。

  小麦,国内供大于求、价格下跌而国际市场由于歉收价格上涨,这种趋势目前仍在继续;大米,进出口双双下降,预计下半年中国大米仍会呈净出口格局,WTO对国内大米市场影响极为有限,甚至有可能使大米成为中国入世后唯一受益的农产品;玉米,偶然因素作用使得1-8月出口高速增长,进口微不足道,预计未来进口上升将不可避免,但对国内市场的冲击效应不会太大;棉花,潜在威胁因素不容忽视,棉花上市公司仍然处在敏感状态;蔬果、肉类及水产品等劳动密集型产品,在入世后出口有较大增长,但发达国家设置的技术壁垒、绿色壁垒正在削弱中国传统劳动密集型产品出口的优势。从1-8月份的实际数据来看,中国劳动密集型农产品出口额有一定增长,但并没有达到人们的预期,并且出口价格持续下跌。如,畜产品出口额同比下降了2.8%,水海产品累计出口77万吨,同比增长27.9%,但出口额增长只有7.3%;蔬菜累计出口295.9万吨,同比增长16%,出口额只增长13.9%;水果累计出口额同比只增长18%。

  从总体看,入世对我国农业的影响仍不可小视,虽然今年情况比较好,但这并不意味着今后仍将会如此,必须对我国农业在国际上的地位有个清楚的认识。

2002年12月2日11:23

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