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B股:以平常心看待利多
http://business.sohu.com/
[ 郑旻 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0003
  中国证监会本周二发出《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》,决定恢复向二级市场投资者配售新股的发行方式。向二级市场投资者配售新股的基本原则是优先满足市值申购部分,在此前提下,配售比例在50%至100%之间确定。沪深两市投资者均可根据其持有的上市流通股票的市值自愿申购新股。受此消息影响,两地股市高开高走,B股也同样人气急升,价量齐升。

  这个消息已经是股市中妇孺皆知的利多,而且《通知》仍没有具体规定配售的比例,按理对市场的利多力度不会很大。然而,周二市场却出乎意料地表现强劲,所以短期内市场仍能保持强势震荡的格局,股市很难立即出现大幅回落的情况。

  但是,这个利多消息从中长线来看对股市并不构成特大利多。首先,利多出尽是利空。大家都在等待的利多,这是最后一个。利多出完之后的一段时间内,大盘只要不产生猛烈上攻,人气就会受到影响,此时若无后续利多出现,大盘走势就会比较严峻。

  其次,新股配售是利多,恐怕也是中国股市特有的奇特景观。
在成熟股市中,新股发行是有风险的,上市就跌穿发行价的比比皆是。而我国之所以有新股不败的神话,完全是因为一级市场发行价被人为压制了,压制一级市场发行价的举动,实际上是为了新股的顺利发行。如此一分析,新股市值配售也就同新股顺利发行联系到一起,所以日后新股发行的速度很值得研究,若速度过快,将使这个利多变成利空——市场承受能力的增加是有限的,尤其对大部分都想参加市值配售的套牢股民而言,新股发行之后,筹码增加,资金不变,市场重心仍将下移。

  最后,对B股而言,市值配售是无所谓的事情,因为B股到底发不发新股,中国证监会到今天为止都没有明确的答案给我们。所以B股的最大利多应该是对扩容的肯定答案,这个新股配售方案跟B股市场有不相关性。

  我们从盘面看,受到上海证券交易所公开谴责的仕奇实业(相关,行情)盘中最高涨幅达4.26%;今年2月5日被中国证监会深圳稽查分局立案调查的海王生物(相关,行情)直到本周二刚刚公布这个信息,股价一度跌停,但尾盘跌停被打开,抢盘者众多;即将退市的银广夏(相关,行情)成交量同比放大十倍左右;综合以上这些信息来看,只能得出这样的结论:市场短期投机效应太强了一点,所以与利多根本不相关的B股也同样上涨,这些都是市场冲动的表现。

  综上所述,本周二大盘对利多反应过分强烈了,短线看仍有强势震荡的可能,但追高是件很危险的事情。B股投资者在大盘人气火爆的时候仍必须谨慎,毕竟B股最根本的定位问题尚未解决,在上涨过程中,保持一份平常心态,获利回吐是最重要的。

2002年5月21日18:06

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