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QFII实施在即 蓝筹股已成机构投资者布局重点
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[ 周文亮 ] 来源:[ 上海证券报 ]
  基金作为证券市场上最主要的机构投资者之一,其投资行为和投资方向有典型代表性。选择横跨牛熊两个市场形态的2001年1季度至今年3季度所有基金重仓股作为研究对象,参照华泰证券(相关,行情)的有关研究资料,对其流通盘大小、每股收益率、市盈率等指标进行统计分析,结果表明基金明显越来越青睐蓝筹股。

  一是基金重仓股的股本规模自2001年三季度以来明显呈现上升趋势。依基金季报,2001年二季度、三季度、四季度、2002年一季度、二季度基金重仓股的流通盘平均规模依次为1.1亿、1.55亿、1.6亿、1.8亿和1.87亿。

  第二,剔除2000年和2001年上市公司整体业绩变化的影响后,基金重仓股的平均每股收益从去年二季度后非但没有下降、相反却有上升趋势。

  第三、剔除2000年和2001年上市公司整体业绩变化的影响后,基金重仓股按持有市值的加权平均市盈率呈现明显的下降趋势,而且其下降速度大于同期指数下滑的速度。

  统计发现,在整个统计期间内始终为基金长期持有的股票共52只,剔除通海高科外,其余51只股票的加权平均市盈率为35.84,仅是同期市场平均市盈率的1/2。

  以基金开元(相关,行情)、金泰和兴华为例,其投资轨迹显示,自2001年二季度起,它们明显青睐大盘绩优传统行业股票。如基金兴华(相关,行情)今年10月25日公布的投资组合表明,宝钢股份(相关,行情)、招商银行(相关,行情)、中国联通(相关,行情)分别是其投资前二、三和十名股票。从投资行业取向看,制造业占净值的26%,列第一;电力、煤气及水的生产和供应业占净值的16.4%,列第二,而2001年底,该行业仅占0.84%。

  2001年面世的第一只开放式基金华安创新第一次公布的投资组合,就让人耳目一新:深能源(相关,行情)、华能国际(相关,行情)、盐田港(相关,行情)、深高速(相关,行情)、中兴通讯(相关,行情)、燕京啤酒(相关,行情)等大盘绩优股在其投资明细的前十名。日前公布的最新组合显示,宝钢股份、上菱电器(相关,行情)等赫赫在列。最近,华安基金管理公司又推出了华安上证180(相关,行情)指数基金,专门针对上证180成分股进行增强型指数投资,而180指数成分股的大多数是股本较大、盈利稳定的蓝筹股。这表明基金的主要动向是向蓝筹价值型股票靠拢。

  其实,从本系列考察目标100家上市公司的最新季报中,也能了解到,基金、券商和其它机构成了钟情大盘蓝筹股的主力。如深圳机场(相关,行情)季报显示,除第一大股东,其前十名股东有7家基金,2家券商;宝钢股份的季报显示,基金兴华、华安创新和富国动态三只基金进入其前十名股东;盐田港的季报显示,除第一大股东外,前九名股东是清一色的基金;上海汽车(相关,行情)的季报也显示,十名股东中有8只基金和1个券商。据不完全统计,考察目标上市公司中大多有基金、券商或其它机构投资者的身影。

  QFII12月1日起正式实施,国外大机构正准备进入我国证券市场,国内机构投资者正在加速培育,可以预见,中国蓝筹股将成为各类机构投资者的投资主流。

2002年11月30日11:02

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