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徐宏源:市场面临五大转变 四月会有行情
http://business.sohu.com/
[ 陈英 ] 来源:[ 证券日报 ]
  近日,在由金牛证券举办的“近期中国证券市场热点问题分析”报告会上,国家信息中心经济预测部副主任徐宏源认为,中国证券市场将不可避免地面临五个方面的转变。

  这五个转变是:市场由目前的供求关系决定向价值决定与供求决定共同作用转变;投资者由目前博取股票差价向取得分红和获取差价转变;股票高换手率向较平稳换手率转变;股市大幅波动向窄幅波动转变;股票以往的齐涨共跌向不同股票围绕自身价值涨跌各异转变。中国股市不可避免地要经历市场化、规范化、法制化和国际化的道路。

  徐宏源认为,我国加入WTO后,宏观经济正在经历一个结构性调整,中国证券市场与国际接轨也成为大势所趋。沪深股市过去是资金推动型的,现在要向价值推动型过渡。由于作为同一家上市公司,有的其A股股价是H股的两倍,这就相当于同样一种商品却卖两种不同价格,现在又酝酿推出QDII、CDR,沪深股市自然受到向下引力的作用。此时应采取软着陆方式,在保持市场平稳的前提下,通过提高上市公司业绩,来提高市场投资价值。

  徐宏源说,我国去年GDP虽然增长7.3%,但分解到各个季度,下半年和上半年相比,经济回落的趋势是十分明显的,这种情况也可以从上市公司业绩中得到反映。他认为,宏观经济明显下滑,宏观经济政策就需要松动。而从宏观政策的出台到实体经济显示成效,这中间存在一个时滞。股市会对实体经济的好转提前作出反应,估计4、5月份股市会有反应,这和政策的出台大体是同步的。因此,今年证券市场还是会有机会的,在政策出现松动的情况下,宏观经济基本面的好转决定股市至少会出现反弹。至于力度与持续时间长短,一要看宏观经济政策调控的力度和持续时间的长短,还要看宏观经济能不能真正复苏,也就是从宏观上关注拐点有没有出现,这是最核心的问题。

2002年4月8日10:16

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