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年底热卖基金公司股权,为啥?
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[ 刘兴祥 ] 来源:[ 证券时报 ]

  接近年底,有关基金公司股权转让的消息频频传来:昨日陕国投发布公告称,拟转让所持有的南方基金管理公司股权;今日光大证券又发布消息,拟转让所持大成基金公司的股权;而此前,苏州高新拟收购华泰证券持有的华夏基金公司20.675%的股权。这表明,基金公司股权转让已进入实质操作阶段,并在年底呈加速的态势。

  当然,基金公司股权转让加速,一个重要原因就是“1+1”原则的限制。根据规定,一家机构参股的基金管理公司不超过两家,并且最多只能“一参一控”。据了解,目前持有两家及以上基金公司股权的机构达27家。在组建合资基金公司将成潮流的情况下,根据“1+1”原则,这些机构将不得不抓紧时间对现有的基金公司股权的投资布局进行调整。

  为何基金公司股权转让恰恰在年底时突然多起来?有关人士认为,其原因之一在于,一些券商等机构为了“突击”利润,保持连续盈利的局面,从而在争取上市方面获得主动权。从今年情况来看,一些券商主营业务表现不佳已成定局,在这种情况下,那些拟在今后两年上市的券商只能期望通过投资收益等来使盈利继续保持下去,从而达到三年连续盈利的硬指标。相比较之下,由于基金公司股权受到市场追捧,券商自然首先想到出售这部分对外投资,并力争将这部分投资收益能够做到2002年财务报表之中。

  另外,有业内人士表示,有些基金公司股权的持有者希望能够较早卖出股权,这是因为现在好脱手、又有好价钱。目前市场普遍预测,由于涉及的基金公司股权转让达20多家,并且,“好人举手”制度使得基金公司大幅增多,基金公司的收益也有走向平均化的趋势,供求将逐渐走向平衡,那么,基金公司股权转让价格很可能会呈下滑趋势。在这种情况下,不少人士认为,出售基金公司股权“赶早不赶晚”。

  随着基金公司股权转让日益盛行,如何确定转让价格也成了各方关注的问题。目前国内还没有一个成熟的产权交易市场,股权价值的评估还有待摸索。业内人士认为,基金公司股权转让价格在较大程度上受基金公司管理基金规模、收益水平等因素影响。当然,在目前仍然供不应求的大环境下,卖方还是具有较大主动权。而光大证券采取招标方式出售基金公司股权,透明度较高,这将给股权转让市场带来诸多启示。

2002年12月6日11:41

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