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卫留成出任地方官员 150万中海油期权如何处置
2003年10月19日09:37   [ 蔡钰 ] 来源:[ 财经时报 ]
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  郎咸平说,期权在被授予承授人的当日,就已经成为私人财产,面对李、刘、卫诸人的情况,公司和政府应该拿出更能维护持有权证者权益的解决方案

  在舆论纷纷惊叹中国政府大力启用国企高级管理人员担任政府官员的魄力之时,一种声音无可回避地再次响起:继原中石化(0386,HK)董事长李毅中、原中国银行行长刘明康之后,成为又一例商界转政坛个案的中海油(0883,HK)董事长卫留成履新为海南省副书记及省长候选人,手中持有的150万股中海油认股期权,将如何处置?

  卫留成1982年进入中海油总公司,1999年任中海油董事长兼CEO。他在石油大学获得本科学位,社科院工商管理研究生学历是高级经济师,个性开放,熟悉国际化企管方式和经营运作,并成功率领中海油2001年在港美两地上市。

  《财经时报》注意到,在中海油2003年中报中提到:公司于2002年6月采纳新的股份期权计划,被授予股份期权的参与者应付的对价为1.00港元。于2003年2月24日,董事会依据于2002股份期权计划批准授予高级管理层841万股期权,行使价格为每股10.54港元,行使期至2013年2月结束。在这一批期权计划中,卫留成获得50万股。

  此前,中海油在上市当年即2001年的3月和8月采纳的两批股份期权计划中,卫留成获得期权各50万股,行使价分别为每股5.95港元及6.16港元。截至2003年6月30日,卫所持有期权达150万股之多,按当前市价每股14.3港元折算,这批期权市值约为2145万港元,套现可获利396.5万港元。

  不过,截至上半年止,没有任何中海油高层行使期权。

  刘明康李毅中放弃期权

  国内的认股期权针对者通常为公司的高层管理人员,是一种发授期权以预定行权价格购买股份的计划,多为看涨期权,且不可转让。作为一种激励手段,期权计划有节约公司现金、回避高额税收和优化激励机制的作用。

  但是这种延后支付的分享机制被引入公司后,因持有期权的人员岗位发生根本性变动而带来的问题应运而生。有些公司对员工提出若干限制作为条件,以换取员工离职后保留其行使期权的一段时限。

  5月28日,中行行长肖钢兼任中银香港(2388HK)董事长。这之前,银监会主席刘明康刚刚放弃在中银香港的173多万股认股权。按中银香港当前市价每股13.5港元折算,这笔股权市值为2295万港元。中银香港董事长一职本在肖钢4月初出任中行行长的同时就该接任,结果前后拖延了足足两个月,跟刘明康当时所持的认股期权不无关系。

  刘明康手中的期权首次可套现时间在7月25日之后。但按照中银香港的规定,若权证承授人从公司正常离职,其认股权可在离职之日起计的三个月内行使,逾期认股权失效。即,已离职的刘明康只能在6月28日前行使期权。这一时间差使得刘手中的期权形同虚设。虽然公司还有“惟董事会可以自行决定以其他方式解决或终止”这一规定,但是刘的政府官员的新身份,无形中削弱了此规定的实际功用。

  4月初从中石化赴国资委就任的李毅中,也在5月底放弃中石化的20多万股认股权,按目前每股2.425港元折算,市值超过48.5万港元。而中石化首批期权将于10月20日解禁,此后一年内持期权者可行使期权总数的30%,意味着若李毅中未离开中石化,则可行使约6万股期权。据说,中石化目前约有450多名高层享有认股权。

  “该拿还是要拿”

  中国《国家公务员暂行条例》说,公务员不得有“经商、办企业以及参与其他营利性的经营活动”的行为。中央打破传统的纵向引进人才方式,任用企业优秀管理人才,是近来人事制度变革的趋势。与此同时,越来越多的国内上市公司采用近似认股期权的方式激励管理高层,其兑现的延时相对较长。

  像李毅中、卫留成这类获得期权后步入仕途的国企高管们,正在各层级政府中成为一种现象。在兼顾决策层传统和市场机制的情况下,要解决他们所获中长期报酬的兑现问题,缺乏统一的规则。

  如何公平化解这期间产生的利益补偿问题?国家行政学院教授杜钢健说:“该拿还是要拿。”

  杜认为,人才在原企业所做贡献直接突显于公司效益,应该得到适当的效益回报。首先国企领导奖励机制应该逐步改革到位,同时,在保证国家对公务员原则性管理的基础上,要细化国企人才从政的规则,适当考虑其在原有企业所做的贡献,予以补偿。

  卫留成率领时期的中海油甚是辉煌。中海油独家拥有中国海洋石油与天然气的勘探和开发权,以160多亿元净资产名列中国石化企业第三位。

  中石化研究院副总工程师朱和认为,卫留成领导下的中海油公司内部的人员培养机制成熟,人才辈出,加上今后企业与政府之间的人才交叉现象必然会逐渐增多,亦有可能有优秀政府官员向企业方向流动。

  香港大学教授郎咸平对《财经时报》说,现有薪酬制度的缺失,不应成为限制高管们获得期权报酬的理由。期权在被授予承授人的当日,就已经成为私人财产,面对李、刘、卫诸人的情况,公司和政府应该拿出更能维护持有权证者权益的解决方案。

  在几年稳定运营基础上,中海油2003年以保持高回报和成长的可持续性为发展战略,平稳运行,有序推进,卫留成离开中海油赴海南前后,中海油股价并无大幅涨跌。

  10月16日,傅成玉接替卫留成出任中海油总经理。时至成稿前,中海油方面表示,中海油董事长一职依然未有定论。卫留成所持150万股期权究竟如何处置,仍不得而知。

  卫与中海油继续关联

  据知,中国石油战略调整是卫氏调任的原因,是政府意在与南部周边国家谈判,强化中国海上资源建设和能源补给能力。以卫留成在能源和国际交流方面的老到经验,理所当然成为执事的不二人选。

  海南改革发展研究所专家委员会委员柳树滋教授表示,非常赞同中央在海南任用卫留成。柳教授早时在海南省内研讨会上发表了一份海南省发展战略计划报告,建议海南凭借生态环境优势,建立中国最大的石化生产加工基地,同时带动产业链和相关行业的发展,实现海南能源的最大增值。

  2001年1月,卫留成主持的中海油以协议转让的方式,出价2.28亿元,完成了对海南省富岛化肥公司的整体收购。同时斥资50亿元开发东方1-1气田,并兴建东方化工城。中海油还计划3年内投资120亿元开发东方气田和与天然气有关的后续项目。

  卫留成初执政海南,便公开表示要着手新兴工业,大幅提高海南二产贡献比例,而海南的工业与中海油存在如此密不可分的关联,在卫留成重新掀开的琼岛战略篇章里,“中海油”几个字不见得会因为他弃商从政而减少。

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