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故伎重演难补窟窿 黔轮胎栽倒于“时间差”
http://business.sohu.com/
[ 黄湘源 ] 来源:[ 中国证券市场周刊 ]
Stock Code:000589

 黔轮胎(贵州轮胎股份有限公司,000589)原来估计是想故伎重演,玩一下“时间差”的。但推迟年报披露的“时间差”看来无法弥补业绩窟窿,公司还是不得不宣告预亏。

  该公司原定于2002年3月28日披露2001年年度报告。它在规定的预警披露期一声不吭,只是3月6日发布一则公告称,由于目前公司正在全力进行ERP(企业资源计划系统)项目的安装及调试工作,导致审计工作进度放缓,预计不能按原计划完成审计工作,因此2001年年报将推迟至2002年4月20日披露。但刚拖过预警期就发布了迟到的预亏警报,无奈之窘溢于言表。4月2日公告坦承道:公司董事会原估计有盈利。现经安达信、华强会计师事务所初审,2001年度将发生亏损。

  其实,黔轮胎原来不应如此窘迫的,因为有2001年公司1亿多元的中央补贴和技改贴息入账。

  公司的“年产30万套全钢丝载重子午胎技改项目”被列入国家经贸委的2000年第一批国债专项资金重点技术改造项目,该项目在2000年度获得5863万元的中央补助。该项目之所以能进入首选,获得国家的重点扶持,是因为该项目是全行业惟一被列入国务院批准的“九五”重点工业产品结构调整技改项目计划的子午线轮胎项目,预计总投资达7.2亿元。据2000年5月初的一则消息披露,该项目本应付利息约1亿元,通过此次利息资本化,公司可减少5863万元利息的支付,从而使该项目的折旧有所减少。另据2001年10月10日公告,贵阳市财政局以“筑财工(2001)11号”《关于将市技改基金贷款转为贴息的通知》同意将公司借贷的市技改基金贷款5000万元,转为30万套全钢丝载重子午线轮胎技改项目试产达标期投资的贴息,公司将为此而减少5000万元的债务。但据此次预亏公告称,公司所获的30万套全钢载重子午线轮胎项目补贴收入中部分额度因变更用途而尚未全部被确认。目前尚不清楚未被确认的是5000多万元的中央补贴还是5000多万元的市技改贷款转为贴息。公司变更专项资金用途的信息从未披露,估计也不会经过申请批准。

  说起来,黔轮胎可谓玩“时间差”的老手。1999年国有股减持试点,它就借“时间差”玩了受让其所减持的国有股的投资者。1999年12月,公司向二级市场配售1710余万国家股,用前三年每股收益的算术平均值(0.48元)乘以10倍市盈率,得出每股4.8元的配售价。然而,就在几个月后,公司披露的1999年报显示,是年每股收益仅0.047元。也就是说,要是配售再晚搞几周,还用前三年算术平均值乘以10倍市盈率,配售价就不可能再是每股4.8元了。这真是一个漂亮的“时间差”!从那以后,黔轮胎每况愈下,2000年每股收益0.06元,2001年中期0.0216元,2002年度干脆就亏损了。黔轮胎的投资者不幸买了个最高价。
2002年4月15日14:53

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