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收盘评论:后“十六”大行情如何演绎?
http://business.sohu.com/
机构:[ 天信投资 ]
Stock Code:1A0001
  今日无疑是中国史书上重要的日子,“十六”大顺利闭幕,领导班子实现顺利交接,两市股指几经震荡,最终以带长上影线的小阳线报收,也算是为“十六”大的胜利闭幕贡献上一份“薄礼”。

  在“十六”大召开期间,股指却逆“势”走出剧跌行情,11月8日到今日,沪市最大跌幅为7.7%,深综指最大跌幅为9%,可谓是让人大跌眼镜。股指在国民经济总体向好,上市公司业绩提升的前提下逆“势”下跌的确是令人思考,但抛开历史,展望未来,“十六”大之后股市会走向何方是投资者最为关心的话题,本栏在此作一探讨。

  本栏认为,无论从基本面还是技术面来看,今年底明年初将是构筑历史大底的重要阶段,虽然股指仍会上下震荡,但本栏预计沪市的波动范围在1380-1550点之间,股指将会在此区域构筑世纪性底部。

  首先,从基本面来看股指再大幅下跌的理由并不充分。国民经济依然保持快速健康增长,更重要的上市公司的业绩已经在今年三季度出现了拐头,由持续三年下降变化由降转升,这才是实实在在的利好。如果从市盈率角度来看,两市的市盈率已经通过股指的下跌30%和上市公司业绩提升大大降低,目前的平均市盈率为37倍,上证180(相关,行情)指数股的平均市盈率仅为30倍,而且这个动态市盈率仍在不断下降中。
股价可以背离基本面,但相信绝不会长久背离,这是任何一个证券市场铁的法则。

  其次,从管理层传达的信息来看,1500点应该是个平衡的区域,管理层并不希望股市过度暴跌。细数一下管理层在此区域所出的利好政策,包括1514点国有股减持暂停、印花税下调、调低证券交易佣金、恢复新股向二级市场配售、限制再融资等等,再到近期推出的国有股可向外资转让、QFII正式实施等措施,这些均反映管理层呵护股市之心,也说1500点区域是一个合理区域。当然,由于证券市场已经变得十分庞大,政策之手可能已经失去其往日的威力,但相信任何违背政策意图的举动都不会长久。

  最后,从技术面来看,目前的股指也是处于相对低位,筑底特征明显。从月线角度来看,目前上升趋势线的下轨在1420点左右,显示股指下跌空间已不大,月线指标也已处于相对低位,已显示明显的筑底特征。从周线来看,虽然目前形态恶劣,但指标已处在相对低位,观察历史上的走势可以发现股指实际已处于底部区域。再从江恩时间周期来看,多重的中长期循环终点指向12月或1月份,显示在本年末明年初股指将以筑底为主。由于篇幅关系,本栏在此对技术分析不作过多分析,细心的投资者可自己多加分析。

  因此综合来看,“十六”大之后股指将以筑大型底为主,这种底震荡可能幅度较大,时间也比较长,对股民来讲可能是难以操作而且不易把握,但如果立足中线,本栏认为可以关注一些具有相当投资价值的个股,逢低中线建仓应是明智选择,抛开短线的涨涨跌跌,相信时间会证明你是对的。

2002年11月15日17:31

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