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委托理财 购买国债 上市公司资金何等闲?
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来源:[ 证券时报 ]
Stock Code:600240
  近期,上市公司关于国债投资的公告纷至沓来,截至5月23日,本月共有13家公司相继发布此类公告。另外,仕奇实业(相关,行情)及其控股子公司向大股东及其控股子公司累计出借资金达34855万元,结果因未经法定审批程序以及未及时予以披露而遭上交所谴责。这些信息加在一起,再次让人感到上市公司真的是闲钱太多。

  为了让这些闲钱“充分发挥效益”,相关上市公司展开了各种各样的投资活动。最多的是委托理财,且投资额巨大,如联通国脉(相关,行情)投资额达3.15亿元,上柴股份(相关,行情)累计投资达2.6亿元。其次是购买国债。最典型的当属某地产公司决定用不超过公司1/3净资产的自有暂时闲置资金用于买国债;赤天化(相关,行情)国债投资累计也达2.8亿元。再次是参与新股申购、法人股配售。在这方面较为活跃的有一家公司,投资1900多万元参与招商银行(相关,行情)网下配售,获配2669332股,在金健米业(相关,行情)增发的法人股配售中获配4050624股。第四是委托贷款。某产油公司委托中国石油财务有限责任公司贷款,委托贷款金额高达10.5亿元。第五种是借给大股东。仕奇实业就是一例。第六种,存银行吃利息。歌华有线(相关,行情)就是个存款大户,其货币资金占流动资产比例高达98%;某家电公司2000年8月配股募集资金4亿多元,截至2001年底,1.5亿多元未使用的配股资金仍存在银行。

  巨额闲置资金从何而来?大量案例显示,这主要缘于许多上市公司对无成本资金贪婪的占有欲。有的公司一边让大笔资金躺在银行,一边又提出再融资。据上港集箱(相关,行情)2001年年报显示,至2001年底该公司拥有货币资金1.79亿元,而同时又提出增发不超过8000万股的再融资议案并通过了临时股东大会的审议。更有甚者,在前次募集资金只使用了10%的情况下,一方面用“闲钱”买国债、存银行,一方面又计划实施再融资。如某公司2000年配股募集资金40506万元,截至2001年7月31日,配股募集资金尚余36943万元,其中15000万元用于短期国债投资,21943万元存入银行,但同年8月,该公司董事会又决定发行可转债6.48亿元。

  其次,有的公司融资计划缺乏严谨性。如某公司一项募集资金项目计划投资41676万元,而实际只投资了7440.70万元就已完成了此项目。不管公司对投资减少的原因如何解释,7440.70万元与41676万元之间的落差的确让人不可思议,这一方面让投资者对公司管理决策者的信任大打折扣,另一方面也让投资者对上市公司的融资动机产生怀疑——多出来的34235万多元像是“骗”来的。

  上市公司的闲钱不闲,但其结果却是喜中有忧。尽管有的公司取得了不匪的投资收益,如某公司凭获配金健米业A股增发的法人股,到2001年中期获利2260多万元,但大多数公司的投资收益平平、收益微薄或仅收回本金,更有公司损失惨重,如银鸽投资(相关,行情),因1.2亿元的委托理财资金买了银广夏(相关,行情),结果9974万元付之东流;再如铜峰电子(相关,行情),去年7月利用募集资金投向的间隙资金购买了5000万元国债,今年却发现该笔资金早在去年8月就被某营业部挪用。

  也许正是看到了委托理财和投资国债中潜藏的风险,许多上市公司采取了最稳妥的投资方式——存银行吃利息。

  闲钱姓“闲”。但迫于种种压力,也要显出些“忙”的迹象;因“闲”生“忙”之后,闲钱的命运也就难免各异了。

2002年5月30日11:23

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