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选择期权交易规避黄金投资风险
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[ 朱桂芳 ] 来源:[ 南方日报报业集团-南方日报 ]
  本报12月3日《南方财富》版刊登的《个人投资黄金本月中旬启动》一文见报后,引起了许多读者的强烈关注。按照上海黄金交易所的计划:在推出会员及企业买卖黄金、个人投资黄金之后,第三步将推出期权黄金。那么,期权黄金的作用是什么,采用该种交易方法有何利弊?对此,记者采访了省黄金协会副会长、广东粤宝金银珠宝有限公司甄伟钢。

  黄金期权交易可降低风险

  据甄伟钢解释,期权又称“选择权”,指在确定的日期或这个日期之前,持有人所享有的依照事先约定的价格买进或者卖出商品或期货的权利,而不是义务。当然,享受这种权利的前提是期权购买者必须支付一定的期权费,或称“权利金”,这笔费用也是期权买卖的价格。

  就期权交易者来说,期权交易具有投资少、收益大、降低风险、保有权利的作用。购买者只需支付一笔期权权利金,就可取得买入或卖出商品或期货合约的权利,一旦投资者预期与市场变化相一致时,即可获得可观收益;如果与预期相反,又可放弃行使权利,而损失的只是权利金。在交易中,投资者风险是固定的,但潜在的盈利却可能非常可观。

  黄金期权的主要内容

  据介绍,标准黄金期权合约的内容主要包括:

  交易标的:指交易黄金的成色与单位,如成色为995的黄金,每手100盎司;

  当事人:包括期权的购买方与出售方,双方的权利义务关系一般不进入合约;

  权利金:期权买方支付给期权卖方的费用,是期权合约中惟一变化的量。就黄金来看,其价格大小受该合约交易量、整个市场买卖成交量、黄金自身价格走势及合约有效期等多种因素影响;

  约定价格:指买卖双方依据规定买卖商品的价格,通常由交易所规定,约定价格又称“敲定价格、协定价格”或“履约价格”;

  通知日:指期权买方在决定履行期权合同时,应在到期日前预先通知期权卖方,以便卖方能有充分时间做好履约准备;

  到期日:指期权合约双方当事人预先订立的期权买方可以行使期权的最终有效期;

  停板额:指期权合约每日价格波动幅度与交易日价格的限度;

  合约月份:买卖双方交付、接受实物以履行合约的月份;

  交易时间:指每天买卖期权合约的规定时间。

  黄金期权交易的程序

  黄金期权交易程序大致分为四个过程:

  一是准备阶段。当事人应该选择期权交易公司或期权经纪人公司及经纪人,收集资料,预测市场走势,并确定买卖期权及权利金;

  二是约定交易阶段。期权买方或当事人下达期权交易指令经纪人公司和经纪人,由经纪人送达场内交易员进行交易,场内交易员按照期权买方或卖方的交易指令下单操作;

  三是定约阶段。一项期权合约上的合法有效,必须以交易所内核定与清算中心结算、登记为前提,且期权买方应在结处之后立即支付权利金,而期权卖方也要立即在其保证金账户内存入相应数量的履约保证金和清算中心提出的追加保证金;

  四是平仓段。平仓包括对冲平仓与履约平仓两种形式。期权买卖双方可以在期权有效期内,通过卖出相关期权的空头和买进相关期权的多头实现对冲平仓,期权买方还规定履约日或到期日之前办理好相关交割手续。到此,交易程序终结。

2002年12月6日19:51

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