搜狐首页-新闻-体育-娱乐-财经-IT-汽车-房产-家居-女人-TV-ChinaRen-邮件-博客-BBS-搜狗 
谁为基金缩水负责
  时间:2002年12月31日13:33    作者:立栋 我来说两句我来说两句(0)
热点排行 进入财经社区 相关新闻:
 

理财上海建筑结构师的月薪 也说加薪成功之经验 说死也不去大城市的理由
股票历史上著名的名贵王冠一览 揭露日本车惊人内幕(组图) 五年大熊为造几千名富翁?
评论年三十不放假 我猜大有深意 津巴布韦是中国"殖民地"? 2005CCTV中国经济年度人物评选
数码赵本山春晚小品提前揭迷 600块钱也能买彩屏手机? 手机评选第1期获奖网友名单揭晓
财富小窍门,订阅家庭理财!     发送GP到6666 随时随地查行情


  今年的基金业首次出现了全行业亏损,71只基金亏损了100亿。具体地讲,54只封闭式基金52只亏损,17只开放式基金亏了13家。

  2000年让人艳羡的100多亿分红还历历在目,而转眼的2002年居然出现了100亿的赤字。这实在让人感慨。

  基金业绩普遍不理想,人们总习惯归咎于股市的下跌。

  大盘不争气这个理由目前比较流行。可仔细琢磨就会明白,这不过是基金经理们开脱自己的借口而已。

  大盘承受了太多不可承受之重,人们也应该找找自身的原因了。

  作为专业理财投资工具,单纯的股市下跌不能也不应该成为基金净值大幅缩水的理由。

  根据历史数据,熊市中基金净值的跌幅一直小于大盘的跌幅。这也是基金经理们普遍的说法,其实根据《证券投资基金管理暂行办法》,在股指下跌的市况中,基金至少有20%的资产可投资债券或者持有现金避险,这样,基金资产净值缩水幅度自然会低于大盘下跌幅度。

  如果单以股票来说就更是如此。基金今年股票的持仓比例都较低,据说前三季的平均值为55%左右,如果以这部分净值的缩水程度计算,基金股票持仓部分的净值缩水比例已达17%,这可是高于大盘14%跌幅的。

  数据也许是乏味的,那么分析一下基金们的投资行为也能找出点原因来。

  2002年大盘进入盘整期。第一季度末,基金的平均持仓比例据说只有平均45%。

  根据基金经理们普遍的投资理念,他们大都是在行情爆发之后才开始增仓。今年的“6·24自然是一个不可多得的增仓机会。6月底公布的基金建仓数据也反映了这一点。

  然而进入第三季度,大盘调整,指数下跌近9%,那些在“6·24”匆忙建仓的基金吃了苦头,净值大跌。

  在股票市值下跌的同时,基金持有的股票只数却一路上升,竟占到A股上市公司家数的近80%。

  基金在积极分散投资的同时,重仓股的交叉持股现象也越演越烈。不知道是中国的优良股票太少了,还是基金公司太多?

  羊群效应在基金经理中间出现是很正常的,不过,这种羊群效应太明显就说明出问题了。我们期望的专业投资其实并没有显现出多少“专业”水准,和大多数散户相比差别不大。

  投资水平不高、投机心态过重这些散户特征在基金身上同样表现明显。虽然基金经理们都身负压力,不过急功近利想表现一下的欲望反而成为投资决策时的包袱。

  此外,制度设计上的缺陷也难辞其咎。《证券投资基金管理暂行办法》中关于1个基金投资于股票、债券比例不得低于该基金资产总值80%的规定,原本是为了鼓励基金经理们积极投资,可因为没有避险产品,所以大多数基金在资金被套后只能无奈面对80%的基金资产逐渐缩水的现实。

  而关于1个基金投资国债比例不能低于净值20%的规定也束缚了投资者的手脚。当股票市场处于牛市时,20%的国债仓位拖累了基金的业绩表现,处于熊市时,机构投资者羊群效应又增加了债券投资的流动性风险。

  基金的设立原本是为了培育成熟机构投资者而做出的一种政策设计,而中国股市则是典型的政策市,基金业的挫折真搞不懂是政策市的失败还是政策本身的问题。

  年关将至,基金今年也就这样交差了。那么明年将会怎样?

  谁都知道基金分红的前提是要先弥补上一年度的亏损,如果没有制度创新和投资理念的升级,那么基金们明年能不能打个翻身仗还很难说。


搜狗(www.sogou.com)搜索:"基金",共找到 23,526,803 个相关网页



页面功能   【我来说两句】 【热点排行】 【推荐】 【字体:  】 【打印】  【关闭

 ■ 相关链接

 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
手机
包月自写5分钱/条

最新制作 想唱就唱
夏天的味道 哪一站



精品专题推荐:
谁说赚钱难告诉你秘诀
测IQ交朋友,非常速配
就让你笑火暴搞笑到底

短信订阅
焦点新闻魅力贴士伊甸指南魔鬼辞典








搜狐商城
12月经典妆扮,5折特价
补水护肤十余品牌3折
香水-彰显个人魅力
小家电低价促销
资生堂特价护手霜¥25
兰蔻特供晚霜¥49
韩国VOV面膜惊喜特价
OLAY新品8折,面膜底价
韩国足下抽脂贴¥260
OLAY欢乐购免费得礼品
-- 给编辑写信
Copyright © 2017 Sohu.com Inc. All Rights Reserved.搜狐公司 版权所有 全部新闻 全部博文