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股市100个不放心之五:富通凭什么重新申请上市
2003年10月23日15:05   [ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  一度在市场上引起轩然大波的富通昭和,经过近日的改名后有再度卷土重来之势。据有关证券媒体日前报道,因故推迟发行股票的杭州富通昭和光通信股份有限公司在日前召开的临时股东大会上通过了更改公司名称的决议,并已经获得工商部门的名称预核准,公司名称拟变更为杭州富通通信技术股份有限公司。同时,该公司董事会人员表示,公司将启用更改后的新名称重新向中国证监会申请上市,其相关事宜目前正处于积极的准备当中。

  重新申请上市,这对于更名后的富通通信公司来说,无疑是当前最迫不及待的事情。然而,对于证券市场来说,“富通昭和”更名为“富通通信”后就可以重新申请上市了吗?这无疑是一件令投资者关注与难以放心的事情。

  不可否认,富通“昭和”今年9月初被迫推迟发行确与公司名称中含有“昭和”字样有关。9月1日,富通昭和的招股说明书刊登出来后,一些热血的投资者与正直的市场人士立刻对公司名称中包含有“昭和”字样提出了强烈的抗议与反对,也正是在这场“昭和风波”中,富通昭和公司所潜在的问题以及上市后可能带来的不良后果被市场挖掘了出来。如今,这些问题依然存在,而富通昭和在更名为富通通信后又急不可待地要重新申请上市了,这不能不让投资者深感担心。

  首先是业绩变脸的问题。该公司股票尚未发行,其业绩变脸的问题便已凸现出来。该公司9月1日刊登的招股说明书显示:2002年公司实现净利润2903.56万元,比2001年下降了45.38%。2003年1-6月实现主营业务收入14934.9万元,比上年同期下降了26.81%。与此相适应的是,从2001年开始,每股收益从0.447元下降到2002年的0.224元,到2003年上半年又降至0.104元。公司净资产收益率从2001年的33.32%降为2002年的15.39%。面对这样一家业绩急剧变脸的公司,股市有什么理由要接受它的上市呢?

  其次,公司的发展前景并不明朗。富通通信主营光通信产品的生产与销售,该行业目前所处的现状不容乐观,这一点已从富通通信近几年业绩变脸中得到说明。而随着国内光纤行业市场竞争的加剧,富通昭和所属行业在今后几年将可能面临更为严峻的竞争环境。而据今年9月14日《21世纪经济报道》上刊登的一篇题为《富通昭和暂停上市:高科技外衣下的地产企图》一文报道,富通昭和目前的开工率只有60%左右。而且在该文中,一位光纤业界的元老认为:“从富通的作为分析,是想通过光纤的概念在股市圈钱,但圈到的钱并不会用于发展光纤,而是炒作房地产等。”也是在这篇文章中,有“业内专家”表示:“富通昭和的做法是把在金桥开发区的工厂合到一个地方,占用1500亩地。再把市区的一块地开发房地产。这样做不是企业家而成了单纯的资本运作,没有考虑把企业做大,比如把预制棒从1万根做到10万根。富通也在做房地产,它向富阳要了一块开发区的地,很快地平地、搬过去,现在的厂盖别墅等等。他们的心思并没有真的放在发展光纤这个产业上。”面对这样一家发展前景不明的公司,投资者能放心地把资金交给它们使用吗?

  其三,是国民资产的流失问题。富通通信名义上是一家民营企业,但实际上更是一家“准外资企业”。在该公司原有的股权结构里,第一大股东浙江富通集团持有公司47.39%的股份,第二大股东日本昭和电线电缆株式会社持有公司45.53%股份,两者的差异不到2个百分点。即便是按原定发行4000万A股的计划发行后股本计算,富通集团及杭州康因斯特将持有公司38.31%,昭和电线将持有34%,如果昭和电线在二级市场增持5%,即可成为第一大股东,使该公司变成外资控股。而在当前上市公司股本结构并不规范的情况下,让外资企业(或外资占较大比重的企业)上市A股,不仅不利于上市公司股权分裂问题的解决,而更重要的则是国民资产流失。以富通通信为例,按照9月1日刊登的招股说明书显示,该公司发行前每股净资产1.59元,发行后每股净资产为2.36元(扣除发行费用),即,通过新股发行每股净资产净增0.77元,如此一来,持股超过5400万股的日本昭和公司所拥有的资产便通过发行A股而增值了4158万元,也就是说,通过新股发行,A股股东的权益被昭和公司侵占了4158万元。让贫穷的国内投资者把自己的资产双手奉送给富有的日本人,这于情于理说得过去吗?这符合中国民族的利益吗?

  

  所以面对富通昭和公司更名后将重新向中国证监会申请上市之举,笔者实在是100个不放心。

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