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筹码分析并非万能
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[ 尹俊涛 ]
Stock Code:新证券
  90年代后期,中国证券市场中出现了“移动筹码分布”的技术分析工具。其主要原理是所有参与流动的筹码会伴随市场不断变化,但稍微知道市场操纵过程的人都会明白,不是市场中所有的筹码都参与流动。即使只是在市场操纵者手中持有的部分,也不是所有的都参与流动。

  通常而言,影响股价拉升高度的因素主要包括市场筹码锁定程度和拉升资金的数量。很多在启动初期相对充足的拉升资金,随着股价的不断抬高,已明显不足,这就是股价在拉升后期出现明显的“减量快速拉升”的原因所在。但使用市场平均成本的移动筹码分布原理,却无法解决两个以上资金群体同时占据一个品种时的情况。

  我们发现,在这一过程中,对于主力而言,最难克服的就是出货过程。凯恩斯说过,你可以把马牵到水边,却不能强迫马喝水!而在进场过程中,只要你想买进,总是可以买进的。因为市场永远也不会高到没有办法买,即使你买不到,你也不会丧失可能成功的机会。主力在整理拉升过程中,最主要的工作就是给所有想参与其中的人提供机会。当别人进场的时候,主力就给对方提供股票;而当对方希望离场的时候,主力就给对方提供资金。总之,主力所作的一切就是为了让任何人都可以达到自己的目的。而当主力需要离场的时候,他必须等待市场提供出场的机会。如果在市场没有形成足够的承接力量前,主力匆匆离场,那么其后果只能是价格的大幅下跌。

  拉升和离场是永远对立的矛盾。一般来说,主力在拉升过程不能给别人过多的获利空间,这样可以保持筹码的稳定性;而离场过程又不能给股价形成极大的冲击,这样才可以维持足够的流通性。

  如附图中出现的两次放量过程,均可以判断是有资金进场吸纳。但在最后的主拉升过程却没有出现减量上升的过程,而是出现了短庄行为。而如果我们仔细分析这两次放量过程中市场的走势,就可以明显地看到有稳定的资金参与其中。至此,投资者可能会问,为什么会在最后的过程中出现类似于短庄的行为呢?其实,原因并不复杂。

  2001年7月适值北京申奥成功之际,北方五环(相关,行情)(000412)是市场中不多的体育产业品种。而在2001年7月,北方五环公布的具体公告中,我们又可以隐约发现上市公司股权变换的痕迹,但最后的一切都没有成为现实,股价下跌也就是再自然不过的事了。

2002年12月5日14:12

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