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180指数市场效应将会逐步显现
http://business.sohu.com/
[ 江启堂 ] 机构:[ 周明海询 ]
Stock Code:1A0001
  一、180指数炒作效应会滞后

  上交所推出180指数具有重要的意义。它引导投资者理性投资,同时也把市场的认识统一到与国际接轨的认识上来。关于股市市盈率的争论以及争论对股市的影响由来已久,各执一词。一些论者动辄与美国股市和其他地区市盈率相比,认为沪深股市市盈率高得离谱。其实早就有专家指出,美国道琼斯指数是成份指数,不同综合指数(相关,行情)。如今,180指数出台,市盈率约28倍,相信从理论、数据和可比性诸方面都具有说服力。

  有论者认为,市场会重复历史,炒一波指数概念。笔者认为未必,因为180指数的出台过于突然,人们还有一个接受、研究的过程,很难期待行情立刻涨起。但它无疑具有"以正视听"的作用,一旦人们认同,行情自会好转。

  此外,我们感觉管理层近来的"利好"有延伸至市场面、调动机构积极性的倾向。这是很重要的。如果说去年是挤压泡沫导致股市大跌,今年的反复寻底,很大程度上与市场信心低落有关:上市公司业绩很差,有报道称,从2246点下来跌至1500点,市盈率居然从60倍升至80倍!那股指还要再跌多少点才能降至海外市场的20倍!试想,投资者的心简直比冰还要凉。近来交易所还从理论和统计上指出,上市公司经过计提之后夯实了资产质量,纠正了某些人的偏见,相信这能从根本上帮助恢复投资者对中国资本市场的信心。

  二、1500点以下是长线投资者的建仓区

  上周笔者曾讨论过1340-1500点的技术意义。从1992年至1998年,1340-1500点曾经是历史高位密集区。1999年5.19行情的回调低点是1340点,表示1998年以后的调整极有可能以1340-1500点作为底部。今年以来虽有多次下破1500点,时段最长的是15个交易日,最短的是1-3个交易日。虽然今后还会因基本面短暂欠佳而反复驻足1340-1500点,但可预期其驻足时间是短暂或是短命的。随着基本面扎实和渐进的利好出现,这个底部的假设极有可能成为现实。

  三、多空力量的对比正发生变化

  从1680点以来,空方一直扮演着绝对的控盘角色。不过,随着利好内容的逐渐丰富,多方的力量似乎逐渐成长。近期,资金有在深市和深圳本地股寻找突破口的倾向,犹如春节后那样。事实上,倘若深市取得突破,结果将会激活沪市及沪市180指数样本股或沪市本地股。

  深市没有新股上市,资金择股会比在沪市容易。此外,深市本地股有地方政府支持,在重组上努力,而重组方面沪市已经在往年作出样板。目前,资金似乎在寻找突破口,尤其是那些庄家已经离去、基本面有前景的低价股。它对180指数样本股有何影响还需要观察。

  

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

  

2002年6月21日08:37

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