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钢铁类上市公司经营状况综述
http://business.sohu.com/
[ 李晓红 ] 机构:[ 广发证券 ]
Stock Code:1A0001
  2001年以来,世界经济增长缓慢,加之钢铁生产能力过剩,使世界钢铁市场经历了从2001年3月以来的持续下滑。CRU(英国商品研究所)发布的全球钢铁价格平均指数在2001年12月中旬创下了68.9点23年来的最低点。我国钢材价格也在2001年下半年快速下滑,国内钢材价格综合指数(相关,行情)于今年1季度在74.65点形成了几年来低点。

  但我国宏观经济向好的局面成为对钢材需求的强力拉动,因此同期的行业效益开始转好。预计未来钢铁行业上市公司业绩仍然稳定,部分优势企业会有较大增长。

  行业环境转变带来影响

  在全球钢市遭遇20年来最严重形势下,美国钢铁业率先难以承受,今年3月5日,美国宣布启动201条款,对大多数进口钢材征收高达8-30%的附加关税,期限3年,并对厚钢板进行进口限额,世界主要钢铁生产与消费国相继跟随,纷纷采取措施限制钢材进口。

  3月23日,我国外经贸部对原产于俄罗斯、韩国、乌克兰等地的冷轧板卷进行反倾销调查。其后,于2002年5月21日,我国对外贸易经济合作部应中国钢铁工业协会申请,对进口至中国的部分钢铁产品实施临时保障措施。自2002年5月24日起,对普通中厚板、普薄板、硅电钢、不锈钢板、普盘条、普通条杆、普通型材、无缝管和钢坯等9种进口钢铁产品实施关税配额,关税配额外进口产品在执行现行进口关税税率的基础上加征7%-26%的特别关税。临时保障措施的实施期限为自2002年5月24日起180天。该措施出台后,涉及品种价格不同程度上涨。

  2002年3季度后,美国、欧洲和亚洲市场钢材价格呈现出逐波上涨态势,全球粗钢产量同期增长5.1%,总产量6.54亿吨,同时,CRU国际钢铁价格平价指数,也从去年的最低点68.5点持续上升,8月底为90.50点,较最低位上升了32.12%。

  宏观经济向好形成强力拉动

  我国是钢铁生产和消费大国,钢材的国内消费占总产量的95%左右,国产钢材在市场中占据主导地位。2002年我国继续坚持扩大内需的方针,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,2002年3季度,GDP同期增长率7.9%。房地产业、机械、家电等下游行业高速增长,以及国家一系列战略部署的大的基础建设投资,如西部大开发、南水北调、西气东输、西电东送、青藏铁路等工程和企业投资增加拉动2002年钢铁产品需求的持续增加。

  截止2002年1-9月我国钢铁生产产销两旺,中国大陆粗钢增长22.63%,钢材增长20%,总体价格水平较年初有一定上涨。国内钢材价格综合指数9月底为80.68点,比1季度的最低点上升8%,较上年底上升5.65%。

  经营业绩普遍好于预期

  依据对41家冶金重点企业所作的统计,1-9月份实现工业总产值(不变价)1983.3亿元,比上年同期增长14.8%,产销率增长0.3%,主营收入2786.3亿元,同期增长8.5%,实现利润130.5亿元,增长4.4%,只是出口下降5.5%,存货增长5.5%,同比效益收入和利润均有明显增长。

  在行业整体转好的情况下,2002年1-9月份钢铁上市公司经营业绩较理想,除ST东源(相关,行情)未能如期公布第3季度报告外,公布季报的37家钢铁冶炼加工上市公司,总的主业收入达到去年全年的85%,实现主业利润是上年的90%,净利润81.17%,且板块中(包括ST联益(相关,行情))无一亏损。其中马钢和宝钢2002年1-9月净利润超过上年全年度,分别为上一年度的121%和110.3%。

  我国作为世界最大的发展中国家,钢铁需求与GDP有一定关系,预计我国国民经济在未来仍将以一定速度增长,钢铁需求增长仍有较大空间。但行业效益和企业盈利也将逐渐受到全球市场影响,市场和利润集中度将相应增加。业内主要上市公司,如宝钢股份(相关,行情)、唐钢股份(相关,行情)等将凭借企业实力获得优先发展并保持高于行业平均盈利。

2002年11月18日10:00

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