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实战高手大讲堂:绪论
2003年8月23日15:18   来源:[ 搜狐财经 ]
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  绪论(2526)

  在过去的100多年内,一些优秀的交易技术的思想家和实践者在各种交易媒体中广泛的应用了一种被称之为技术分析的交易技术,并通过它建立了广泛的信用和荣誉。这些交易媒体包括:股票交易、商品期货交易、选择权交易、外汇即期汇率交易和其它金融衍生品交易。这。些技术的应用的特点之一是,他们的使用者大多数相信“市场行为包容消化一切”“历史会重演”“价格是以趋势的方式演进”。在这样的一群人中,交易的重心从烦琐的基础信息的研究转移到以图表为中心的“市场行为的研究”方面来。

  基础分析强调的是对交易对象全部的过去的现在的即时的信息的即时处理,并通过对这些信息的即时处理最终厘定交易对象的真实价值,并与现在的公众认可的价值进行比较,如果公众高估了该交易对象的价值,那么他们将抛出,如果公众低估了该交易对象的价值则买进。

  这种方法或许是科学的,但是对于99%以上的交易者而言,他们是难以胜任的。首先,我们无法掌握任何一个交易对象的现在的即时的相关信息,即便是有了互联网络的今天,依然无法办到,在1000多只中国A股中,跟踪1000只股票的即时信息显然是荒唐的,其次我们无法处理这些想象中的可能得到的全面信息,难道我们每一个交易人都是经济学专家吗?难道当假想的全面信息摆在那些所谓专家面前他们真的知道这只股票的真实价值吗?而当我们侥幸知道这只股票的真实的价值后,股票的价格就一定要回落到他们厘定的所谓的价值线之下吗?而且谁能事前担保这些信息是真实的呢?在这么庞大的工程中只要有一些是虚假的,那么这个系统工程研究导出的结论还会有价值吗?

  这些问题显然是无法回答的。如果这些问题无法回答,也就意味着我们的交易决策是建立在一系列的不确定因素的基础上的,那么这种决策是否还是科学的决策呢?如果我们的推论没有错误,结论便很清楚了,至少对一般交易者而言这种方法缺乏效率并难以把握的。

  而技术分析在这方面的具有天然的优越性,它所甄别的不是所谓投资价值,而是寻找某只股票在某段时间内形成的低位价格和高位价格,并保证自己在低位买入和高位卖出的技术或者技巧,它从本质上讲是直接服务于投机的。在魔山理论诞生之前它关注的是市场行为:价格和成交量。技术分析者相信一切的信息包括内幕的信息都最终体现在价格上,价格和成交量是一个信息终端的显示器。在这个显示器中,技术分析者通过技术分析手段可以寻找到满足于投机交易的全部信息,这些信息不会解码为有人操纵市场或者某某领导人发表了刺激股票市场的讲话,它只传达三种信息:买入信息、观望信息、卖出信息。

  价格已经上涨了,在上涨的初期我买入了,价格反正已经下降了我在下降的初期已经卖出,我管他是什么原因呢?这些话是一些技术分析者的口头禅。的确,技术分析者在过去和现在的操作中大多数情况下可以做到这点,他们不需要知道价格变化之后隐藏的秘密,他们只须根据价格的波动来处理他们的头寸,并在处理中获利,因为他们知道他们不是赢利原因深层结构的探索者,他们是交易人,他们关心的只是他们的技术在市场应用中能否获利,这种定位,遭到了技术分析的反对派的攻击,认为,技术分析者只是一些只问结果不问原因的肤浅之辈。似乎交易人在交易中的主要任务不是为了赢利而是为了揭开或者解释价格向上的幕后事实,一句话,交易人不仅要成为投机家还要成为特工,间谍,政策评论家,甚至要成为巫婆、神汉。这种给交易人的附加的负担是如此沉重如此的天经地义,以至于很多很多的人深陷其中而不得自拔,以至于忘记了他们进入交易场应该做得事情。或许正是这种心理架构得作用,使得很多很多人远离了交易得根本,并在传播流言和事件原因的挖掘中大败亏输。

  从这点而言技术分析确实如反对者所言,他不讨论原因。就象每个电脑使用者不必知道为什么图象会出现在屏幕上,不必知道CPU的工作方式和结构,不必知道美国人怎么通过电话线通过网络和中国人交谈。就象我们吃苹果而没有必要成为果农,更没有必要成为果树的结构的解析者。但是,这一切不能成为反对者攻击技术分析者的理由,因为,交易赢利和对事件产生的原因不存在必然的因果关联。技术分析具备动态的开放的结构,由于这种开放性,使得它在查尔斯.道以后流派丛生。比较有影响的流派包括如下理论:

  道氏理论、波浪理论格兰为尔的均线理论、市场轮廓理论、技术指标理论,以及在这些理论之后的周期理论(周期理论已经逐渐被技术分析者广泛接受,在这方面比较著名的的是江恩和J。赫司特)在所有技术分析理论中,使技术分析遭到责难最多的是所谓捷径判断的流派,这个流派试图将价格运动数学模型化,构造出各类指标,并认为这些指标可以准确的反映市场的整体变化趋势给出明确的交易信号。例如RSI、KDJ、MACD等。但是有经验的技术分析人士对此更多的是不屑一顾的,因为这些交易者不是为技术而技术,他们反对这类东西的根本原因是:这些东西大多数的时候表现不佳。同时,这些指标,并不是技术分析的全部。从这个角度看技术分析者们是非常理性的,他们不会因为这些指标的著名性而盲目的信奉。但是相反这些技术指标却在中国的交易领域里成为了技术分析的代名词。这种现象的出现其责任应该由那些信口雌黄的股评家和分析软件的推广者们来承担。这些人大多数对技术分析毫无常识。

  魔山理论是技术分析中的一个流派,它的基本架构是通过时间与价格的研究来确定交易的时机和价位。它对趋势给予重新的定义,就象它对传统的形态给予重新定义一样,它认为经典的技术分析指明了前进的方向但是在交易的时候缺乏效率,而这种效率的缺乏缘于经典技术分析本身对市场理解过于粗放,例如道认为只有基本趋势具有交易价值,因此,交易者必须在确定基本趋势发生以后,跟随趋势交易而这种趋势发生并被确认的时候通常是趋势已经运行了整个上升幅度的1/3,它的严重滞后性使我们错过了交易的真正的安全期,并令我们丧失了太多的利润。同样我们不能接受爱略特的理论,它在勾勒市场轮廓方面的杰出令我们赞叹,但是它的弱点同样非常明显,所有的浪都可以是失败浪,所有的浪又都可以被无限延长,它的菲薄那齐的时间目标在100次交易中有80次是失败的,有20次是模糊不清的。赫司特的周期理论对趋势的解释是伟大的,但是它构建的所谓赫司特通道过于复杂,我们不知道那里才是真正的通道的边界,移动平均线取中方式并没有从根本上提高交易的效率,只是从侧面诠释了道的理论。江恩,一个传奇的人物,但是我们谁能真正知道他的理论呢?他或许已经抵达了本质,揭开市场最终的迷团,但是他的角度线和轮中之轮,六角形以及江恩矩阵同样不能令我们充分理解。他们过于零碎,对于他的解读过程就象西许佛司推动他永恒的石头的过程。劳作是无穷的,结果永远没有。

  因此,我们需要一套效率的相对简单的全面的交易决策系统,这个系统应该可以被大多数人所能理解,并可以令那些试图掌握交易技术的人通过一定时间的学习可以掌握的系统。而魔山理论正是这样的系统。

  魔山理论是传统的,因为它是全部经典技术的集合,但是这种集合又不是简单的堆砌。魔山理论又是前卫的,因为它重新定义了经典技术的基本概念,并在这个基础上建构了形态与时间契合的交易决策系统,从而使它的理论更具有效率。

  同时,必须指出的是魔山理论是开放的动态的自稳系统,它顺应造化的指向,生发创造,不断吸纳人文的营养,以求保持它的前卫和效率的地位。

  只要寻找,就能找到,只要敲门,门就会打开。

  

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