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循序渐进开放证券业
http://business.sohu.com/
[ 陈峥嵘 ] 机构:[ 海通证券 ]
  日前中国证监会发布了《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》,明确了外资参股证券公司和基金管理公司的设立条件及程序,并将于今年7月1日起正式实施。设立中外合资证券公司和基金管理公司,不仅是中国证券业对世贸组织做出的4项主要承诺之一,而且是我国证券业对外开放的重要内容。证监会发布实施这两项规则,并依法审批外资参股证券公司和外资参股基金管理公司,既是我国政府切实履行加入世界贸易组织承诺的客观需要,也是促进我国证券业实行对外开放的主要方面。这项举措的出台表明了监管层稳步推动我国证券业国际化进程的政策意图,体现了我国证券业积极稳妥、循序渐进的对外开放原则,标志着我国证券市场正在进一步走向规范和成熟,有利于逐步提高我国证券业的对外开放水平。允许外资参股证券公司和基金管理公司并不等于证券市场的对外开放,不但不会影响到我国证券市场的稳健运行,反而会对我国证券市场的持续、快速、健康发展产生积极的促进作用。

  这两项规则是根据我国加入世贸组织所作的承诺,依据《证券法》、《公司法》和《证券投资基金管理暂行办法》等有关法律法规的规定,并依据审慎性监管的原则而制定的。《外资参股证券公司设立规则》对外资参股证券公司的设立条件、业务范围、境内外股东的资格条件和持股比例、审批程序等事项做出了明确规定。主要内容包括:(1)外资参股证券公司的组织形式为有限责任公司,可以由境内外股东申请新设,也可以由内资证券公司变更而成。(2)经中国证监会批准,外资参股证券公司可以从事股票(包括A股和B股等外资股)和债券(包括政府债券和公司债券)的承销、外资股的经纪,以及债券(包括政府债券和公司债券)自营和经纪业务。(3)境外股东必须具备在所在国家或地区有证券经营资格、经营金融业务1 0年以上、近3年未受到司法机关和证券监管机构的重大处罚等条件,其直接间接持有的外资参股证券公司的股权,不得超过该公司注册资本的1/3。

  《外资参股基金管理公司设立规则》的主要内容包括:(1)规定了参股合资基金管理公司的两种途径,即境外股东通过受让、认购境内基金管理公司股权而变更现有内资基金管理公司或者境外股东与境内股东共同出资设立基金管理公司。(2)规定了外资参股基金管理公司境外股东的条件,主要有:实收资本不少于3亿元人民币等值自由兑换货币并合法存续的金融机构、所在国家有完善的金融监管制度、近3年未受到所在国家证券监管机构的处罚等。(3)规定了境外股东的出资方式和出资比例。(4)境外股东与境内股东共同出资设立基金管理公司,应当经过筹建和开业两个阶段。(5)比照内资基金管理公司的审批规则,对外资参股基金管理公司进行审批;外资参股基金管理公司的业务范围与内资公司没有区别;在日常监管上也适用与内资基金管理公司同样的规则。

  设立中外合资证券公司和基金管理公司,掀开了我国证券业对外开放的帷幕,这对于促进我国证券市场的规范化、市场化和国际化发展具有重要的现实意义和积极的深远影响。(1 )有利于促使我国证券业的对外开放迈上一个新的台阶,作为新的成员,逐步融入到国际证券市场的大家庭中,更好地顺应经济一体化和金融全球化的大潮流。这也是我国实行多层次、宽领域、全方位的对外开放的客观需要。(2)不仅有利于逐步扩大吸收和利用外资的规模,提高我国券商和基金管理公司的资本实力,增强其抵御风险的能力,而且有利于引进国外发达证券市场上券商和基金管理公司先进的经营管理技术、成熟的投资理念和优秀的海外人才,改善我国券商和基金管理公司的服务质量和整体素质,提高券商和基金管理公司的从业水平。(3)可以通过建立有效的激励机制和科学的用人机制,吸引优秀的证券和基金专业人才,提高证券、基金从业人员的业务素质和执业水平。众所周知,市场竞争归根结底是人才的竞争,取胜的关键是拥有大批优秀人才。人才是券商和基金管理公司的无形资产和宝贵财富,是提升公司核心竞争力的根本要素和主要源泉。谁掌握了优秀人才,谁就赢得了竞争的主动权,就抢占了市场的制高点。(4)有利于促使我国证券业逐步向国际惯例靠拢,并与之接轨,严格按照国际规则来运作,进一步推进证券市场的规范化、市场化和国际化发展,提高我国证券业的规范化运作水平,降低市场运行成本,提升资源的配置效率和利用效率。(5 )有利于调整和优化我国券商和基金管理公司的结构,提高营运质量和运作效率,不断提升核心竞争力。(6)有利于促使我国券商和基金管理公司进一步树立国际化观念和国际竞争意识,熟练掌握和运用世贸组织的基本规则,积极参与国际竞争,不断增强与国外券商、基金管理公司相抗衡的能力,提升其市场总体竞争力,从而构筑比较竞争优势。(7)有利于我国券商和基金管理公司逐步建立起科学、合理的法人治理结构,促使管理层诚信勤勉,恪尽职守,形成完善的制衡、约束机制,有效地防止“内部人控制”现象的发生,督促券商和基金管理公司依法规范、稳健运作。(8)有利于我国券商和基金管理公司建立风险管理体系,健全风险监控制度,完善内部控制制度,从而增强其防范和控制风险的能力。

  两个外资参股规则的颁布实施,标志着我国证券业的对外开放正式启动。在此前提下,内资与外资证券公司和基金管理公司之间将从最初的频繁接触、反复商洽,到选定合作伙伴并“亲密联姻”,从而进入真正的实质性操作阶段。

2002年6月26日14:46

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