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招商银行:仍有下跌空间
http://business.sohu.com/
机构:[ 益邦投资 ]
Stock Code:600036
  在今日大盘继续探底的过程中,招商银行(相关,行情)向一般法人投资者配售的28275.36万股上市流通了。该股在此之前曾有一个缩量盘底的走势,但随着新流通股的上市,股价重心再度下移。从招商银行上市到目前三类法人投资者配售部分可以全部流通,历经8个月,其中4月9日首次上市时,该股上市日均价为10.67元,第一批(即C类法人投资者,锁定时间为三个月)上市是7月10日,上市日均价11.61元;第二批(即B类法人投资者,锁定时间为四个月)上市是8月12日,上市日均价10.31元;第三批(即A类法人投资者,锁定时间为六个月)今日上市,均价为8.77元。很明显,除去7月10日受6·24井喷行情的影响,因为当时指数处在相对高位,在中海发展(相关,行情)等流通盘较大的个股受市场追棒的情况下,该股流通量仅5365万股左右,占总流通比例较小,沾了"好时光(相关,行情)"的光,其余三次法人所持该股上市当日定位都比较低。

  但是从其发行价来说,目前的股价对法人投资者来说仍有一定的盈利空间,短线套利的压力依然很大,后市走向不容乐观。从其它流通盘偏大的个股走势来看,像宝钢股份(相关,行情)、中国石化(相关,行情)等在A类投资者所持个股上市前后均表现差强人意,尤其是中国石化在上市后就跌破发行价。同样,招商银行在C类投资者上市前后也有过一波炒作,并且该股在创下上市后的新高11.92元后很快就呈现出冲高回落的走势,在8月12日前后为迎接B类投资者所持个股上市,该股又有一个横向整理平台,结果也是一路下行直到今日。从历史经验分析,招商银行此次一般法人持有的流通股全部上市后到下一次战略投资者所持4.298亿股流通,股价依然会呈现逐波下跌的走势,并且很有可能跌到7.3元的发行价附近。在中国联通(相关,行情)上市以后,市场已经意识到流通盘巨大并不可怕,可怕的是上市定位价格偏高。如果某一个股定位在5元以上且有10亿以上的流通盘,那就太吓人了。招商银行正是如此。投资者可能已经淡忘了另一个银行类个股浦发银行(相关,行情),当初浦发银行上市时,指数在1340多点,该股上市当日定位29元多,结果市场走了两年牛市,指数从1340多点上涨到2200多点的历史新高。该股却走了一轮真正的熊市,直跌到12元附近才止住,前后整整两年多时间。所以,浦发银行的悲惨一幕可能会在的招商银行身上重演,极有可能是指数上涨,该股不涨;指数下跌,该股跟着下跌。其中最主要的原因就是定位偏高。

2002年12月10日19:34

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