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上市公司业绩普遍走低 高管薪酬却上升50%
http://business.sohu.com/
[ 戴铁舫 ] 来源:[ 证券日报 ]

  2001年,,但高管人员的薪酬平均值却较2000年度大幅上升了约50%.

  在我国证券市场,股权结构不合理的现象普遍存在,对上市公司高管人员的制约监督措施严重匮乏,股东与经营者的利益“冲突”时有发生。这种“冲突”现象集中凸显在上市公司高管人员的年薪上。

  2001年,上市公司的业绩普遍触底,但高管人员的薪酬却大幅上升。据上海荣正咨询有限公司发布的“中国上市公司高管年薪排行榜”,2001年度全国上市公司高管年薪平均值为12万-13万,比2000年年薪8万的平均值大幅提高约50%。从这份资料中还可得出的一个明显结论是,薪酬与公司的业绩关联度较弱:2001年沪市业绩排行榜前十名中,没有一位高管人员的年薪位居整个市场的前20名,深市业绩排行榜前十名中也只有三家入围。尤具讽刺意义的是,2001年巨亏15亿元的ST科龙,一位高管人员的年薪在700-800万元,一位超过600万元,一位超过500万元,两位超过300万元,稳居两市上市公司之冠。投资者作为上市公司所有者,在亏钱之后还要给予经营者市场中最高的待遇,“冤大头”的个中滋味向谁诉说。

  其实,上市公司高管人员薪酬高得离普的事情并非始于近期。

  早期例证,董事长一人报酬等于所有股东24305人(包括机构)税后利润的22.67%。只听说国外投资机构的掌舵人,如索罗斯、巴菲特之类的巨匠收取如此之高的报酬,没想到安塑股份的董事长竟不遑多让。2000年的股东大会上,通过了董事长年薪高达68万元的议案,而这个数目相当于公司1999年净利润的3%左右,公司2000年全体股东24305人(包括机构)仅拿了300万元税后红利,不到董事长年薪的5倍。

  实际上,一些上市公司的高管人员,大都是母公司或当地国有资产管理部门的派出代表,不在上市公司中拿报酬,名义上是为了“避嫌”,但“打工”没有“酬劳”,这本身就有违市场经济最起码的原则,歪曲了代理人的“经济人角色”,实质上也是股东与经营者利益“冲突”的明显例证。

  从国外实践来看,他们推崇“工资福利+年度奖励+股票期权”的多元化薪酬体系,通过授予股票期权的形式来实现“公司请客,市场买单”的目的,把人才的报酬和经营业绩紧密联系起来,在实现人才的价值的同时,也缩小了“打工仔”与“老板”的“利益差异”,降低了股东的“代理成本”以及最大限度地发挥了上市公司高管人员的经营道德。

  然而,国内大多数上市公司的薪酬模式比较单一,一般由“基本工资+奖金+年度奖励”构成,其中奖金和年度奖励通常是现金。由此就有了近六成的上市公司高管人员认为现行的薪酬制度不足以吸引和激励人才;有35%认为目前还可以,但以后不好说;很自信的认为公司的薪酬结构和薪酬水平能够吸引和激励人才的仅占6%。可见,一方面上市公司高管人员,也即公司经营者对当前的薪酬状况还不满意,另一方面投资者,也即付给经营者报酬的人对经营者的经营业绩颇有微辞,所有者与经营者的利益“冲突”已到了非得有明确说法的时候。

  去年出台的《上海交易所上市公司治理指引》(征求意见稿)规定,公司董事、监事和高管人员的薪酬计划应由薪酬委员会提出,报股东大会或董事会决定;而薪酬结构应包括基本工资、年度奖金、其他现金收入,其中与业绩挂钩的部分应当在薪酬总额中占有显著比例。果真实施,上市公司高管年薪有望呈现一个较合理的局面,股东的利益也有望得到进一步的保障。
2002年5月15日10:37

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