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专业人士认为:创新打破基金沉闷僵局
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[ 刘兴祥 ] 来源:[ 证券时报 ]
  南方宝元首发期间募集超过49亿元;华夏债券发行首日销售额近1亿元。种种迹象表明,创新为基金带来了强大的生命力

  就在市场各方以为开放式基金遭遇瓶颈之际,南方宝元与华夏债券两只债券型基金却异常火爆:南方宝元首发期间募集超过49亿元,仅次于首只开放式基金华安创新的首发规模;华夏债券发行首日销售额近1亿元,创下了近期同类基金的最高水平。一时之间,开放式基金颇有“扭转乾坤”之势。

  对此,有专业人士认为,债券基金的成功登陆标志着基金业实现了真正意义上的创新“升级”。并且,这完全有别于以前开放式基金在技术层面的“修补”。客观地看,前期不少开放式基金在创新手段上比较匮乏,表现出相当的趋同性,如基金主要集中于费率的下调。这种仅仅停留在股票基金技术层面上的创新,是难以实现质的飞跃的。相比之下,债券基金则从市场细分、投资群体等方面较以前完全不同。由于债券是一种获利稳定、风险相对较小的有价证券,因此,债券基金属于典型的低风险收入型基金。从实际效果看,南方宝元的个人投资者销售净额达22亿多元,在相当程度上得到了市场认可。

  有专家指出,创新是基金业的重要特征,是基金业发展的内在动力。从目前国内的情况看,一方面,迫于市场压力,各基金管理公司有加大创新力度的需求,新品种推出的步伐自然将加快;另一方面,由于国内金融市场的发展已经有了长足进步,货币市场、股票市场、债券市场、B股市场等都已初具规模,各类金融工具也必将日趋多元化。据估计,指数基金与交易所基金很可能就是下一个亮点。上海证券交易所8月初提出了交易所交易基金(ETFs),多家基金管理公司披露了以上证180(相关,行情)指数为标的物研发有关指数基金。在180指数逐渐得到市场认可的情况下,指数基金的推出自然是最有可能的了。

  基金创新的另一条思路是进行市场行业细分,发展行业基金及特殊概念基金。有专家认为,随着我国证券市场的发展,投资者队伍也日渐成熟,并且开始出现需求分化,单一的以所有流通股为投资对象的基金已不能完全满足市场的需要。因此,结合目前的市场状况,在充分保障资产安全的前提下,可以发展一些行业基金或特殊概念基金,如石油化工行业基金、重组基金等。

  另外,受到本国经济发展状况和金融市场发达程度的制约,基金产品创新必然是一个循序渐进的过程。从发展前景看,国内基金管理公司的运作空间相当大,如保本基金、B股基金等均有相当大的市场需求。同时,与债券基金同样以低风险著称的货币市场基金也有较大潜力。货币市场基金是以货币市场上的各种短期固定收入证券,如国库券、商业票据、银行承兑汇票等为主要投资对象的基金。由于这些投资对象到期时间短、流动性强、风险相对较小,因此,货币市场基金同样是典型的低风险基金品种。

  目前基金市场的竞争格局其实就是比拼各基金的创新能力,谁在这方面抢占先机,谁就能在竞争中脱颖而出。当然,基金产品创新对基金管理人来说,其实是一把“双刃剑”。一方面,基金创新可能会为基金管理人带来新的客户资源与资金,缓解基金发行困境;另一方面,创新也面临着较大市场风险,因此,基金管理人在推出新的基金产品时还需慎重。
2002年9月23日09:18

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