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央行降低转存款利率 7000亿邮政储蓄出路何在
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[ 周春明 ] 来源:[ 证券时报 ]

  央行将降低转存款利率邮政储蓄自主运用资金有望开闸

  央行针对邮政储蓄的一项改革,将改变中国金融业并非公平的游戏规则,并力图释放自身因支付邮政储蓄较高转存利率而承担了15年的负担。

  央行副行长吴晓灵11月28日透露,改革的主要方案是降低邮政储蓄资金在央行的转存利率,并允许邮政储蓄资金自主运用。

  这是继邮政储蓄银行流产之后的又一重大改革探索。分析人士称,中国邮政将在改革中受到巨大的震动。

  邮储体制弊端

  过去15年来,邮政储蓄因享受央行转存利率高于其它商业银行的特殊政策而得到超常规发展。事实上,多年来邮政储蓄存款余额仅次于四大国有商业银行,牢牢稳坐中国金融的第五把交椅。国家邮政局储汇局经营部主任朱大鹏对本报透露,截至今年11月,邮政储蓄的存款余额大约为7000亿元。

  对于多年亏损的中国邮政来说,邮政储蓄本来属于一项副业,但实际上,邮政储蓄因享受央行特殊政策而获得的较高利润,已经使储蓄业务成为了中国邮政的主业,其贡献的利润占整个中国邮政的1/3,也因此使邮政储蓄成为了中国邮政扭亏的重要筹码。

  但是,央行推进的改革方案将改变邮政储蓄多年来高收益无风险的状况,邮政储蓄的7000亿资金也将因此另寻出路。

  对于邮政储蓄改革的当事方国家邮政局储汇局来说,改革是一个敏感的话题,因此该局局长陶礼明在接受本报采访时讳莫如深,他坦承央行的改革对邮政储蓄有影响,但并不愿意就邮政储蓄未来的出路作更多的表示。

  分析人士称邮政储蓄就像是中国金融业存在了15年的一个怪胎——它不是金融机构,却从事着吸收存款的金融业务;它吸收存款,但却又不能贷款,资金只能够转存央行;它属于央行监管范畴,但其最高权力机构——国家邮政局储汇局,却是国家邮政局的一个二级局,接受国家邮政局垂直管理。

  但事实上邮政储蓄是在中国人民银行的主导下建立起来的。吴晓灵透露,在20世纪80年代中央金融机构资金比较紧缺的时候,需要中国邮政利用庞大的网点吸收社会资金,转交给中央银行作为资金头寸——邮政储蓄就这样在1986年开始成为央行代办吸收存款的机构。

  据悉,央行最初以0.22%的手续费支付给邮政储蓄作为后者的收益,从1990年1月1日起,邮政储蓄由代办改为中国邮政自办,其储蓄资金由缴存改为转存,收益由代办费变为储蓄利差。

  中国银行金融研究所博士研究员宗良透露,在2002年3月之前,央行给予邮政储蓄的转存年利率高达4.6008%,而即便央行在今年3月份微降了邮政储蓄的转存利率,也仍然维持在4.357%的较高水平,而其它商业银行存入央行的超额准备金的利率仅有1.89%。

  仅仅是吸存再转存就能够获得2%左右的收益,而且,它无须承担商业银行经营贷款那样的风险,这种为邮政储蓄独特安排的制度,鼓励了邮政储蓄大规模建立机构,积极吸收存款。

  据国家邮政局有关人士披露的数据,截止目前,邮政储蓄的营业网点达到31477处,拥有3300多部自动提款机,在全国1700多个县、市实现了通存通兑,邮政储户数量达到1.1亿户。

  “单从营业网点看,邮政储蓄可以说是中国最大的存款吸收机构。”该人士称。规模日渐庞大的邮政储蓄,逐渐也带来了越来越多的问题。

  “邮政储蓄在央行享受的高转存利率是一种不合理的资金价格,它的存在破坏了中国金融业公平的市场环境。”一位金融专家这样评价。

  他指出,由于邮政储蓄没有风险,而收益较高,因此人为造成了一种不公平的市场竞争——这也是邮政储蓄超常规发展的一项主要因素。“更重要的是,作为吸收存款的机构,邮政储蓄需要接受央行的监管,但是,由于邮政储蓄隶属于国家邮政局,央行又常常不能实现有效监管。”

  据称,今年初央行撤并邮政储蓄机构1585家,清退协储人员1110人,是有史以来针对邮政储蓄最有力度的监管,但在更多时候,权力分治使针对邮政储蓄的约束成为侈谈。

  事实上,央行本身也因为要向邮政储蓄支付高转存利率而背上沉重包袱。即便央行以3.24%的最高再贷款率把邮政储蓄的资金再全部贷出去,每年也将承受近100亿元的损失。

  “另外,对于中国邮政事业本身发展来说,邮政储蓄的超常规发展对其也是有危害的。”该人士称。邮政储蓄由名义上的副业变成了实际上的主业,而中国邮政传统的主业——信函、包裹、邮递、报纸杂志发行等业务却变成了实际上的副业,搞传统业务的积极性越来越低,而揽存款的人却越来越多。“长此以往,中国邮政将失去其原来的属性,大家看到的将是一个打着邮局的牌子从事银行业务的特殊机构。”

  邮储银行流产

  有关部门曾经酝酿设立邮政储蓄银行来解决邮政储蓄体制弊端带来的各种问题。但是,所有关于设立邮政储蓄银行的声音,都在上月戛然而止。最后传来的消息是:设立邮政储蓄银行的计划流产了。

  事实上,几乎所有的人都认为设立邮政储蓄银行是一件有利于整个金融市场的事情——它可以解决邮政储蓄历史形成的体制问题,可以使金融市场的竞争重新进入一个公平的环境,可以避免央行的资金损失,可以使中国邮政专心于发展邮政事业,可以解决四大国有商业银行在县域市场撤并机构形成的金融真空问题……

  安邦分析师也曾表示,与四大国有商业银行存在高不良率的巨大问题比较起来,没有坏账之忧的邮政储蓄银行将是中国最具竞争力的国有商业银行。

  但是,在各方面看来都很好的邮政储蓄银行竟在一夜之间流产。

  据中国邮政方面人士向本报透露:“邮政储蓄银行事实上已经得到央行的批准,但中国邮政担心失去邮政储蓄这个最大的利润源泉,因此自动放弃了设立邮政储蓄银行的打算。”

  连续亏损多年的中国邮政即将在2003年失去国家的财政补贴,届时中国邮政将自负盈亏,而在此之前,尽管中国邮政在2001年顺利实现3年扭亏的目标,但是,该目标的实现在很大程度上依赖于邮政储蓄所贡献的利润。

  该人士分析,在邮政储蓄仍然只是中国邮政的一个业务部门时,中国邮政可以实行人员交叉安排,费用及盈利交叉使用的格局,一旦邮政储蓄独立成为了邮政储蓄银行,尽管在产权上可以仍然属于中国邮政,但管理权肯定划归央行,另外,商业银行要求的法人治理结构也不允许中国邮政再任意地使用邮政储蓄银行的资金和盈利,这样,2003年断奶之后的中国邮政能否仅仅依靠另两块盈利业务——集邮和速递来支撑,实在难以预料。

  所以中国邮政不愿意成立邮政储蓄银行也在情理之中。

  但有业内人士指出中国邮政依赖邮政储蓄的利润来扭亏的作法是本末倒置,因为邮政的盈利,其中很大一部分正是央行的损失。更为重要的是,邮政储蓄的体制弊端对资金流转以及公平机制所造成的影响,远远超出了中国邮政自身所获得的利益。

  因此中国人民银行济南分行副行长王进城指出:“邮政的亏损,应该由财政解决,而不应指望通过邮政储蓄,由央行来救济。”

  一位邮政系统的内部人士也认为:“国家应该以建立普遍服务资金等形式来弥补邮政的亏损。”

  邮政储蓄出路

  央行终将降低邮政储蓄的转存款利率,届时邮政储蓄出路何在?

  央行副行长吴晓灵透露,央行也会给邮政储蓄一条生路,即让邮政储蓄自主运用资金。

  吴晓灵并没有指出央行允许邮政储蓄资金的运用范围,只是称央行正在对此进行研究。

  不过中国银行金融研究所博士研究员宗良分析,邮政储蓄的资金除了继续转存央行外,投资国债、政策性金融债券以及进入同业资金拆借市场等,都是邮储资金的主要出路。

  宗良指出,无论今后邮储资金进行何种投资,其收益都将远远低于现在转存央行的收益。“没有风险而能够获得较高的收益本身就不符合市场经济的原理。”

  现在存在一个悬念——央行在放开邮储资金运用范围后,是否同样允许邮政储蓄从事贷款业务。

  当前,四大国有商业银行已经在县域市场大规模撤并了网点,而邮政储蓄绝大多数的网点都处于四大国有商业银行退出的地区,如果允许邮政储蓄资金放贷,将有利于改变县域金融真空的状况。

  有分析人士看好中国会采用世界其它国家和地区解决邮政储蓄资金出路的方法。据悉,各国邮政金融机构的资金运用业务一般分成三种类型:一是转存银行或其他指定的金融机构方式,中国是典型的代表;二是部分转存财政部、部分由邮政金融机构自主运用,典型代表是日本;三是完全商业银行化的经营方式,包括英国、新加坡和北欧的一些国家。

  其中,第一种模式相对比较初级——因此采取该模式的中国拟进行改革;第二种是向完全自主经营转化的一种过渡;而实行公司化、商业化经营则是适应市场经济和经济全球化趋势的必然措施——因此有分析人士称,吴晓灵所表示的“自主运用”,将意味着中国邮政储蓄很有可能采取完全商业化的运作模式。

2002年12月6日14:36

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