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东北板块'远水'难解'近渴'
2003年10月31日13:33   来源:[ 证券时报 ]
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    周四东北板块出现大面积下跌,金杯汽车(相关,行情)、金山实业、锦化氯碱(相关,行情)成为跳水“敢死队”的主力队员,东北板块的龙头沈阳机床(相关,行情)一度跌停尤为引人注目,两市跌幅榜几乎被清一色东北股占据。
东北板块缘何大幅下沉?后市该如何应对?

    仔细研究可以发现,东北板块的大幅下挫,与市盈率整体偏高、远景政策利多难解业绩“近渴”、 强势板块补跌密切相关。

    从业绩来看,东北120多家上市公司今年上半年加权平均每股收益不到0.09元钱,大大低于每股收益0.16元的上市公司整体平均水平,市盈率整体偏高。以昨日跌幅居前的个股为例,金杯汽车(相关,行情)、金山股份(相关,行情)、通化东宝(相关,行情)、东北药(相关,行情)、沈阳机床(相关,行情)的动态市盈率分别为46倍、39倍、42倍、49倍、97倍,比两市31倍的平均水平高出不少。金杯汽车(相关,行情)市盈率在汽车股中有过高之嫌;沈阳机床(相关,行情)的例子也非常典型,三季度报告显示尽管公司充分利用市场需求持续增加的有利态势,迅速提升产量,前三季度机床总产量同比增长128%,销售收入同比增加80.97%,实现利润同比增加229%,但每股收益却只有0.056元。它们在市场低迷之际价值回归就在情理之中。

    从政策背景看,振兴东北作为一项国策,其贯彻和实施是一个长期过程,涉及到相关上市公司实质重组或者受惠、受益也必然是一个长期、渐进的过程,不会一蹴而就。况且作为老工业基地,东北地区目前仍面临不少困难。在资源逐渐枯竭、体制远远落后、资金严重缺乏的情况下,振兴东北需要付出长期艰苦的努力。东北板块中亏损和微利的公司不在少数,*ST鞍成(相关,行情)已成两市第一低价股,在两元多钱徘徊;长兴实业(相关,行情)、锦化氯碱(相关,行情)等处于亏损状态,菲菲农业(相关,行情)、吉林炭素(相关,行情)等在微利边缘挣扎,在目前业绩蓝筹股当红、资产重组股受到市场抛弃的大背景下,东北板块中的绩差重组股自然会受到市场的“冷”处理。

    从前期走势看,在国庆节后,东北板块曾有过短暂强劲表现,沈阳机床(相关,行情)、沈阳化工(相关,行情)、哈空调(相关,行情)等个股曾受到市场热烈追捧,从成交量持续放大分析,有部分机构资金建仓痕迹。近期市场的恐慌气氛蔓延,出现板块轮流跳水的苗头,先是从高价股开始,然后是中价股,最后轮到低价股,恐慌的传导作用导致东北板块开始补跌,部分机构多翻空以及获利盘、恐慌盘的涌出,使东北板块成了跳水重灾区。

    东北股整体下跌重重打击了市场人气,助推沪指击穿1348点心理支撑,收出本次调整以来的新低。由于惯性作用和市场的疲弱,估计周五其中部分个股还会继续回落,大盘继续向下破位也将毫无悬念。当然投资者应该清醒认识到,东北股下跌固然有基本面的多种不利因素,但也不乏非理性恐慌杀跌的意味。因为即使大盘继续向下,空间也将会比较有限,而且东北股整体股价较低,下跌的绝对空间相对有限,因此盲目跟风做空并不可取。正确做法应当是紧扣业绩与行业的主线,剔除绩差品种,只要所持股票不是有摘牌之忧,或者股价过高,则严重套牢的投资者割肉已没有什么太多意义,寻机在低位补仓摊低成本可能更为实际。

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