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影响大盘向上的三因素分析
http://business.sohu.com/
机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  周二沪深两市指数开盘后,整体呈现在冲高回落走势,尾市均以一根带较长上影线的小阳线报收。全天108亿元的成交金额较昨日有一定幅度下挫,显示市场人气仍是不旺。就上证指数(相关,行情)形态来看,虽然短线阴阳交替出现,但弱势仍是较为清晰,没有明显转强迹象,不排除在成交量日益低迷的情形下继续回落。当然在我们对短线大盘有清醒认识的时刻,并不能就此对后市过于悲观。相反结合当前的政策面、上市公司业绩及资金面几大重要影响因素来看,中线机会却是相当不俗,我们唯一该做应是“低吸之后再等待”。

  政策面上,在年初降息之后,管理层今年已陆续推出了新股向二级市场配售、佣金浮动、提高增发门槛、及国有股停止通过证券市场减持等一系列利好,同时明确了“发展中规范”的基础。
可以说,当前市场已处在一段时间以来最为宽松的政策环境之下,管理层搞活市场的决心也由此可见一斑。笔者认为,在政策面竭力做多的基调下,市场行情已不是来与不来的悬念,而只是何时到来的疑问。在短线暴涨之后,大盘可能需要休整,但休整之后行情的主基调还是向上。

  上市公司业绩方面,在最初上市公司的预亏成批传来之际,市场无疑感受到了相当的业绩压力。但在近几天,这方面的情况却是发生了变化,一方面是上市公司预亏、预警的家数在中期业绩预告中的比例不断减少,另一方面是一些大盘龙头股有业绩转好迹象,今天四川长虹(相关,行情)的中期业绩预告400%的增长就是其中典型一例。如此来看,市场的中报压力正在逐步解除,甚至可能转变为利好的一面。在此情形下,业绩肯定不会再作为利空的因素而存在。

  资金方面,明渠正在被修复。众所周知,在我国证券市场中历来有资金说了算,对后市行情的判断中很重的一步就是对市场资金量的预测。虽然由于去年市场低迷,不少资金因失望退出股市。但在目前我国投资渠道较为单一的情况,该类资金的选择范围并不大,只要有明显的获利机会,其再度进来也不是什么意外之事。另外,管理层在修复资金明渠也下了大的气力,一方面提大造外资QFII、保险资金直接入市的舆论,另一方面也将相关的信托资金运用办法出台,后市的潜在资金增加将是不梦想。相信在时机成熟之后,该类资金肯定会转变为现实的增量资金,后市股指的上行也就不再为资金所困扰了。

2002年7月17日08:32

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