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消息面解读:银监证监人行下月讨论QDII方案
2003年8月6日09:41   [ 余小明 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 中方信富 ]
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  银监证监人行下月讨论QDII方案.

  据香港媒体报道说,随着中央同意扩大内地与香港更紧密经贸关系安排,内地与香港在金融范围上的合作法规,将加快落实。中国银监会、中国证监会及中国人民银行的官员将于下月来港,与香港的金融监管机构会面。

  报道还称,除香港金管局外,参与会面的香港金融机构还包括证监会及港交所。此次会面双方希望能解决人民币离岸中心、港深创业板合营的政策立法问题,同时还会就实施QDII(合格境内机构投资者)进行初步意见沟通,倘一切进展顺利,前两者的初步法规政策,最快可望于年底前出台。

  点评:QFII刚刚热闹不久,QDII方案又将开始讨论,市场一直将QDII视为证券市场的重大利空,不知道这一次能否对市场再次形成冲击?不过,从目前的迹象看,QDII主要是针对香港市场,出发点是刺激并有利于香港市场的繁荣,而且目前国企H股的股价指数在最近4年的新高,有市场人士甚至乐观的表示国内A股和香港H股可以考虑合并,因此,从这个角度看,对国内相关含H股的A股上市公司股价影响有限。当然不管怎么说,资金的双向流动最终可能对国内市场资金形成抽资,对证券市场产生负面影响。

  

  央行二季度货币政策导向明确 加强贷款风险预警和监测 保持货币信贷稳定增长

  中国人民银行昨天发布的第二季度货币政策执行报告提出,今年下半年央行将坚持执行稳健的货币政策,保持货币信贷稳定增长,同时注意防范货币信贷较快增长时潜在的金融风险,加强贷款风险预警和监测。

  报告详细阐述了下半年央行货币政策的六大取向:一是坚持执行稳健的货币政策,保持货币信贷稳定增长;二是继续改善金融服务,支持增加就业和提高农民收入;三是防止重复建设,防范金融风险;四是保持人民币存贷款利率的基本稳定,稳步推进利率市场化改革;五是保持人民币汇率基本稳定,进一步完善人民币汇率形成机制;六是大力加强社会信用制度建设,加快建立全国企业和个人征信体系。

  报告透露,在规范房地产信贷的同时,央行将配合有关部门为房地产开发商开辟多种融资方式,特别是股权融资方式。报告同时认为,综合各方面情况,非典对全年经济增长的负面影响是有限的,下半年国民经济仍将保持良好的发展势头。

  点评:在高度重视货币信贷快速增长可能引发潜在的金融风险的同时,努力保持货币信贷的稳定增长,这将是今年下半年我国货币政策的基本取向。执行报告中也提及当前财经市场的热点问题之一的人民币汇率问题,可以说该报告牵动着股市的神经,投资人担心的市场资金问题以及对股市有重大影响的人民币汇率等做了明确的阐述,总体上该报告对证券市场影响是中性的,对部分行业如银行、房地产等影响比较直接。

  首支QFII基金三亿美元筹资计划可能受阻

  据南方日报报道:尽管QFII已势不可挡地在国内证券市场上掀起了空前的热潮,但影响到QFII命运的潜在危机已经出现在远离中国的美洲大陆上,这一危机直接指向被国内投资者和媒体普遍忽视的QFII投资额度问题。近日,获得QFII首批入市牌照的瑞士银行在美国发行针对QFII的私募基金被迫取消。分析人士称,这将直接影响到瑞银3亿美元QFII投资额度能否在规定时间内筹集到位。按照有关规定,今年9月中旬前QFII审批投资额度资金中不能到位的部分将被取消。

  中国A股投资基金发行受挫

  被取消的这一名为Martin Currie中国A股投资基金的计划,筹资额为5000万美元到1亿美元,是瑞银3亿美元QFII投资资金中的重要组成部分。这一基金以全球机构投资者为销售目标,瑞银负责其在美国的推广和销售。但近日,美国有关媒体对瑞银销售这一基金的合法性表示了质疑,瑞银也不得不临时取消了在美的销售计划。据称,美方一些媒体和监管部门认为,“该基金的推广有诱导投资者涉足不规范市场的嫌疑,与美国法律相违背,而美国证监会刚刚于今年早些时候对‘诱导投资者’的行为做出了更为严格的限制。”所谓的“不规范市场”正是指中国A股。

  事件发生之后,瑞士银行方面已经紧急就如何通过其他措施筹集到QFII3亿美元额度资金展开磋商,据称,如果这些已获得QFII资格的外资机构投资者不能在规定时间内使规定额度的资金到位,他们的投资额度将相应减少。市场人士认为,如果这一状况一旦发生,这些机构投资者今后将很难取得更大的投资额度。

  其实,在瑞银美国销售基金被取消之前,部分市场人士已经对这一针对QFII的投资基金的命运表示了不乐观态度。一些分析人士指出,并不是所有的国外机构投资者都对市盈率明显偏高的中国A股市场感兴趣,同时,目前又是世界主要证券资本市场的“假日时间”,很多掌握巨额资金的基金经理正在度假。也有一些银行家表示,“如果我们对中国A股市场有兴趣,我们更愿意自己去投资而不是把资金委托给别人。”

  瑞银:资金补充到位不成问题

  瑞银发言人称,“当我们申请3亿美元的投资额度时,我们已经知道这将是一个有挑战性的目标。但从目前来看,投资者对中国A股市场的兴趣已经超出了我们原先的预料,我们将从更广泛的渠道获取到足够的资金。”有消息称,瑞银正在设法消除美国投资者缺位产生的不利影响。

  瑞银华宝中国北京代表处首席代表杨凯在接受本报记者采访时表示,瑞银在美国私募基金的暂时受阻不会影响瑞银QFII的进程。相对于瑞银全球范围内业务的巨额资金交易量来说,这一私募基金的数额并不是很大,瑞银在规定时间内将QFII3亿美元资金补充到位不会受到很大影响。当记者问及瑞银QFII投资资金的来源时,杨凯表示,只有部分来源于其它机构投资者,而瑞银自有资金也占了相当一部分。

  但从另外一个角度看,3亿美元并不是一个能够轻松就搞定的小数目:截至目前,仅有另一家著名投资银行摩根士丹利有勇气申请并通过了3亿美元的QFII投资额度。

  消息人士透露,瑞银目前为QFII筹集的资金已经超过一亿美元。

  点评:美国人担心的焦点主要是国内A 股不规范以及市盈率偏高问题,而这一点很可能影响到QFII的投资额度,QFII投资基金的命运充满坎坷,前景并不太乐观,因此,对于QFII所热衷的股票,恐怕投资人的期望值将有所降低。

 

搜狐财经声明:本文为作者提供的独家稿件,所提供信息仅供参考,如需转载,请注明出处。股市有风险,投资者请谨慎入市。(搜狐财经征稿启事)

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