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短线压力渐显中期仍可乐观
2003年2月11日08:29   [ 王小锐 ] 来源:[ 证券时报 ] 机构:[ 国盛证券 ]
Stock Code:1A0001
  羊年的第一个交易日,两市大盘双双低开并出现快速回调走势,成交量明显萎缩,盘面热点不济,个股活跃程度明显降温。尽管两个市场各有一只非ST类个股封于涨停,同时部分原油、石化及港口类个股受海湾紧张局势影响有相对较好的表现,ST板块的走强则完全属于其固有的与大盘之“翘翘板”效应,但总体个股涨跌比仅为1:5,尤其是本轮反弹行情中的主流热点低价国企大盘股和网络科技股处于领跌局面。总之,羊年开篇之首日行情显示出短期大盘存在较强的调整压力,也使企望迎来“开门红”的投资者顿感失望。但我们认为,市场短线走弱有其合理的一面,对于未来中期行情趋势仍可持相对乐观态度。

  许多投资者之所以对春节后行情普遍寄于厚望,很大程度上是基于对历史的评判。就股市过去十年来的表现而言,除少数年份外,春节后一般都会出现上升行情。但值得注意的是,每年的春节后行情往往需要具备一定的前提条件:一是有重大政策性利好配合,二是节前大盘严重超跌或短线调整充分。而今年市场背景却有些特殊:春节期间宏观政策面上保持平静,节后首日也没有重大利好出台,这就决定了节后出现突发性飚涨行情的可能性几乎不存在。另外,美国对伊拉克的军事打击已箭在弦上,加大了国际政治经济局势的不确定性,使得部分节前选择持股的投资者为慎重起见纷纷离场观望,并引发其它跟风沽盘涌出,短期市场压力顿时凸显。

  然而,从另一方面来看,节后的市场背景依然令人乐观。首先,近期宏观政策面的平稳是十分正常的,此外,我们也可从“大力发展证券投资基金”、“社保基金入市”等信息中看到了诸多有利于市场发展的积极性因素。其次,中东战争的剑拔弩张必然导致世界局势不稳,而我国与世界联系越来越紧密,难免受其影响。但由于中国政局稳定,经济持续高速发展,在一定程度上已经成为世界经济事实上的“避难所”,许多国际资本为规避战争风险,近来纷纷加大了对中国的投资,同时,海外上市的中国概念股也大受追捧,加之大型国企在加快改革和重组力度之下赢利能力不断加强,投资价值尽显。因此,今年以来反弹行情中抢尽风头的低价国企大盘股仍有望继续得到持续表现,只要主流热点不倒,整个市场行情就有向纵深发展(相关,行情)的基础。

  从技术上而言,今年年初大盘在创下1311点的新低之后迅速止跌企稳并出现强劲反弹,已基本扭转了“6·24”行情见顶以来的颓势,大盘很快攻克1400点、1439点等技术阻力,进而直逼1500点整数关和半年线,短期内升幅较为可观,技术上的调整压力尽显,只不过由于面临春节这一特殊时段,受市场投资心态、机构主力布局等综合性因素影响,大盘在没有充分调整的情况下便于节前展开连续小幅上攻行情,并且未能得到成交量的有效配合,佯攻或假突破的迹象较为明显,从而直接导致了节后首日出现了补跌。换言之,在无重大消息面影响下,大盘重回1450-1500点进行震荡整理的概率非常大,也十分必要。经过充分的换手和蓄势,大盘仍将择机向上拓展反弹空间,上证指数(相关,行情)1500点整数关、半年线、年线是需要攻克的几大重要阻力位,乐观估计后市可能会在1650-1700点构筑阶段性顶部。

  因此,投资者在操作上宜采取短线谨慎观望,回调到下档支撑位或逢急跌可低吸纳主流品种的策略。譬如,中国联通(相关,行情)在3.07元附近有望率先企稳反弹,同时包括中国石化(相关,行情)、宝钢股份(相关,行情)在内的低价国企大盘股仍将是重点关注对象。此外,深圳本地股题材丰富,可望得到集中表现的机会,而原油、矿产资源、年报预喜类个股也有不少短线机会。

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