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浮动佣金制下的抉择
http://business.sohu.com/
[ 李光 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 南方证券 ]
  浮动佣金制的推出无疑是推动我国证券市场进一步发展的"助推器"。它激发券商在经营理念、经营模式上不得不按市场竞争规律进行调整与抉择;它促进管理层加快解决券商在经营过程中遇到的政策障碍;它拉开了真正意义上的以经营管理竞争为主题的收购兼并的序幕,从而在自由竞争中形成优秀的券商;它为广大的投资者提供了多一种比较条件来选择券商。

  浮动佣金制的实行对券商、管理者、投资者都是一种抉择!

  翻开美国佣金转制固定佣金制转为浮动佣金制的历史,也许对我们的抉择能有所启示。

  美国1975年5月1日废除固定佣金制,实施浮动佣金制。那时选择升佣金还是降佣金,仁者见仁、智者见智。有些证券公司以此为契机,提高他们的佣金,但以CharlesSchwab、Quick为代表的80余家经纪证券公司却降低佣金。他们的佣金比全服务的佣金服务低75%,成群结队的客户蜂拥而至,CharlesSchwab在那时一跃成为美国证券成交量第一的证券公司。从此,在美国证券市场上基本形成了三个层次的佣金结构,三个层次的证券公司,三个层次的客户市场。提供高品质的投资咨询等多样化服务、收取较高佣金的全服务的大证券公司;提供中等品质服务、收取中等佣金的经纪类证券公司;仅提供交易通道的纯网上经纪公司等。这样的市场结构满足了不同金融服务偏好的投资者的需求。

  可见,美国浮动佣金制的实行促进了专营经纪公司的形成,激发了全服务证券公司为客户提供多样化的服务,而并非如有些人所预测的经纪公司全面面临破产的局面。

  我国浮动佣金制的实行对券商来说也是一次调整经营思路、经营模式的机会。如果券商真的能为客户提供高品质的多样化服务,则选择3%的佣金标准,主要以"人与人"交流的经营模式为主;如果仅为客户提供一般的咨询,则选择中等的佣金标准;如果选择以"人与机"交流为主的经营模式,则由于对人员要求没有前者高,营运成本低,可选择低佣金的标准----薄利多销。

  对投资者来说,选择什么样的服务支付什么样的佣金水平;对券商来说,选择什么样的经营模式得到什么样的佣金水平,因此券商必须将经营模式、服务水平、佣金水平进行有效地匹比,做出合适的抉择。同时,管理层也应该尽快为我国证券经纪业务与国际意义上的经纪业务接轨做出政策上的抉择,如法律意义上的自然人证券经纪人的建立、券商经营渠道的拓宽等。

  

  (广东  浮动佣金制下的抉择2002-04-17 04:47:23

  

  浮动佣金制的推出无疑是推动我国证券市场进一步发展的"助推器"。它激发券商在经营理念、经营模式上不得不按市场竞争规律进行调整与抉择;它促进管理层加快解决券商在经营过程中遇到的政策障碍;它拉开了真正意义上的以经营管理竞争为主题的收购兼并的序幕,从而在自由竞争中形成优秀的券商;它为广大的投资者提供了多一种比较条件来选择券商。

  浮动佣金制的实行对券商、管理者、投资者都是一种抉择!

  翻开美国佣金转制固定佣金制转为浮动佣金制的历史,也许对我们的抉择能有所启示。

  美国1975年5月1日废除固定佣金制,实施浮动佣金制。那时选择升佣金还是降佣金,仁者见仁、智者见智。有些证券公司以此为契机,提高他们的佣金,但以CharlesSchwab、Quick为代表的80余家经纪证券公司却降低佣金。他们的佣金比全服务的佣金服务低75%,成群结队的客户蜂拥而至,CharlesSchwab在那时一跃成为美国证券成交量第一的证券公司。从此,在美国证券市场上基本形成了三个层次的佣金结构,三个层次的证券公司,三个层次的客户市场。提供高品质的投资咨询等多样化服务、收取较高佣金的全服务的大证券公司;提供中等品质服务、收取中等佣金的经纪类证券公司;仅提供交易通道的纯网上经纪公司等。这样的市场结构满足了不同金融服务偏好的投资者的需求。

  可见,美国浮动佣金制的实行促进了专营经纪公司的形成,激发了全服务证券公司为客户提供多样化的服务,而并非如有些人所预测的经纪公司全面面临破产的局面。

  我国浮动佣金制的实行对券商来说也是一次调整经营思路、经营模式的机会。如果券商真的能为客户提供高品质的多样化服务,则选择3%的佣金标准,主要以"人与人"交流的经营模式为主;如果仅为客户提供一般的咨询,则选择中等的佣金标准;如果选择以"人与机"交流为主的经营模式,则由于对人员要求没有前者高,营运成本低,可选择低佣金的标准----薄利多销。

  对投资者来说,选择什么样的服务支付什么样的佣金水平;对券商来说,选择什么样的经营模式得到什么样的佣金水平,因此券商必须将经营模式、服务水平、佣金水平进行有效地匹比,做出合适的抉择。同时,管理层也应该尽快为我国证券经纪业务与国际意义上的经纪业务接轨做出政策上的抉择,如法律意义上的自然人证券经纪人的建立、券商经营渠道的拓宽等。

  (作者为广东南方证券登记公司总经理)

2002年4月17日07:41

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