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郑麦牛皮盘整的诱因
http://business.sohu.com/
[ 李涛 ] 来源:[ 和讯网 ] 机构:[ 金牛期货 ]

  小麦市场期价经过2001年先降后升,其后盘整的三个阶段后,今年年初出现缓步回升,但由于各种因素的影响,期价升降的趋势不很明显,整个市场处于欲进还退的两难境地。
  
  小麦市场的基本格局依然是供大于求,现货市场为买方市场,这是必须承认的现实情况,虽然连续两年大幅的减产,但大量的历史库存仍是不可忽略的因素,据国际谷物理事会资料,全球小麦近几年总产量和库存量呈逐渐降低之势,我国冬小麦播种面积也连续三年下降,春小麦播种面积可能再度减少,自1997年以来,国内小麦供给量始终保持在1.1-1.2亿吨的较高水平,而小麦消费量则在1.1亿吨左右,加上国库存粮和农民存粮,我国小麦的国内供给能力依然保持在较高的水平,已完全抵消了上述连续减产的利多因素。
  
  从1997-2000年年均进口量的117万吨到2001年1-11月份进口量的48万吨,小麦进口一直处于较低水平。今年我国正式成为WTO一员,国家承诺降低农产品关税税率,取消出品补帖,实行配额制度,逐渐增加进口比例等履行承担的义务,都在今年开始逐步实施,根据中美.中加双边协议的规定,我国入世后第一年的进口关税配额为730万吨,到2005年以前增加到930万吨。2002年进口配额实际安排846.8万吨,据有关部门估计,实行关税配额管理以后,2001-2002市场年度进口量预计为100万吨,2002的进口量预计为200万吨,最近美国农业部考虑到中国的入世已将2001-2002年中国小麦进口量由11月份预计的100万吨调到2001年12月份约150万吨,虽然以上数据显示今年进口量不会大幅度增加,但对人们约心理预期产生了一定影响,这也是近期小麦期货欲涨还休的原因之一。
  
  九届全国人大五次会议上,朱镕基总理在《政府工作报告》中特别强调"加快农业和农村经济发展,努力增加农民收入",得到大多农民的热烈响应,必将大大提高广大农民发展生产的积极性,但由于生产资料的成本上升,以及小麦价格的持续低迷,农民种相植小麦的积极性一时还难以得到提高,在以后数年我国农业产业结构调整将明显加快,它标志着小麦种植面积呈逐年减少趋势,2002年小麦播种面积大约是1997-1999年平均值的80%,加上小麦主产区的我国北方的严重缺水局面得不到明显改善,有限的降水不能从根本上解决本质问题。且本年度的暖冬现象在历史上也是少见的,已对小麦的初期生长造成了很不利的影响。国家海洋预报中心预测,本世纪第一次中等强度的厄尔尼诺现象将于今年4、5月份发生,对小麦的收成更加不利,而3、4月份是小麦生长的关键时期,郑麦期价在3、4呈牛皮盘整之势也在情理之中,其可能在等待基本面出现起决定性的诱因。
  
  从郑麦的连续周线图上观察,小麦期价正处于长期下跌后的振荡整理过程中,其中WT205合约已突破中期均线的压制,且有效站稳之上,主力合约WT209走势稍弱,但已脱离下降通道,有整理筑底之意,而CBOT的小麦期价近期一直徘徊在长达三年的箱体顶部,若能有效突破上行,也能带动国内小麦价格的回复。
  
  综上所述,影响郑麦期价的因素喜忧参半,市场前景呈现"犹抱琵琶半遮面"的状态,据此,交易者可以暂时抛开基本面上的因素,从图表中发现价格运行的轨迹,把握住市场的运行节奏,才能在交投平静的郑麦市场中取得预期的利益。
2002年3月15日14:16

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