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新年伊始,上证综指在跳空10点低开,探低至1339点略做象征性反弹至1350点后,旋即股指即一路盘跌,尾市收盘于1320点,下跌幅度达到2.73%,两市累计成交金额则不足70亿元。
从资金面分析,这主要是由于当前多数场内资金依然是选择逐步离场观望,而场外资金则充其量仅仅是在1400点以下少量建仓,略有赢利就果断抛出。这造成了1350-1450点的箱体运行空间逐步收敛。而近期的破位下跌显示出当前资金进出的两种可能性:一是新增资金的短期行为和越来越低的赢利预期正在迫使股指的向上空间逐步收敛,向下空间逐步扩大,多数在近期底部介入的资金开始见好就收,抛出股票；二是前期套牢资金也不愿在当前位置接盘,在度过年末难关之后也选择了顺势而为。在这两波性质不同的杀跌动力作用下,使得近期股指波动呈现向下突破的显著特征。
如果从技术形态上来判断,当前1320点位已经跌破1339点这个三年以来的历史低位,而下一个强力支撑位则位于1999年5·19行情的启动点1050点附近。从短期看,近期在1300点和1280点将构成一定的支撑力度。但无论是继续向下突破,还是在1280-1300点附近获得支撑,前期1350-1450点的箱体显然已经被有效打破。箱体下移后,市场将面临两种可能性:一是继续快速下跌至1100点附近,引发类似去年初的投机性超跌反弹；二是在1280-1300点附近构筑新箱底,诱发券商、基金的补仓行为。我们认为:后一种情况发生的概率最大。也是说,在当前的急跌背后,蕴涵着新的建仓机会。从时间跨度上看,在1月份低点建仓,其获利机会将大于面临的风险。
从板块风险和热点趋势的判断来看,在箱体下移后,价值中枢已经从1400点下移到1300点附近,这增加了亏损券商、基金等正规资金的补仓行为,因此,价值型股票将成为下一波反弹的热点。在股指跌破1300点的箱体中枢后,投资者可以选择部分业绩预增股、行业复苏股(汽车制造业、钢铁建材、煤炭石化)进行跟踪性建仓。同时,对于投机性资金来说,近期反复活跃的ST股票也值得关注。
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