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一、浮动佣金制度将对中国证券市场的未来发展和变革产生广泛而深远的影响
证券交易佣金制度的改革是我国证券市场市场化改革的一个重大举措。佣金自由化改革是一个国际性的潮流和趋势。我国浮动佣金制度的出台和实施,将不仅有利于降低证券交易成本,有效保护中小投资者的利益,进一步促进二级市场交易的活跃和发展,推动市场交易手段的革新,提高市场运作效率,也有利于推动我国证券公司的转型和革新,促进证券业的整合,提升中国证券业的整体竞争实力。
二、浮动佣金制度对我国证券公司而言,是挑战,更是机遇
一直以来,我国证券公司在政策保护下,创新动能不足,业务比较单一,收入来源集中,佣金收入在总收入中的比重相对偏高。浮动佣金制的实施意味着作为证券代理买卖业务的价格机制的开放和价格竞争的合法化。并且此次浮动佣金制的下限规定为不能低于证券交易监管费和证券交易所手续费,对券商即意味着实际到手的佣金比例最低可以为0,这也就是最为彻底的佣金自由化。这必将引发整个证券业的深刻变革,现有的市场竞争格局将被完全打破。
放眼国外,在美国80年代的第一轮佣金下调浪潮中,以低廉成本为口号的公司异军突起,从崇尚传统、忽视变革的大券商手中夺取了大量的市场份额,券商整体经纪业务收入和比重也大大下降。因此,随着此次浮动佣金制度的出台和实施,我国证券商佣金收入的水平和比重也将随之下降,一些已经习惯于粗放式经营的证券商将面临利润急剧下降甚至亏损的局面,整个证券业将面临重新洗牌和整合。
这场大变革既是对证券经营机构的一个挑战,更是一个难得的发展机遇。截至今年2月底,全国共有证券公司120多家。佣金改革后,一些证券公司将在竞争中逐渐脱颖而出,市场集中度将逐步提高,在若干年后有可能会出现几个具有相对垄断地位的大券商。
三、规范经营,积极应对,为中国证券市场未来发展作出更大的贡献
第一,我们将充分发挥综合类大型券商的优势,以推进经纪人制度和营业部扁平化管理改革为契机,整合各项资源,有效降低经营成本,推进证券经纪业务及其他各项业务的转型,提高服务质量和公司核心竞
争力。我们将积极促进各级干部员工的观念转变,将原本对客户的被动式服务转变为主动服务。我们已根据自身切实的优势,通过科学的测算,制定了切实可行的改革方案,形成经纪人制度、客户服务与研究咨询服务三位一体的经纪业务新模式。
第二,大力拓展非现场交易业务,积极开拓增值服务收入来源,创建服务品牌,以高质量的研究咨询服务广大投资者。当前客户对证券商各项服务的需求正日趋多样化,我们将积极开拓新的业务品种和服务模式,大力拓展非现场交易业务,根据客户需求的不同提供不同的服务计划或产品,创建服务品牌,进行差别化定价,让投资者真正得到实惠。
第三,规范经营,控制风险和成本费用,合理降低佣金标准,积极维护证券市场的正常秩序。保护投资者利益的最有效办法是真正让投资者通过证券投资合法赚钱,无序的价格战最终损害的将是市场的整体利益。我们将严格按照有关法律法规的要求,以维护客户利益为最高经营宗旨,合理降低佣金水平,大力加强对投资者的投资咨询等服务,有效保护投资者的利益,促进市场有序竞争和健康发展。
(作者为申银万国证券股份有限公司总裁)
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