首页 | 新闻 | 短信 | 邮件 | 商城 | 搜索 | 社区 | 在线 | 企业
搜狐首页 > 财经频道 > 权威机构 > 宏源证券
宏源视点:短期调整 长期向好
2003年3月7日13:57   [ 刘钟海 ] 机构:[ 宏源证券 ]
Stock Code:1A0001
  为什么笔者看好中国股市的长期走势呢?下面我们是我们从技术面的思考?

  在江恩的循环周期理论当中,30年的周期处于理论的中心地位,但是在30年循环周期以内,江恩认为重要的中期还有20年、15年、13年、10年和7年。7年最重要的循环周期是1996年12月12日,股市暴跌27.54%在8个交易日里。其次是1月19日,3月5日,3月28日,8月9日,9月17日,10月29日,11月6日。如果按照10年周期重演的话,今年最重要的时间周期是2月16日,3.31日,5月3日,6月1日,6月4日,7月27日,8月16日,10月27日,12月7日。从1990年12月19日100点起,13年后就是2003年12月19日。

  从循环周期来看,2003年由于受多种循环的聚焦,该年的趋势相当的微妙。从循环的角度来看,景气循环从1999年-2000年初启动第二个循环将在2003年2月-3月进入拐点,同时,季节循环也同样在此时出现,更加奇怪的事情是,江恩10年周期循环,(从1993年2月高点开始)也在本季度完成。这样,如此众多的循环交汇之下,2003年首季度是顶还是底是不是特别值得关注?从最近完成的上证季度K线图我们可以清晰的看到应该是一个大底或者是中级底部。从1988年4月起计算,15年后的今天,即2003年4月份,这一时间之窗将又将是中国股市大转折的临界点。
从这个时段发生趋势逆转的一波行情,至少要运行2年左右才有一个比较明确的转势方向。

  如果这一观点是正确的话,则股市未来还有两年的熊市和牛市,当然还有一种可能就是盘整行情,它的表现型态就是大X浪和大B浪,换句话未来两年的行情将仍然在1300-2100点的区域波动,这种走势可以从1920-1977年道琼斯指数大的型态得到启发和实证。如果是是两年的熊市,从目前的市场状况来看,可能性不大,除非即使再度推出与市场预期相反的国有股减持方案或者使得市场没有考虑到的系统风险如战争或者金融危机的爆发。剩下的是大牛市,换句话将中国股市将再度创出历史新高,其循环高点可能是2005年5月份。这就是说,我们对未来两年的市场预期是乐观的,是有道理的!那么,短中期大盘怎么走?我们的看法是:

  短期来看,图形上再度出现顶部形态,成交量继续萎缩。由于大盘在1550点下方盘横的时间较长,反弹行情始终无法展开,从而影响了参与者的积极性。目前对大盘形成支撑的30日均线以及大盘1月22日低点1446点与2月24日低点1474点的连线,即上升通道的下轨线,这一连线大约以每日1.64点的速率上升,目前大约运行至1486点附近。如大盘下周短期下探至1485点的下方,则表明大盘一个多月形成的上升通道被完全破坏,盘升趋势已得到根本性逆转。目前这个上升趋势并没有改变,这说明今年的行情至少是一波中级行情并且仍在继续。从道氏理论看,只要趋势仍然存在,我们就没有必要对大盘走势产生大的怀疑。

  从移动平均线来看,中期趋势线30日均线和60日均线的稳健上升和250天年线这一长期趋势线的拐头上行,使得技术面所凸现的中长期趋势支持大盘向上;唯一遗憾的是深沪股指没有成功站在200天年线之上,这说明中期走势还有变数,还会反反复复在年线附近振荡筑底,但是我们认为中国证券市场将提前美国等国际市场结束整理,一个全球范围内的大规模的熊市行情即将在4-5月划上句号。历年的统计数据显示,3月份的大盘涨多跌少,自1991年至2002年的12年间,只有1991年、1993年、1994年三个年度的3月份出现下跌,概率为25%。其深刻的背景因素,估计是春季资金面相对宽松,大资金做多的意愿还是比较强烈的。但是1999年,200年,2001年的3月都涨了,按概率计算,2002年03月再连续涨(连续4年3月都涨)的可能性就不大了。其实再往前看97,98年的3月也是涨的,因此是连续六年的三月都是涨的,那么如果是一场赌博的话,连续六次都开出了大牌,那么第七次是不是可以加倍地压在小上了?有的同志会问这次会是例外?你如果仅从历史3月涨跌的情况来说明今年3月涨的话,我个人觉得说服力不够因此已经连续涨了六年的3月了,所以凭这个论据来看,涨的可能性较小!从整体运行趋势来看,今年3月份的行情很有可能为出现技术性回调,1530作为年内第一个短期头部,正在或已经形成了!虽然我们对长期走势看好,但是不等于说,短期股市只能涨不能跌,现在我们最重要的事情是要寻找二次探底的底部。

  从政策面看,今年“两会”代表,周小川指出人民币汇率制度及汇率水平大致上是合适的,中国没有必要改变。由于资金的流动性将逐步拓宽货币和资本市场的联系渠道。尚福林指出坚持改革的力度和发展速度与市场的承受程度的统一,促进证券市场的进一步发展;这对证券市场来说,无疑是长期利好,但是民建提议,要认真总结我国证券市场前十年发展的经验教训,切切实实地进行规范整顿,经过两至三年的艰苦努力,使股市恢复本色,使其成为有效的投融资场所。政协委员吴敬琏在谈及资本市场时表示:坚决反对政府托市,不可将股票价格弄得很高,让高价买入股票的投资者遭受重大损失。这表明影响股市持续低迷的重大利空因素还没有消除,“两会”期间出台对市场扶持力度较大的利好政策的可能性不大,这将在一定程度上制约股指的上涨,甚至会迫使前期的做多主力反手做空,给市场带来新的抛压。

  从资金面看,大盘股加速扩容已显露迹象。下周流通盘为1亿股的四川路桥将要发行新股,而一些大盘银行股、保险公司股、机场股、航空股的发行上市工作也已准备就绪。如果缺乏相应的增量资金,股指继续向上比较困难。总之,只要把握住趋势,就抓住主流,投资者在1530点以上还应以逢高减磅、回避风险为主,耐心等待更好的机会出现。二次探底的底部区域在1450-1420点。下周预计是个平衡走势。

我来说两句 去相关俱乐部 发短信息
相关新闻
  • 宏源视点:调整压力巨大值得谨慎(03/07 09:49)
  • 宏源视点:春捂秋冻 你懂不懂(03/04 09:18)
  • 宏源视点:大盘震荡只为蓄势(02/21 09:22)
  • 宏源视点:1500点股指继续徘徊(02/17 17:52)
  • 宏源视点:牵只肥羊好过年(01/28 10:40)
  • 宏源视点:策略重于分析(01/22 16:38)
  • 宏源视点:震荡筑底 短线参与(01/07 19:04)
  • 股市杂谈:真英雄要懂得放弃(01/06 17:40)
  • 宏源视点:弱市操作中更需要理性(12/31 10:42)
  • 宏源视点:继续震荡带给我们的提示(12/12 17:21)
  • 该作者文章
    该机构文章
  • 宏源视点:调整压力巨大值得谨慎
  • 要闻分析:解读政府工作报告
  • 视点:后续题材匮乏 短线面临调整
  • 宏源观察:基金缘何总是慢半拍
  • 宏源视点:策略重于分析
  • 宏源视点:低价股里有黄金
  • 迷局下 暗流涌动
  • 宏源证券:法拉电子(600563)
  • 免费交友,更有机会中大奖!

    精彩相册[男][女]
    活力社员[男][女]
    魅力情人[男][女]
    美女 天若有情
    帅哥 不帅照脸踢
    ·和弦铃声:
    原来的我 挥着翅膀的女孩
    ·疯狂音效:
    On…个头啊 翠花,接电话…
    订阅任何彩信服务
    三天内退订不收费!!!
    请发表您的看法
    用户: 匿名发出
    您要为您所发的言论的后果负责,故请各位遵纪守法并注意语言文明。
    留言:
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *遵守《互联网电子公告服务管理规定》
    *遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》

    新闻搜索
    关键字:



    香遇桃花岛免费交友
    ·找老乡尽在激情老乡会
    ·攒魔法袜子拿圣诞礼物
    ·[] 眉飞色舞
    ·[] 厉鬼再现
    热门词:必杀功 林忆莲
    精彩订阅
    新闻资讯
    因SARS突发而暂缓的公务员加薪计划将从12月起实施。
    订阅 焦点新闻,了解详情




    搜狐商城
    大染坊电视剧原著
    1元图书特卖场
    财富就在你眼前
    股市潜规则
    时尚女性巧理财
    BUSINESS
      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102160转6682或6633
    Copyright 2003 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有