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先行指标左右行情方向
http://business.sohu.com/
[ 董旭海 ] 机构:[ 北京首证 ]
Stock Code:1A0001
  本文所说的先行指标是指市场的某一部分,如板块或个股先于大盘运动,这些股票的上涨或下跌对市场将会产生很大的影响,具有很高的市场研判价值。就当前证券市场而言,主要有以下几种先行指标:

  某些领先大盘涨跌的股票。投资者对市场的判断往往会出现分歧,这不仅表现在机构与中小散户的不一致,而且不同的机构之间也会出现分歧,这样将导致不同机构在大规模参与或大规模退出市场的时机选择上出现很大的偏差。不可否认的是,确实有某些机构属于先知先觉型,其操作具有高度的前瞻性,其原因可能是多方面的,我们可以不作研究。需要研究的是这些机构的操作取向,是在建仓还是在撤退,并以此来指导我们的操作。表现在盘面上,就是在大盘未真正企稳时,就有某些股票率先强劲上扬,涨幅明显超过大盘;在大盘未见顶之前,提前进入盘局或下跌。一般而言,这些股票是市场的阶段性龙头品种,往往有主力资金关照,具有较强的市场指导意义。此外值得注意的是,阶段性龙头品种的由强转弱,将对相应的板块产生负面冲击,进而对大盘产生很大的负面影响,这在以前的行情中已得到无数次验证,我们也不进行太多的讨论。需要注意的是,阶段性龙头品种由强转弱后固然有主力的阶段性减磅操作行为,但其市场影响力并不会迅速减弱,其影响力的消退需要相当长时间的过渡。一旦这些股票重新走强,还将刺激其影响范围内一批股票的重新活跃,并对大盘产生积极的影响。

  某些权重类股票。随着市场规模的不断扩大,单个权重股的影响力不断下降,但整个权重股群体的影响力却与日俱增,在一定时期内权重股的走势将在很大程度上影响大盘的运行方向。在近期行情中,就有一批权重股的反复下跌令大盘重心下沉。

  B股市场。B股市场的容量虽然比较小,但从最近两年行情的发展来看,B股市场却充当着A股市场的先行指标角色,限于篇幅,本文不做太多论述。

  我们再回过头来关注近期行情的一些运行特征:一是某些权重类股票已经企稳,如招商银行(相关,行情)在下探到8.50元附近后提前大盘止跌企稳,目前的定位已获得了市场的初步认同。一批类似股票的止跌企稳,将在一定程度上稳定大盘的价值中枢,对市场产生积极的影响;二是宝丽华(相关,行情)、宁沪高速(相关,行情)等提前大盘止跌企稳。也许很多投资者对这两个股票并没有什么特别的感觉,但我们注意到,大盘在5月16日出现了破位下跌走势,而这两个股票却是在5月15日放量下跌,宁沪高速更是放量跌停,我们在盘中看到了机构资金大规模出逃的迹象。不过从最近几天的走势来看,这两个股票已经止跌企稳,并且宝丽华反弹力度还相对强劲,是否意味着其中的主力觉得风险已经得到了比较充分的释放,开始寻求积极的运作?三是前期的阶段性龙头品种深深房A(相关,行情)、江铃汽车(相关,行情)、江南重工(相关,行情)等股票都在近日展开了强势反弹行情。这是主力资金重新开始积极运作的一个信号,并同时带动了一批股票走强。事实上,在上周四大盘的强势反弹行情中表现最出色的就是这些品种,从某种意义上说,我们可以理解为正是这些阶段性领头品种的突然放量走强,才会有上周四大盘的大幅上涨。

  通过上述的一些分析探讨,我们不难看出:在消息面利好不断出现的情况下,先行指标已给出了大盘企稳的信号,也许大盘短线可能还会有所反复,但我们估计近期大盘再度创出新低的可能性很小。在经过必要的整理后,大盘有望延续反弹行情,甚至有回归前期震荡箱体的可能。不过,从市场仍然依靠前期的龙头品种,并没有形成新的领涨个股来分析,我们也不能对大盘后市的攻击高度存在过高的预期。在这种情况下,投资者可改变操作方式,以相对积极的态度来应对大盘的反弹行情。

2002年6月13日08:36

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