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焦点话题:是谁引发市场的下跌
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[ 马春林 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 国元证券 ]
Stock Code:1A0001
  通过分析7月份以来领跌个股的特征,发现市场存量资金主力恐慌性抛盘是引发市场大幅下跌的主要原因。庄股急于套现的市场行为形成市场空方绝对优势,同时也进一步阻碍场外资金的进入

  自7月份以来,大盘股指不断击穿一个又一个市场心理关口。在宏观经济形势良好、上市公司基本面好转的情况下,市场为何依然如此疲软,究竟是谁让市场如此下跌?我们通过分析7月份以来领跌个股的特征,发现市场存量资金主力恐慌性抛盘是引发市场大幅下跌的主要原因。下半年市场运行规律的周期性分析

  分析股指今年下半年的运行过程,发现7、9和11三个月份市场大力杀跌,而8和10两个月份市场平和调整,开始诱多。根据上证综合指数(相关,行情)的走势,将这一段时期划分为5个时段,具体见详表1。

  从每个阶段运行的时间长短看,一般为21-23个交易日,市场在完成一个阶段下跌后,便会在下个阶段进行调整。根据这个趋势,目前所处的第五个阶段下跌行情可能不会持续多久,股指下跌空间仍有,但已不大了。下半年领跌个股分析

  在7.1-11.20之间,不考虑增发新股对指数的影响,上证综合指数下跌17.71%,如果剔除新股的影响,市场下跌幅度应该在20%以上。在这段时间里,沪深两市全部1189只股票(含新股)中,有699只股票跌幅超过20%,其余490只股票跑赢大市,其中价格收红的股票仅有60只。而位居涨幅前列的前20名个股,竟然基本上都是曾经被市场暴炒过的老庄股,如哈药集团(相关,行情)、哈飞股份(相关,行情)、太光电信(相关,行情)、隆源双登(相关,行情)、ST厦新(相关,行情)、中成股份(相关,行情)、晨鸣纸业(相关,行情)、界龙实业(相关,行情)、耀皮玻璃(相关,行情)、思达高科(相关,行情)、、宁沪高速(相关,行情)、平高电气(相关,行情)、天鹅股份(相关,行情)、山川股份(相关,行情)、辽宁成大(相关,行情)、凤凰股份(相关,行情)、金荔科技(相关,行情)、四环生物(相关,行情)等。

  而今年下半年以来前20名领跌个股(如表2)中,庄股仍然领跌大盘,民丰实业(相关,行情)、天香集团(相关,行情)、兰陵陈香(相关,行情)、莱茵置业(相关,行情)等诸多庄股股价近乎腰斩,成为市场唱空的主力大军。大盘去年6月14日到达最高点2245.43后,开始一路下跌到今年年初1月29日1339.20点,然后再反弹至6月底1747.23$点,这两个阶段市场指数涨幅分别为-36.76%和24.41%,因而我们在表2中列示了这些个股这两个阶段的涨幅。我们发现,这些个股要么在去年市场大跌行情表现出较强的抗跌性,要么在今年上半年反弹行情跑赢大市,这些股票的庄家可能已经在今年上半年通过拉升股价开始出货,而7月份以来这些股票下跌很可能是因为庄家的最后出货所致,或许属于这些个股的最后一跌,后期将进入盘整。

  再分别就表1所示的今年下半年5个阶段市场领跌个股进行分析,各下跌阶段领跌个股如表3,而市场调整阶段领跌个股如表4。我们发现,除7月份深圳本地股源于今年上半年涨幅过高进行调整而领跌大盘外,进入9月份以来,庄股领跌大盘的态势愈加明显。即便在市场调整阶段,很多庄股也毫不掩饰地大力派发。应该说,从总的来看,庄股急于套现的市场行为形成市场空方绝对优势,同时也进一步阻碍场外资金的进入。

  

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   表1:今年下半年以来市场涨跌幅度
              累计     第一阶段  第二阶段
起始时间      7.1      7.1       8.1     
终止时间      11.20    7.31      8.31    
交易日数      97       23        22      
前收盘指数    1732.76  1732.76   1651.59 
阶段收盘指数  1425.84  1651.59   1666.62 
市场涨幅      -17.71   -4.68     0.91    

              第三阶段  第四阶段  第五阶段
              9.1       10.11     11.8     
起始时间      10.10     11.8      11.20    
终止时间      23        21        8        
交易日数      1651.59   1530.41   1522.19  
前收盘指数    1530.41   1522.19   1425.84  
阶段收盘指数  -8.17     -0.54     -6.33    
市场涨幅     
   
表2:2002.7.1-11.20跌幅前20名个股

          今年下半年以来    去年市场下跌阶段  今年市场反弹阶段
股票简称  涨幅    换手率    涨幅   换手率     涨幅   换手率
民丰实业  -49.62  147.12    -31.6   90.09     30.86  100.64
天香集团  -48.4   128.09    -56.78  64.7      116.9  86.27
兰陵陈香  -48.17  135.01    -61.52  108.97    72.25  78.82
莱茵置业  -46.3   76.15     -8.36   210.68    13.78  241.94
ST春都    -45.81  184.21    -48.39  95.69     6.94   150.29
ST闽闽东  -43.78  153.2     -39.77  103.81    20.76  106.51
升华拜克  -43.42  247.69    -13.27  45.37     10.26  41
南玻科控  -41.94  67.14     -50.88  45.08     75.63  141.24
ST七砂    -41.12  173.92    -62.83  136.58    47.31  209.18
西藏天路  -41.06  156.54    -27.37  147.97    33.92  218.11
ST宏峰    -39.95  103.48    -66.13  254.75    5.7    188.99
河北华玉  -39.69  100.13    -59.94  91.98     49.08  216.65
ST中西    -39.57  99.33     -46.57  29.41     23.91  32.3
ST盛润A   -39.25  35.74     -53.84  106.28    27.38  132.53
联创光电  -38.85  242.4     -57.38  122.56    40.48  116.61
ST石化A   -38.58  64.12     -60.87  133.23    34.13  209.57
ST渤海    -38.46  127.2     -55.48  110.2     38.51  128.79
比特科技  -38.32  58.99     -51.52  46.97     8.06   76.56
ST松辽    -38.01  109.36    -62.62  139.1     27.09  142.26
九发股份  -37.89  108.81    -39.37  100.15    15.91  80.78
   
表3:2002年下半年各下跌阶段领跌个股
         第一阶段               第三阶段           
   (02.7.1-02.7.31)       (02.9.1-02.10.10)    
名称      跌幅    换手率  名称       跌幅    换手率
川投控股  -21.84  22.36   天香集团  -31.4    17.52 
民丰实业  -17.98  50.91   莱茵置业  -28.32   27.91 
联创光电  -16.89  76.85   丰原生化  -25.66   17.43 
ST闽闽东  -16.54  70.66   升华拜克  -24.6    120.05
中兴通讯  -16.18  28.57   ST龙科    -24.42   19.4  
深赛格    -15.62  70.75   ST七砂    -24.28   24.07 
深宝恒A   -15.29  75.49   ST东方    -23.4    12.16 
张江高科  -14.7   58.21   国电电力  -22.65   7.55  
天兴仪表  -14.59  35.19   ST盛润A   -21.75   9.75  
ST科龙    -14.39  39.75   ST襄轴    -21.6    15.04 
青岛海尔  -14.28  12.12   河北华玉  -21.2    31.26 
东方钽业  -14.18  15.34   ST中华A   -21.1    13.99 
ST纵横    -12.98  24.86   ST圣方科  -20.99   30.21 
深万山A   -12.95  21.79   北方国际  -20.43   27.88 
深振业A   -12.68  14.79   南玻科控  -20.23   9.8   
深鸿基A   -12.3   30.64   ST中燕    -20.05   93.22 
深宝安A   -12.3   73.22   一致药业  -20      28.91 
ST英特    -12.27  44.18   健特生物  -19.92   12    
深科技A   -12.2   15.47   大唐电信  -19.79   13.96 
ST宏峰    -12.14  41.11   ST鑫光    -19.74   18.44 
          
        第五阶段            
  (02.10.11-02.11.20)     
  名称      跌幅   换手率   
 西藏天路  -32.33  59.76    
 兰州民百  -31.31  1.84     
 青海华鼎  -23.11  23.61    
 ST七砂    -20.6   18.89    
 大红鹰    -20.49  1.94     
 上海梅林  -20.25  9.25     
 ST幸福    -20.04  22.73    
 ST兴业    -19.65  9.06     
 ST鑫光    -19.48  7.73     
 ST春都    -19.44  42.56    
 东北药    -19.02  15.54    
 新大陆    -18.99  17.2     
 赛迪传媒  -18.92  11.06    
 ST五环    -18.36  7.58     
 泰山石油  -18.06  5.72     
 ST亿安    -17.84  11.66    
 宁夏恒力  -17.79  9.53     
 天香集团  -17.66  15.93    
 厦门机场  -17.6   9.11     
 国能集团  -17.18  4.1      
   
表4:2002年下半年各调整阶段领跌个股
第二阶段                   第四阶段
(02.8.1-02.8.31)        (02.10.11-02.11.8)
名称      跌幅    换手率  名称        跌幅  换手率
升华拜克  -20.91  42.88   兰陵陈香  -36.13  79.97
托普软件  -17.59  45.86   ST原宜    -24.41  16.17
湖北兴化  -16.55  29.49   民丰实业  -24.02  51.32
天发股份  -11.6   11.94   国光瓷业  -22.17  37.34
中兴通讯  -10.65  32.56   ST春都    -20.73  52.83
河池化工  -10.49  33.27   川投控股  -17.21  15.98
北大科技  -10.12  14.13   安源股份  -16.45  56.83
邢台轧辊  -9.82   40.98   国际实业  -16.39  12.32
ST中西    -9.48   12.9    成都华联  -16.16  36.58
宏智科技  -9.46   26.91   莲花味精  -16.06  6.57
中科英华  -9.42   7.22    茉织华    -15.48  25.54
ST吉发    -8.87   24.25   凯乐科技  -14.93  20.54
哈高科    -8.73   3.83    比特科技  -13.79  15.07
福地科技  -8.49   7.84    广州控股  -13.77  18.07
澄星股份  -8.35   6.56    光明家具  -13.75  18.91
利嘉股份  -8.12   15.51   兰州黄河  -13.45  17.25
风华高科  -8.03   13.52   广西斯壮  -12.95  6.42
宁夏恒力  -7.99   17.64   山东金泰  -12.81  24.72
国能集团  -7.88   7.78    天地科技  -12.76  13.97
中国服装  -7.8    9.97    湖北迈亚  -12.68  6.74

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

    本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

   

2002年11月27日08:24

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