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盘中快递:审时度势 不要在1500之下做空
http://business.sohu.com/
机构:[ 广发证券 ]
Stock Code:1A0001
  周三两市大盘呈现出小幅振荡下跌的走势,因买盘不济,无热点板块和个股抢眼,成交量仍然低迷,使得整个市场的气氛倍显压抑、沉闷,交投清淡,波澜不惊。而一些近期公布增发的个股均不受欢迎,大多在跌幅榜上有名,至目前为止已有20多家公司增发,特别是近期密度加大,对资金的分流造成较大的影响,并且还不知道后面还有多少公司要增发,这严重的影响了投资者的投资信心和投资热情。今天关于期货指数的讨论也对投资者造成一些茫然,并不知道究竟是当利空还是利好。

  大盘已运行到当前的位置,后市到底机会如何?这是市场普遍关注的一个问题。首先,中国是一个政策市,我们都知道管理层对股市的发展起着举足轻重的作用,我们稍微全面的理解一下管理层的思路,自去年10月份以来,也是在大盘1500多点的位置,管理层及时发出暂停国有股减持、降印花税等重大利好,而后出现降息、以及证监会主席周小川积极支持资本市场发展的讲话,再到向二级市场配售,特别是出配售利好的方法上使我们更明显的探析到管理层的态度,其把一个利好分成几次出,从而改变市场上把利好兑现当利空炒历史弊病局芄赜谂涫鄣目焖偈凳┒伎煽吹焦芾聿愕牧伎嘤眯模幌M笈痰1500点,由此可见,政策并不支持1500以下作空。因此我们可以认为,一旦连续阴跌或大幅跌破1500就可能出现利好,这种心理制约了大盘无所顾及的下跌空间。其次,基本面本身就处于谷底。我们都知道,2001年的年报为历史上最差的年份,一些公司的亏损触目惊心,股市是一国的晴雨表,其本身会对一个国民经济的超前反映,年报和宏观经济并不是相适应的,这有多种原因,其中之一造成上市公司大幅亏损的重要原因是新的四项会计计提的增加,以及一些政策使一些处于亏损边缘的公司提前集中计提,从而减轻下一年度赢利压力。再说我国经济一直保持平稳发展,与世界经济相比可谓一枝独秀,世界一些著名的投资银行纷纷调高对中国GDP的预期,预计中期业绩将会有明显提升,从而坚定一部分投资者信心。

  另外,配售的实施将会让一些二级市场的投资者中签获利从而加大投资比例,这些新增的资金又会促进股指的回升,一旦大盘上扬又会形成二级市场的赚钱效应,这样就是配售和二级市场走势的良性循环,相信在6月份将会看到这种情况。从技术上看,前期持续做空走低招商银行(相关,行情)为代表的个股已企稳,目前有空翻多的迹象,发展、长虹、一汽金杯、石炼化(相关,行情)、原水等一批个股已经走强,股指的空跌更多的是空头陷阱,目的是获取较为廉价的筹码,大盘已连续在1550点一带整理了两周时间,该平台已经有一定支撑力度,近两个交易日增发密度虽加大,大盘无量空跌,说明抛压逐步减少。因此一旦热门板块或热点个股出现,将有可能带动大盘走出一波强有力的反弹行情。

  关于后期市场热点方面,结合资金流向的判断:(一)低价股仍有行情。由于交投清淡,个股走势大部分平稳,我们认为市场的重心仍然体现在前期低位放量低价股方面,这些个股业绩和市场表现稳定为主,这是因为市值配售会分流一部分一级市场的资金进入二级市场,考虑到资金相对安全,这类风险相对较低的个股仍有可能为这批资建仓的主要对象。(二)重组板块热。.重组板块在任何国家的市场都会引人注目,我国市场犹甚,特别市场方向不明时,做多的力量主要来自于重组板块。另外,前期《股票发行审核委员会重大重组工作委员会工作程序》公告,表示证监会将继续采取措施,积极推动和规范上市公司重大重组行为,ST个股大多成交量较为显著,而且新的计提制度会促使这类个股轻装上阵,扭亏的希望普遍较大。(三)中低价科技股是多方发动行情的排头兵。经过漫长两年走熊的科技股,目前大多处于低价底部徘徊,前期在以深科技(相关,行情)、长城电脑(相关,行情)、厦门信达(相关,行情)、诚成文化(相关,行情)、风华高科(相关,行情)、四通高科(相关,行情)等一批个股的带动下,使当时多方人士信心大振,其成交是大盘同比放大的5—8倍,其爆发力和号召力都是发动行情的主要力量。

  综上所述,我们认为大盘如果量能不能放大的情况下,近期将围绕1500点一线反复筑底蓄势,随着配售和股价赚钱效应相互挥映之时,成交量将会逐步放大,大盘也就有了向上突破的动力,因此我们认为投资者在1500点以下不要盲目做空和杀跌。相反应积极地精研个股等待今年的第二个较大的系统性赢利机会。

2002年5月29日14:04

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