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盘大盘小,影响几何?
http://business.sohu.com/
机构:[ 巨田证券 ]
Stock Code:1A0001
  6.24行情之后,大盘连续4个月单边下探,沪市综指10月18日探至1500.54点后略有反弹,随后再度陷入调整,昨日又逼近1500点整数关,显示调整压力不减。在大盘总体重心向下的同时,也可看到个股表现所存在明显差异。笔者以流通盘大小对股票进行分类,分析其在6月24日—10月18日这波跌势中的不同表现,拟从中得出一些对操作有指导意义的规律。中盘股是做空的主要力量

  分析可知,流通盘在5000万至2亿之间的个股在这一阶段跌幅最大,平均跌幅达13.95%左右,高于两市A股平均13.22%的跌幅。由于该板块所占权重也最大,为52.38%,故其对大盘的影响也较大。从期间累计换手率来看,这些板块的平均换手率为54.71%,与大盘57.78%的平均水平基本持平。

  进一步分析可以发现,该板块中庄股频繁跳水成为指数下挫的重要因素。譬如机构重仓股升华拜克(相关,行情),从8月底的24元展开调整以来,连续收出7根周阴线,阶段性跌幅接近50%。
其它一些老庄股跳水时也毫不含糊,如南玻科控(相关,行情)期间无量空跌,跌幅超过40%,换手率为42.04%,虽然说主力没有顺利出局,但对指数的负面影响是实实在在的。老庄股的派发和机构重仓股的跳水,对我们的启示是:这一方面反映了股价结构调整仍然没有完成,对后市大盘的运格局仍将有重要影响;另一方面,庄股的出局仍是其市场运作的主流特征,投资者对那些前期涨幅巨大的个股最好敬而远之。相对而言,中价股板块中的深沪本地股及近期上市的次新股,在大盘企稳后应有一定机会,可适当关注。小盘股走势相对活跃

  与中盘股形成鲜明对比的,是小盘股相对活跃。笔者选取的流通盘5000万以下的个股群体中,期间平均跌幅为12.42%,相对较小,平均换手率为67.31%,也明显高于A股的平均水平,其代表是上市不久的次新股、深沪两市本地股以及小盘科技股。近期上市的次新股大都为流通盘5000千万以下的小盘股,上市后较短的时间内走势良好、换手率较大,表现活跃。两市的小盘本地股历来是市场上的活跃品种,换手积极,弱市中表现较为抢眼。另外,小盘科技股在这期间走势也相对较强,主要是隆源双登(相关,行情)为代表的小盘股借助良好的送配题材而出现阶段性的表现所致。从后市走向看,建议关注近期上市的次新股,由于其基本面状况良好,而且受市值配售特点的影响,在经过一段时间的反复后,后市应有较大机会。而对于两市本地股和小盘科技股则注意把握波段操作的节奏。大盘股抗跌性最好

  大盘股在调整行情中的平均跌幅最低,为11.26%。从该板块运作的节奏看,分为两个阶段。第一阶段(6月下旬—9月初):主力护盘产生较好效果。由于深发展(相关,行情)为代表的金融股期间一直处于高位盘整状态,使得其他低价大盘股板块总体跌幅极为有限。其中,深发展、爱建股份(相关,行情)等个股还创出了阶段性新高,成为主力护盘的重要工具。第二阶段(9月初—10月下旬),出现补跌行情。中国联通(相关,行情)低调上市后,使得大盘股重心有所下移。另外,深发展在外资并购消息逐步明朗后股价下挫,也削弱了大盘股的抗跌性。

  不过,从持续萎缩的成交量中可以看到,虽然大盘股出现了一定的调整,但是机构投资者并没有成功地从中撤退,这从近期公布的三季度基金投资组合可以得到验证。后市大盘企稳后,该板块仍有可能成为反弹行情的先锋,值得投资者继续留意。

  

2002年10月29日08:27

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